“以原油期貨上市為契機(jī)，爭取原油國際定價權(quán)?！痹诖蟠笮⌒〉臅h上，人們經(jīng)常能聽到這樣的觀點(diǎn)。但原油期貨設(shè)立，并不意味著獲得國際定價權(quán)。因為定價權(quán)是由市場地位決定的。業(yè)內(nèi)專家說，中國原油期貨要成為亞洲基準(zhǔn)價權(quán)，必須形成國際認(rèn)可的交易價格。
　　中外原油價格戰(zhàn)
　　在全球一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，原油占比約35%。作為“世界工業(yè)的血液”，各國圍繞原油定價權(quán)的爭奪從未停止。
　　中國對原油的依賴自20世紀(jì)90年代起逐年提高。1993年前后，中國開始成為原油凈進(jìn)口國。到2013年，中國原油對外依存度高達(dá)57%。
　　改革開放后，石油行業(yè)是中國第一批獲準(zhǔn)開展境外期貨交易的領(lǐng)域之一。大型石油公司一位人士告訴記者，國內(nèi)主流石油企業(yè)都廣泛參與全球原油市場，部分場所還設(shè)有中國石油公司自營席位。很多年以來，國內(nèi)主流石油企業(yè)石油現(xiàn)貨貿(mào)易價格都是浮動計價，即以Brent或WTI期貨為基準(zhǔn)浮動計價，再加上雙方認(rèn)可的一個升貼水，現(xiàn)貨合約已經(jīng)與期貨合約綁定。
　　上述人士告訴記者，主流原油企業(yè)進(jìn)口量、價格與國際期市綁定，這樣有效避免了原油暴漲暴跌的經(jīng)營風(fēng)險。粗略計算，2008年原油價格從147美元/桶跌至35美元/桶，國內(nèi)原油進(jìn)口用套保方式規(guī)避損失千億美元。
　　但是，有的中國企業(yè)進(jìn)入國際市場卻力不從心。一學(xué)者向記者透露，去企業(yè)調(diào)研時，有些具有國際期貨經(jīng)營資質(zhì)的企業(yè)表示，對海外交易規(guī)則吃不準(zhǔn)，缺乏專業(yè)人才，不太敢參與海外交易。
　　中國企業(yè)參與境外金融市場教訓(xùn)慘痛，最痛莫過2008年。先看深南電。2008年3月，深南電與美國高盛全資子公司——杰潤（新加坡）簽訂了油價對賭協(xié)議。這份協(xié)議的實質(zhì)是，當(dāng)國際油價高于62美元／桶時，深南電能賺取300萬美元的固定收益。當(dāng)油價跌至62美元以下，深南電風(fēng)險會成倍放大。
　　簽約之時，國際油價已經(jīng)突破每桶100美元，深南電似乎穩(wěn)操勝券。誰知，到12月底，國際油價暴跌至最低31美元。深南電浮虧近8370萬美元。
　　所幸的是，由于雙方對相關(guān)交易仍存有爭議，經(jīng)多次協(xié)商洽談，深南電與杰潤公司于2014 年11 月12 日簽署和解協(xié)議，最終達(dá)成全面和解。
　　“中國企業(yè)參與海外市場基礎(chǔ)能力不足的缺點(diǎn)在2008年全暴露了！如果中國有自己的原油期貨市場、該市場能夠更好地反映供需狀況而非國際資本博弈，那么企業(yè)應(yīng)該會獲得更好的市場信息、具備更強(qiáng)的風(fēng)控能力！” 復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任吳力波教授感嘆。
　　也是從那時開始，中國加快了建設(shè)原油期貨市場的步伐。復(fù)旦大學(xué)教授吳力波透露，2008年下旬，國家主管部委曾經(jīng)組織了一個多部門參與的石油價格閉門會議，會議集中討論了國際油價問題，專家呼吁中國要改變在國際原油市場的被動地位，建立中國原油期貨市場，形成反映本地區(qū)原油供需關(guān)系的價格。
　　吳力波認(rèn)為，如果中國有原油期貨市場的話，2008年中國企業(yè)就不會與高盛對賭場外衍生品交易。
　　市場化決定國際地位
