庫存開始累積 PTA震蕩走低
來源：國證券報·中證網(wǎng) 時間：2014-05-05 瀏覽：4014次
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鄭州PTA期貨5日震蕩走低，主力1409合約收6106元/噸，跌108元/噸。目前，下游季節(jié)性備貨已接近尾聲，PTA庫存開始累積，后市供需矛盾將逐步凸顯。
雖然3月中旬以來，亞洲PX工廠減產(chǎn)，國內(nèi)PX負(fù)荷降至65%，但由于PTA企業(yè)集中檢修，需求萎縮，PX庫存維持較高水平。后期PX供應(yīng)壓力還將加劇，彭州石化65萬噸裝置的新產(chǎn)品已進入市場，Jurong芳烴80萬噸和印度OMPL92萬噸新裝置計劃5月試車，且三季度韓國和日本也有總計約330萬噸的新裝置投產(chǎn)。
3月中下旬，PX—PTA環(huán)節(jié)集中減產(chǎn)，市場信心受到提振，加之下游正值傳統(tǒng)備貨旺季，江浙滌絲平均產(chǎn)銷超百。聚酯工廠現(xiàn)金流3月底開始扭負(fù)為正，并實現(xiàn)了一個月的持續(xù)盈利，聚酯負(fù)荷由3月底的58.5%提升至82.5%。但是，4月下旬，終端采購臨近尾聲，江浙織機負(fù)荷已下滑至72%，聚酯產(chǎn)銷明顯回落。
此外，繼4月45萬噸聚酯新裝置投產(chǎn)后，本月還有40萬噸新產(chǎn)能投放。在終端需求轉(zhuǎn)淡的背景下，供應(yīng)增加無疑將使原本脆弱的聚酯經(jīng)營面臨較大威脅。一旦聚酯產(chǎn)銷回落，利潤空間被壓縮，當(dāng)前的開工負(fù)荷也難以持續(xù)。 （科創(chuàng)信息 張銳）
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