參與單位：福建省高級(jí)人民法院、遼寧省高級(jí)人民法院、福州市中級(jí)人民法院、沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、深圳證券交易所、中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司

　　一、案情介紹

　　2016年5月，創(chuàng)業(yè)板上市公司X股份有限公司由于IPO申請(qǐng)文件中相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載、上市后披露的定期報(bào)告中存在虛假記載和重大遺漏，收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》。2017年8月，X公司正式摘牌退市。其為創(chuàng)業(yè)板第一家退市的公司，也是中國(guó)資本市場(chǎng)第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司。眾多投資者因X公司退市出現(xiàn)損失，如不能依法獲得賠償將引發(fā)涉眾糾紛，出現(xiàn)大量索賠訴訟和投訴，影響退市工作順利進(jìn)行和資本市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　為了化解欺詐發(fā)行責(zé)任人與投資者的群體性糾紛，作為X公司上市保薦機(jī)構(gòu)的XY證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“XY證券”），決定出資設(shè)立規(guī)模為5.5億元人民幣的“X公司欺詐發(fā)行先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金”，用于賠付適格投資者遭受的投資損失。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)與中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司、深圳證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、XY證券共同組成X公司投資者先行賠付工作協(xié)調(diào)小組，推進(jìn)先行賠付方案的制定完善和各項(xiàng)工作的實(shí)施。XY證券先后組織多場(chǎng)專(zhuān)家論證會(huì)、投資者座談會(huì)，廣泛聽(tīng)取投資者、監(jiān)管部門(mén)、協(xié)調(diào)小組成員單位、法律專(zhuān)家和金融工程專(zhuān)家意見(jiàn)，并征求了最高人民法院的指導(dǎo)意見(jiàn)，對(duì)先行賠付方案進(jìn)行了全面論證。

　　從2017年6月開(kāi)始，經(jīng)過(guò)兩個(gè)階段的賠付申報(bào)過(guò)程，至2017年10月完成第二次賠付申報(bào)的資金劃轉(zhuǎn)，接受賠付并與XY證券達(dá)成有效和解的適格投資者共計(jì)11,727人，占適格投資者總?cè)藬?shù)的95.16%；實(shí)際賠付金額為241,981,273 元，占應(yīng)賠付總金額的99.46%。本案先行賠付方案也得到了法院的認(rèn)可，福建省高級(jí)人民法院、遼寧省高級(jí)人民法院、福州市中級(jí)人民法院、沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院等在審理XY證券因X公司欺詐發(fā)行涉及索賠案件時(shí)，法律適用與先行賠付方案保持一致。

　　二、典型意義

　　X公司投資者先行賠付是我國(guó)資本市場(chǎng)因上市公司欺詐發(fā)行退市，保薦機(jī)構(gòu)先行賠付投資者損失的首次嘗試，對(duì)推進(jìn)證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作有重要意義。在法院系統(tǒng)和監(jiān)管部門(mén)的支持下，在先行賠付工作協(xié)調(diào)小組成員單位和廣大證券公司的共同努力下，此次先行賠付工作進(jìn)展順利，通過(guò)主動(dòng)和解的方式化解了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及發(fā)行主體與眾多投資者之間的矛盾糾紛，促進(jìn)了X公司的平穩(wěn)退市，促使相關(guān)責(zé)任主體吸取教訓(xùn)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)管理，提升合規(guī)意識(shí)和風(fēng)控水平，沒(méi)有因第一單上市公司欺詐發(fā)行退市引發(fā)社會(huì)矛盾，維護(hù)了資本市場(chǎng)和社會(huì)的和諧穩(wěn)定。