去年以來，監(jiān)管層出臺一系列新政為期貨公司打通了融資渠道，首次公開發(fā)行(IPO)、發(fā)行次級債都已成為期企補(bǔ)充資本金的重要途徑。期貨公司融資渠道多元化，為期貨行業(yè)做大做強(qiáng)提供了保障。

　　近期期貨公司IPO上市捷報頻傳。7月7日，魯證期貨公司正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，募集資金總額9.13億港幣(約7.3億元人民幣)。作為我國期貨行業(yè)內(nèi)首家真正意義的上市公司，魯證期貨上市H股受到各方關(guān)注。

 
　　無獨(dú)有偶，期貨行業(yè)龍頭永安期貨近日發(fā)布《公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報稿)》，擬掛牌新三板。說明書顯示，永安期貨目前注冊資本金為8.6億元，總股本為86000萬股，每股面值為1元，其轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。永安期貨有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過加快上市步伐，公司將實現(xiàn)從通道型公司向平臺型公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　中國期貨業(yè)協(xié)會官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前已有永安期貨、南華期貨、魯證期貨、萬達(dá)期貨、弘業(yè)期貨、瑞達(dá)期貨、天風(fēng)期貨和創(chuàng)元期貨8家公司完成股改。截至目前，魯證期貨、創(chuàng)元期貨兩家公司已正式通過H股及新三板上市。

　　2014年底數(shù)據(jù)顯示，魯證期貨控股股東為齊魯證券，持股比例為87.47%。創(chuàng)元期貨控股股東為蘇州創(chuàng)元投資發(fā)展公司，持股比例為51%，其他股東中也有上市公司身影：中利科技持股11%、創(chuàng)元科技持股7.79%。

　　而在準(zhǔn)上市期企中，除永安期貨擬掛牌新三板外，瑞達(dá)期貨5月初已預(yù)披露招股說明書，擬在深交所中小板上市，并有望成為首家在A股上市的期貨公司。此外，南華期貨目前也正積極籌備A股IPO上市，弘業(yè)期貨有H股上市打算。

　　上述公司中，永安期貨實力最強(qiáng)。永安期貨控股股東為浙江省財政廳旗下的財通證券，持股比例51.087%；上市公司浙江東方持股16.304%，為第二大股東。有業(yè)內(nèi)人士透露，永安期貨此前著眼于主板上市，但因公司大股東財通證券也在籌劃A股上市，于是選擇新三板掛牌。

　　擬在深交所上市的瑞達(dá)期貨控股股東為泉州佳諾，持股比例為84.08%。上市籌備相對較快的南華期貨背后則是著名的橫店集團(tuán)，控股83.35%，該集團(tuán)旗下?lián)碛?家上市公司。另一期貨公司弘業(yè)期貨大股東為蘇豪集團(tuán)，持股比例為43.09%，二股東上市公司弘業(yè)股份持股比例為21.75%。此外，已完成股改的萬達(dá)期貨近期已完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割，上海華信持股65%成為公司新的控股股東，中儲糧為第二大股東。

　　值得關(guān)注的是，海通期貨、申萬期貨等部分券商系期貨公司也在積極籌備上市事宜。不過，與永安期貨類似，因為母公司的關(guān)系，它們只能轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股外的新三板等市場。

　　除了IPO上市，不少期貨公司也把發(fā)行次級債作為補(bǔ)充資本金的重要渠道。中期協(xié)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前已有東證期貨、天風(fēng)期貨、東方期貨、招金期貨、財富期貨和天利期貨6家公司備案發(fā)行次級債。

　　東證期貨上月在業(yè)內(nèi)首家發(fā)行次級債券“15東期債”，債務(wù)規(guī)模為6億元?！鞍l(fā)行次級債是為了補(bǔ)充凈資本，期貨行業(yè)和證券不同，要求保證金權(quán)益和凈資本匹配，此外，創(chuàng)新業(yè)務(wù)比如風(fēng)險管理子公司也要消耗凈資本。”東證期貨總經(jīng)理盧大印表示。

　　據(jù)了解，東證期貨客戶保證金權(quán)益已突破100億元，補(bǔ)充資本金能夠更好滿足基礎(chǔ)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。談到上市問題，盧大印表示，期貨公司還是應(yīng)該在具備穩(wěn)定盈利能力后再考慮上市，要在創(chuàng)新業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)上找到立足點(diǎn)，否則即便上市，估值也不會太高?！敖衲旯具€沒有這方面打算，發(fā)完債后凈資本已經(jīng)夠了。”他透露說。

　　次級債有次級債券和次級債務(wù)兩種形式，從中期協(xié)公示信息看，招金期貨、天風(fēng)期貨、上海東方期貨和財富期貨5月底前后都有借入次級債務(wù)融資。其中，財富期貨融資規(guī)模最大，四期次級債務(wù)融資合計9800萬元；招金期貨的次級債名稱為“招金期貨-招金期貨有限公司次級債務(wù)”，期限為3年，規(guī)模為6000萬元，借入對象為公司實際控制人招金集團(tuán)。