連續(xù)下跌兩周后，近期化工板塊迎來(lái)久違的反彈，塑料、PP、PVC等化工品種集體飄紅，成為大宗商品市場(chǎng)的“生力軍”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，經(jīng)過(guò)前期的深幅調(diào)整后，油化工產(chǎn)業(yè)鏈各大宗商品價(jià)格確存在一定的超跌反彈需求，近期國(guó)際原油價(jià)格止跌企穩(wěn)無(wú)疑給予下游化工品反彈的底氣。不過(guò)眼下實(shí)體需求仍然疲弱，同時(shí)油價(jià)受制供應(yīng)過(guò)剩的憂慮，預(yù)計(jì)化工品此次反彈幅度有限，后市將重回下跌通道。

 
　　化工品集體反彈

　　“化工板塊已經(jīng)連續(xù)下跌兩周多，跌幅較大，有反彈的需求。所以在原油小幅反彈的利多因素帶動(dòng)下，近期整體反彈?！惫谕ㄆ谪浹芯繂T陳剛告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　從盤(pán)面上看，上周四，整個(gè)化工板塊以1.35%的漲幅領(lǐng)漲大宗商品市場(chǎng)，其中塑料1509合約日漲2.59%報(bào)9510元/噸，PP1509合約日漲2.57%報(bào)8429元/噸，鄭醇1509合約日漲1.74%報(bào)2457元/噸，PVC1509、橡膠1509合約亦分別上漲0.87%、0.22%；緊隨其后的上周五，大宗商品市場(chǎng)多半泛綠，不過(guò)塑料、PP、PVC等品種逆市飄紅。

　　除油價(jià)企穩(wěn)給予國(guó)內(nèi)下游化工品反彈的底氣外，寶城期貨研究員陳棟認(rèn)為，導(dǎo)致化工品集體反彈的原因還有兩點(diǎn)，一是匯豐中國(guó)5月制造業(yè)PMI初值49.1，繼續(xù)第三個(gè)月處于榮枯分水嶺下方，且低于市場(chǎng)預(yù)期的49.3，弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于政策加碼的強(qiáng)烈預(yù)期，市場(chǎng)做多信心膨脹；二是前期做空化工品的空頭資金陸續(xù)獲利離場(chǎng)，凈空頭寸下降，期價(jià)抗跌意愿抬升。

　　后市料繼續(xù)下跌

　　作為化工品的上游原料，原油價(jià)格的漲跌必定傳到下游。然業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，匯豐中國(guó)制造業(yè)初值低迷和全球原油供應(yīng)過(guò)剩的憂慮抑制油價(jià)漲幅，預(yù)計(jì)短期油價(jià)難免震蕩，化工品成本支撐優(yōu)勢(shì)將趨弱。

　　“美國(guó)公布的原油庫(kù)存減少屬于短期利好因素，而原油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩和美元上漲則屬于中長(zhǎng)期利空因素，雖說(shuō)短期利空因素暫時(shí)發(fā)力掩蓋了市場(chǎng)偏空情緒，但隨著利多因素被市場(chǎng)消化，油價(jià)又將重新回歸空頭市場(chǎng)，這令下游化工品可能將長(zhǎng)期失去成本支撐優(yōu)勢(shì)，價(jià)格重心難以抬升?！标悧澱f(shuō)。

　　陳剛同時(shí)表示，美國(guó)庫(kù)存雖然有所減少，但全球整體供應(yīng)仍然偏寬松，OPEC與頁(yè)巖油公司間的市場(chǎng)份額之爭(zhēng)還未結(jié)束，所以基本面并不支持油價(jià)大幅上漲。同時(shí)美元在加息的預(yù)期下必然會(huì)再次上行，對(duì)原油也有明顯壓制。預(yù)計(jì)原油后期仍會(huì)有一定的回調(diào)，對(duì)化工品也將有一定的利空影響。

　　展望后市，陳棟認(rèn)為，在成本因素偏弱以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、實(shí)體需求乏力的背景下，未來(lái)化工品整體向上拓展的空間較為有限，雖然存在供應(yīng)端變化引起的階段性反彈行情 ，但中長(zhǎng)期偏弱格局尚未打破，逢高依然是投資者可以考慮介入空單的時(shí)機(jī)。