黑色系期貨品種的“寶寶們”在商品期貨市場的熱度再度爆棚。4月5日之后，黑色系集體出現(xiàn)回調(diào)，最近幾個交易日更是呈現(xiàn)出加速趕底的現(xiàn)象。截至昨日收盤，螺紋鋼、熱卷期貨分別下跌3.68%和3.45%，焦煤、焦炭(1542, -90.00, -5.51%)期貨分別下跌2.34%和2.88%，鐵礦石期貨跌幅下跌6.49%，報收468元/噸，創(chuàng)今年1月以來新低，回吐全年漲幅。
　　華泰期貨黑色研究員徐軻表示，從宏觀基本面來看，3月份最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不差，近期鐵礦石期貨價格下跌過快，主要是市場預(yù)期鐵礦石1705合約交割量有增加，不利于價格反彈。
　　“由于現(xiàn)在期貨價格貼水比較厲害，按照交割月前基差修復(fù)邏輯，后面存在一定的上漲邏輯，我們對鐵礦石保持謹慎震蕩的觀點?！毙燧V說。
　　不過，天津地區(qū)一名不便具名的鋼廠人士則表示，鐵礦石期貨近期加速下跌，主要是因為現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了比較大的調(diào)整。據(jù)其介紹，本周外礦下跌了70元/噸，內(nèi)礦下跌了90元/噸。
　　“雖然港口鐵礦石這兩周是小幅下降的，但現(xiàn)在庫存仍處在高位，仍在1.3億噸以上，現(xiàn)貨市場一片恐慌，看不到底了?！蔽鞅拘赂删€高級研究員邱躍成說，現(xiàn)在螺紋鋼和鐵礦石的供應(yīng)都在增加，需求卻比較平淡。
　　據(jù)期貨日報記者了解，目前鋼廠的庫存正在慢慢地累積。西南期貨黑色分析師夏學(xué)釗告訴記者，周二盤中黑色系出現(xiàn)普跌行情，鐵礦石跌幅最大、螺紋鋼次之、煤焦跌幅最小，這種分化走勢的背后恰好是各品種基本面之間差異的表現(xiàn)。
　　他表示，螺紋鋼是黑色系中的龍頭品種，本輪下跌的主要誘因是供應(yīng)增量明顯而需求或已見頂，供應(yīng)增量從3月份粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高及不?；厣母郀t開工率都可以得到驗證，需求見頂?shù)囊罁?jù)則是房地產(chǎn)銷售增速的下降和嚴(yán)厲的調(diào)控政策。
　　“螺紋鋼價格的下跌奠定了黑色系品種的弱勢基調(diào)，鐵礦石的供需總量一直過剩且高品礦供應(yīng)也開始放量，鐵礦石承受的回調(diào)壓力最大，而煤焦跌幅相對較小，是因為當(dāng)前處于鋼鐵生產(chǎn)旺季即煤焦需求旺季，而煤焦的供應(yīng)壓力不大。”夏學(xué)釗說。
　　邱躍成則認為，這輪黑色系價格下跌，很明顯各個商品輪流打掉利潤，首先是春節(jié)后冷軋暴跌，3月中旬冷軋廠率先轉(zhuǎn)虧，并迅速傳導(dǎo)至熱軋，熱軋加速下跌，3月底也開始轉(zhuǎn)虧。
　　“進入4月之后，市場壓力開始傳導(dǎo)到利潤不錯的螺紋，螺紋鋼也出現(xiàn)加速下跌的局面。”邱躍成說。同時，鐵礦石供需矛盾集中爆發(fā)，價格出現(xiàn)領(lǐng)跌。據(jù)統(tǒng)計，自3月中旬以來鐵礦石累計跌幅已超過35%。
　　“隨著價格大幅下跌，托盤公司資金問題開始浮出水面，部分托盤商開始對抵押貨物清庫，也是導(dǎo)致黑色系價格加速下跌的一個重要原因?！鼻褴S成說，除托盤公司資金問題外，鋼廠的庫存與資金壓力也開始明顯加大。
　　據(jù)其介紹，近期鋼廠一改前期挺價的局面，而是競相大幅下調(diào)價格爭取訂單，也導(dǎo)致市場情緒更加悲觀。“今天鐵礦1705合約盤中出現(xiàn)跌停，引發(fā)了黑色商品的連鎖反應(yīng)，市場悲觀情緒彌漫。”邱躍成說，以最新的成本測算，當(dāng)前螺紋鋼廠利潤仍有約300元/噸，在鐵礦價格還在加速下跌局面下，短期螺紋鋼難言見底。
　　在他看來，除了來自基本面的因素之外，還有一些宏觀因素影響?！昂暧^層面一季度GDP達到6.9%，全年增速目標(biāo)只有6.5%，使得市場更加認定央行貨幣政策難以寬松。”他說。
　　他表示，盡管當(dāng)前房地產(chǎn)投資增速維持在高位，但目前房企的資金狀況趕不上其擴大投資的意愿，從而貨幣政策的收緊可能成為制約未來投資的一個重要因素，市場對后期投資普遍悲觀。
　　當(dāng)前市場正處于最為恐慌的階段，短期螺紋期貨和現(xiàn)貨都仍將會進一步探底，后期要止跌一是有賴于去產(chǎn)能及環(huán)保治理有實質(zhì)舉措；二是市場資金緊張的局面能夠得到一定程度緩解。
　　夏學(xué)釗表示，后期黑色系各品種走勢仍取決于供需面變化。他認為，螺紋鋼止跌的希望寄托在去產(chǎn)能政策的推進或者利潤被抹平后引發(fā)的鋼廠減產(chǎn)，而煤焦則以跟隨鋼價走勢為主，將表現(xiàn)得相對抗跌，鐵礦石下跌壓力仍然較大。