　　一機(jī)構(gòu)研究員黃運(yùn)成認(rèn)為，石油交易市場成為區(qū)域“定價中心”主要因素在于：一、成熟的原油現(xiàn)貨市場；二、期貨市場參與者非常廣泛，規(guī)模大，交易活躍；三、期貨交易規(guī)則透明，市場相對公平。在上述條件下形成的市場價格，綜合反映了市場各方的觀點(diǎn)，會被市場廣泛接受。
　　華泰長城期貨高級研究員劉建認(rèn)為，大宗商品定價權(quán)來自于兩方面因素：市場參與者的力量對比；價格的可參考程度。只有當(dāng)買賣雙方力量均衡時，才有真正的市場定價。若賣方掌握了大量資源而買方力量分散，就會出現(xiàn)上世紀(jì)70年代的OPEC操縱原油價格，以及在金融危機(jī)之前三大礦山巨頭操縱鐵礦石價格的情況；而如果買方實力強(qiáng)大，就會出現(xiàn)類似于2012年之前的中國稀土，完全沒有定價權(quán)而被迫接受低價的情況。
　　就歐美而言，歷經(jīng)近百年的發(fā)展，美國和歐洲已經(jīng)發(fā)展成為全球第一和第二大原油消費(fèi)區(qū)域，同時原油產(chǎn)量又能支撐現(xiàn)貨市場，還有發(fā)達(dá)的金融期貨市場。而且，期貨市場、現(xiàn)貨市場亦不被人為控制，這樣才形成了全球原油基準(zhǔn)市場。
　　原油產(chǎn)業(yè)上下游包括勘探、開采、貿(mào)易、管網(wǎng)運(yùn)輸、煉化加工等。中國石油產(chǎn)業(yè)體制沒有實現(xiàn)完全市場化?？碧介_采全部集中在三大央企：中石油、中石化、中海油，以及地方國企延長石油，其中中石油、中石化、中海油分別負(fù)責(zé)陸上北方、南方和海上石油開發(fā)，延長石油負(fù)責(zé)陜西石油開發(fā)。這四家企業(yè)又實行上下游一體化經(jīng)營，即覆蓋原油開采到加工、貿(mào)易、運(yùn)輸環(huán)節(jié)。除此之外，中國原油行業(yè)還有一些民營煉廠。
　　卓創(chuàng)石油分析師高健估算，地?zé)挃?shù)量雖多，產(chǎn)量占比最多30%（這里包括央企中化集團(tuán)下屬地?zé)拸S，真正意義上的民營煉廠產(chǎn)能占比不到15%）。在沒有原油開采權(quán)、進(jìn)口權(quán)背景下，地?zé)捚髽I(yè)在夾縫中謀生存，艱難成長。
　　如何在一個原油現(xiàn)貨市場尚處高度壟斷階段的國家，打造一個具有國際影響力的市場？如何在中國現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨不多的背景下，打造國際原油市場？這是擺在能源中心的難題。先期吸引個人投資者入市，或是一個活躍交易的辦法。
　　華泰長城期貨高級研究員劉建接受采訪時表示，中國石油產(chǎn)業(yè)應(yīng)該打破壟斷，應(yīng)實行汽柴油價格完全自由浮動，應(yīng)該放開原油進(jìn)出口權(quán)，應(yīng)允許民企參與石油勘探開采。只有讓石油產(chǎn)業(yè)充分競爭，中國原油行業(yè)才能充分做大做強(qiáng)，并取得更高的國際地位。
　　從能源安全角度，劉建認(rèn)為，通過引入原油期貨，可以以市場化手段來逐步推進(jìn)原油產(chǎn)業(yè)緩慢、溫和的市場化轉(zhuǎn)型。這樣，既可健全完善的交割機(jī)制，在原油期貨市場上為地?zé)捥峁┯驮矗兄诖蚱粕嫌螇艛啵挥挚稍谝欢ǔ潭却蚱茐艛嗥髽I(yè)對國內(nèi)市場的控制權(quán)；此外，亦可為國內(nèi)原油現(xiàn)貨貿(mào)易市場的建立提供相應(yīng)的經(jīng)驗和指導(dǎo)。
　　對原油期貨，業(yè)內(nèi)表示了充分信心。一位權(quán)威人士在11月18日舉辦的第五屆機(jī)構(gòu)投資者年會上表示，2010年設(shè)立中國金融期貨交易所時，有人很擔(dān)心市場活躍性問題，結(jié)果幾年下來，中國金融期貨交易所交易量已居世界前列。
　　一位石油界人士說，迪拜商品交易所設(shè)立初期，交易并不活躍，后來政府采用定價與期市掛鉤的政策，才逐漸擠占了國際份額。中國是全球石油消費(fèi)大國，在某些油品上有能力獲得區(qū)域定價權(quán)。