中國(guó)11月PPI、CPI等宏觀數(shù)據(jù)昨日公布，國(guó)內(nèi)11月CPI同比增長(zhǎng)3.0%，PPI同比下降1.4%，出口同比增長(zhǎng)12.7%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)5.3%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期持穩(wěn)，但中期缺乏繼續(xù)擴(kuò)張動(dòng)力。就工業(yè)品市場(chǎng)而言，近期陸續(xù)公布的重要數(shù)據(jù)影響中性偏好，但11月份工業(yè)增加值和投資增速可能放緩，工業(yè)品需求回升力度或有限且持續(xù)性不足，這將導(dǎo)致工業(yè)品價(jià)格反彈高度有限。 

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)持續(xù)性不足 

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3%，環(huán)比下滑0.1%，其中食品價(jià)格同比上漲5.9%，環(huán)比下降0.2%；11月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降1.4%，環(huán)比持平；此外，11月出口同比大增12.7%，遠(yuǎn)超預(yù)期與前值，而進(jìn)口同比增長(zhǎng)5.3%，低于預(yù)期與前值，貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大。 

　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，PMI總體延續(xù)9月份以來(lái)的回升勢(shì)頭，但持續(xù)性不足，主要表現(xiàn)為新訂單指數(shù)下滑，而產(chǎn)成品庫(kù)存回升及原材料庫(kù)存下降意味著下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩。 

　　招商期貨研究所金屬部主管侯書鋒也認(rèn)為，自7月以來(lái)的PMI環(huán)比加速趨勢(shì)中止，顯示經(jīng)濟(jì)上升動(dòng)力減弱，其中原材料庫(kù)存指數(shù)加速收縮，制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)周期告一段落，但預(yù)計(jì)在春節(jié)前制造業(yè)庫(kù)存還將上升。 

　　對(duì)CPI而言，程小勇認(rèn)為，由于沒(méi)有發(fā)生大的自然災(zāi)害等，食品價(jià)格并未進(jìn)一步上漲，而住房?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲導(dǎo)致非食品價(jià)格持穩(wěn)，但是12月份物價(jià)可能在季節(jié)性因素的助推和北方雨雪天氣影響下回升；PPI同比降幅縮減，一定程度上緩解了通縮的壓力。 

　　“11月CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，PPI與預(yù)期相符，顯示通脹水平基本保持穩(wěn)定，有利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)調(diào)整?！睆V東盈瀚投資有限公司投資策略總監(jiān)于杰指出，PPI長(zhǎng)期處于下降狀態(tài)，顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀并不樂(lè)觀，若未來(lái)不能刺激PPI回升，將不利于保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)。 

　　另?yè)?jù)澳新銀行預(yù)測(cè)，12月CPI可能再度維持在3%的水平，全年平均通脹率大約在2.7%，仍然遠(yuǎn)低于全年3.5%的控制目標(biāo)。從明年來(lái)看，由于中國(guó)將在明年逐步推進(jìn)大宗商品價(jià)格市場(chǎng)化改革，CPI通脹率可能在明年下半年突破3.5%，中國(guó)明年CPI平均增速或?qū)⒈３衷?.2-3.4%，高于今年2.7%的預(yù)期值。