七月以來，IF1408合約處于橫盤整理格局中，微跌0.02%，區(qū)間振幅也僅2.38%。展望后市，由于基本面和資金面氛圍偏暖，中長期股指重心或上移。不過，短期新股申購帶來的流動性考驗不可忽視。

　　謹慎心態(tài)造就震蕩市

　　昨日，期指延續(xù)了窄幅震蕩態(tài)勢。主力合約IF1408以2160.2點高開，日內振幅只有0.71%，最終報收于2157.4點，全天微漲0.03%?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深300指數(shù)昨日上漲0.1%，報收于2166.3點。期指近期一直處于窄幅震蕩格局中，波動幅度十分微小。

　　“股指窄幅震蕩是因為當前經(jīng)濟企穩(wěn)主要是政府的微刺激政策和出口改善所致，但雖然政府積極采取預調微調措施，但力度仍趨于保守，在保證底線不破的背景下仍著力于調結構。”銀河期貨分析師趙婉西指出，“持續(xù)幾個月的底部震蕩行情，培養(yǎng)出市場參與者更加謹慎理性的心態(tài)。市場不再給一點甜頭便盲目樂觀，也不再有一點風吹草動便驚慌失措。在底部不會輕易淪陷的信心中，投資者正耐心等待曙光出現(xiàn)?！?/p>

　　值得注意的是，昨日IF1503合約報收于2182點，漲幅為0.62%，對滬深300指數(shù)升水15.7點。而IF1409和IF1412合約的漲幅分別為0.04%和0.14%，相比之下IF1503合約的表現(xiàn)可謂一枝獨秀。不過趙婉西提醒，“由于昨天是IF1503合約上市第一天，其掛牌價是根據(jù)理論價格估算所得，可能會有偏差，所以該合約昨日漲幅的指示性還應結合后續(xù)走勢才能判斷。同時還應注意，遠近合約的表現(xiàn)不應該簡單地跟后市表現(xiàn)掛鉤，其間的差異主要反映的是利率、股息率和時間成本等因素?！?/p>

　　持倉方面，昨日期指四合約總持倉量增加4559手至154886手。其中，主力合約IF1408的持倉量增加了4255手，而新上市的IF1503合約并不活躍，持倉量只增加了173手。中金所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，主力合約前二十席位中，多方增持買單2887手，空方增持賣單3305手，多空雙方基本均衡，空方相對占優(yōu)。