最近一段時(shí)間，樓市調(diào)控政策繼續(xù)加碼。中共中央政治局4月25日召開(kāi)會(huì)議，提出要加快形成促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制。筆者注意到，管理層加強(qiáng)了金融監(jiān)管，因此，當(dāng)前央行不大可能繼續(xù)主動(dòng)大幅收緊流動(dòng)性，這意味著中國(guó)的金融資本和土地資本結(jié)合的局面仍將繼續(xù)。一季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)9.1%，增速比1—2月提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2015年3月以來(lái)最快增速。房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為7.2%，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)以房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)的基本面沒(méi)有變化。筆者認(rèn)為，今年房地產(chǎn)政策應(yīng)該是以求穩(wěn)為主，抑制投機(jī)行為，防止房?jī)r(jià)大漲大跌。
　　在經(jīng)歷了雄安新區(qū)的橫空出世之后，市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)稅的意外出臺(tái)充滿(mǎn)想象。4月28日晚，新京報(bào)發(fā)布一條重要新聞“北京地區(qū)新房、二手房房貸政策再次收緊”，自5月1日起，部分銀行的新房、二手房的首套房執(zhí)行基準(zhǔn)利率，二套房則在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮20%。同日，由中國(guó)社科院主辦，中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)學(xué)部、中國(guó)社科院數(shù)量所以及社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)春季號(hào)：2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景分析》指出，中國(guó)迫切需要盡快實(shí)施累進(jìn)制的房地產(chǎn)稅和遺產(chǎn)稅。筆者分析，房地產(chǎn)稅的征收，對(duì)改善地方政府過(guò)分注重房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和交易環(huán)節(jié)稅負(fù)的短期行為有一定幫助，可避免地方政府土地財(cái)政的一次性稅收傾向。因此，房產(chǎn)稅將起到穩(wěn)定房?jī)r(jià)的作用。
　　突發(fā)事件導(dǎo)致鋼廠大量補(bǔ)庫(kù)
　　為推動(dòng)地條鋼盡快出清，5月2日至25日，去產(chǎn)能部聯(lián)席會(huì)將派出9個(gè)工作組對(duì)各地“地條鋼出清”開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)督查。預(yù)計(jì)到7、8月，部際聯(lián)合會(huì)還將對(duì)各省市地條鋼出清工作進(jìn)行總驗(yàn)收。5月14日“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將在北京舉行，為了保證空氣質(zhì)量，大會(huì)采取大規(guī)模的京津冀鋼廠限產(chǎn)政策。這些因素都將對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生一定的提振作用。部分鋼廠認(rèn)為受“一帶一路”會(huì)議影響，交通管制范圍會(huì)擴(kuò)大，因此近期對(duì)進(jìn)口礦采購(gòu)量有所加大。港口現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上調(diào)，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。
　　另外，“五一”假期之前，鋼市終端出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象，現(xiàn)貨鋼市連續(xù)放量，部分商家甚至有了惜售待漲的心理。4月30日午后，因下游帶鋼、建材和型材價(jià)格大漲，唐山部分普碳鋼坯報(bào)價(jià)上漲70元/噸，含稅出廠價(jià)3010元/噸，較24日的2720元/噸上漲了290元/噸，這使得前期處于盈虧邊緣的鋼企盈利出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月28日，鋼坯理論利潤(rùn)回升至400元/噸左右。鋼企盈利向好，生產(chǎn)積極性較高。筆者認(rèn)為，鐵礦石將追隨鋼價(jià)進(jìn)一步上漲。
　　港口貿(mào)易礦風(fēng)險(xiǎn)下降
　　巴西淡水河谷一季度鐵礦石產(chǎn)量達(dá)8620萬(wàn)噸，為歷史同期最高，較去年同期增長(zhǎng)11.2%。此為一大利空，意味著鐵礦石的供應(yīng)壓力增大。但消息公布后，鐵礦石期貨價(jià)格不跌反漲，表明此利空早已為市場(chǎng)所消化。接下來(lái)的4月26日，澳大利亞必和必拓公司稱(chēng)，澳大利亞的鐵礦石產(chǎn)量受到颶風(fēng)和潮濕天氣影響較上季下滑11%，至5358萬(wàn)噸，2017年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)下調(diào)至2.31億—2.34億噸。此為一大利多，并且不在市場(chǎng)的預(yù)期之中，從而進(jìn)一步推動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲。
　　國(guó)內(nèi)方面，截至4月28日當(dāng)周，港口貿(mào)易礦庫(kù)存從3月初的近8600萬(wàn)噸大幅下降至4263萬(wàn)噸，其在港口庫(kù)存中的占比從66%降至32%。今年3月以來(lái)，高品礦集中到港，港口高品礦庫(kù)存增加，化解了自去年9月以來(lái)的鐵礦石結(jié)構(gòu)性矛盾，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格持續(xù)5周大幅下跌。礦價(jià)的大跌又使得港口貿(mào)易礦庫(kù)存規(guī)模大幅下降，當(dāng)庫(kù)存降到一定程度時(shí)，礦價(jià)因供應(yīng)減少又將反彈。
　　綜合上述因素，筆者判斷，房地產(chǎn)巿場(chǎng)好于預(yù)期，鋼鐵廠商生產(chǎn)的積極性和貿(mào)易商囤貨意愿均有所上升。從鐵礦石1709合約的日K線走勢(shì)圖上看，當(dāng)前價(jià)格已向上突破多條均線，并且持倉(cāng)量也創(chuàng)出了新高，表明市場(chǎng)資金做多意愿強(qiáng)烈，價(jià)格有進(jìn)一步上漲的動(dòng)力。