由于鋁價(jià)下滑以及供應(yīng)大量過(guò)剩，鋁行業(yè)多年來(lái)最嚴(yán)重的危機(jī)正在進(jìn)一步惡化，同時(shí)也使一些高成本鋁冶煉廠面臨著更大的壓力去啟動(dòng)新一輪減產(chǎn)，以擺脫鋁價(jià)低迷局面。

　　鋁價(jià)自去年9月份以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌25%，倫敦金屬交易所(LME)鋁價(jià)創(chuàng)下了六年低點(diǎn)。今年鋁實(shí)物交割升水創(chuàng)下了三年半最低水平，鋁生產(chǎn)商的利潤(rùn)面臨自2008年金融危機(jī)以來(lái)最大考驗(yàn)。

　　據(jù)Wood Mackenzie第二季度數(shù)據(jù)，如果按照LME價(jià)格加上美國(guó)升水為每噸1800美元來(lái)計(jì)算，中國(guó)之外的冶煉產(chǎn)能中，有超過(guò)10%(相當(dāng)于350萬(wàn)噸)的冶煉產(chǎn)能都處于虧損狀態(tài)。

　　上周五(9月18日)LME三個(gè)月期鋁收?qǐng)?bào)每噸1621美元，美國(guó)升水為175美元。

　　數(shù)據(jù)表明，鋁行業(yè)經(jīng)歷的苦痛加劇，生產(chǎn)商擔(dān)心中國(guó)鋁出口增加以及電力等生產(chǎn)成本依然相對(duì)較高。

　　福四通(I.TL FCStone)分析師Ed Meir稱(chēng)，為了能對(duì)鋁價(jià)真正起到影響，生產(chǎn)商需要再減產(chǎn)100萬(wàn)至200萬(wàn)噸。

　　Meir指出，“西方生產(chǎn)商已經(jīng)進(jìn)行了減產(chǎn)，但總的來(lái)說(shuō)量并不大，因?yàn)橹袊?guó)正在填補(bǔ)缺口，”

　　美國(guó)鋁業(yè)今年已關(guān)閉或縮減了17萬(wàn)噸的年產(chǎn)量，這是該公司3月宣布對(duì)50萬(wàn)噸熔煉產(chǎn)能的評(píng)估內(nèi)容之一。而俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司(RUSAL)4月時(shí)曾表示，有可能暫停20萬(wàn)噸的產(chǎn)能。

　　上月，由商品巨頭嘉能可控股的Century Aluminum宣布，計(jì)劃關(guān)閉美國(guó)肯塔基州霍斯維爾年產(chǎn)能24.4萬(wàn)噸的煉廠，指受中國(guó)出口和鋁價(jià)疲弱影響。

　　中國(guó)成鋁行業(yè)最大變數(shù)

　　目前很少人預(yù)期中國(guó)產(chǎn)量短期內(nèi)將立即放緩，中國(guó)是全球最大鋁消費(fèi)國(guó)及生產(chǎn)國(guó)。面對(duì)市況惡化，中國(guó)已以減少部分產(chǎn)量做為回應(yīng)。Wood Mackenzie資深分析師Uday Patel估算，1-8月期間中國(guó)老舊低效率的煉廠已較上年同期淘汰150萬(wàn)噸產(chǎn)量。

　　但他補(bǔ)充道，和中國(guó)透過(guò)現(xiàn)代化煉廠所增加的300-500萬(wàn)噸產(chǎn)能相比，上述減產(chǎn)僅是滄海一粟。

　　Patel指出，“在中國(guó)，產(chǎn)量成長(zhǎng)和需求增長(zhǎng)是完全不相干的。”他提到中國(guó)在制定產(chǎn)量決策時(shí)，讓工人保有飯碗等政治因素考量比獲利能力的問(wèn)題更具影響力。

　　目前全球生產(chǎn)成本排名前50高的煉廠有37座位于中國(guó)，今年當(dāng)?shù)仄骄圃斐杀緦槊繃?918美元，比起全球其他地方的平均成本1684美元高出14%。

　　然而，這可能加劇關(guān)于出口增加的批評(píng)聲浪，美鋁和Century Aluminum都?xì)w咎此為價(jià)格疲軟的禍?zhǔn)住Ｍ饨缫惨軠y(cè)美國(guó)廠商可能展開(kāi)行動(dòng)，企圖透過(guò)關(guān)稅抑制出口。