趨勢(shì)中的回調(diào)與反彈

正如前面所指出的那樣，趨勢(shì)的表現(xiàn)通常不會(huì)直來(lái)直去，而是如波浪一樣曲折蜿蜒。在上升趨勢(shì)中，價(jià)格以上漲為主，但在上漲過(guò)程中，價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)回調(diào)；在下降趨勢(shì)中，價(jià)格以下跌為主，但在下跌過(guò)程中，價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)反彈。

既然是回調(diào)或反彈，就有一個(gè)幅度問(wèn)題。如果上漲價(jià)格100點(diǎn)后又跌回去了200點(diǎn)，那就超出回調(diào)的范圍了。通常認(rèn)為，回調(diào)或反彈的幅度有幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)字值得注意，那就是三分之一處和三分之二處。也有將黃金分割數(shù)字作為關(guān)鍵數(shù)字的，那就是0.382和0.618。其實(shí)，這兩個(gè)數(shù)字與三分之一和三分之二差不了多少。前一數(shù)字的回調(diào)或反彈力度稍微弱些，而后一數(shù)字的回調(diào)或反彈力度更大一些。超出這一數(shù)字，交易者就值得認(rèn)真思考究竟是屬于回調(diào)（反彈）還是轉(zhuǎn)勢(shì)的問(wèn)題了。

圖7是鄭商所PTA1501合約2013年12月至2014年8月的日K線，PTA1501合約從2014年1月初的7 600多點(diǎn)跌至5月初的6 000多點(diǎn)，跌幅為1 600點(diǎn)左右，這兩個(gè)高低點(diǎn)之間做黃金分割線（粗線）；隨后于6月底和8月中旬兩次反彈至7 000~7 100點(diǎn)一線，反彈幅度為1 000~1 100點(diǎn)，差不多正好是三分之二的黃金分割位置。8月中旬后又自7 100多點(diǎn)回跌至6 700點(diǎn)左右，跌幅接近400點(diǎn)，這兩個(gè)高低點(diǎn)之間做黃金分割線（細(xì)線），計(jì)算一下，又差不多是前面反彈幅度的三分之一。

趨勢(shì)中缺口的表現(xiàn)

凌厲的上漲行情或下跌行情中，經(jīng)?？稍趫D表中發(fā)現(xiàn)跳空缺口的存在。所謂跳空缺口，就是指上漲行情中，當(dāng)期K線圖中的最低價(jià)比上期K線圖中的最高價(jià)還要高，以至于在連續(xù)圖形上留下了一個(gè)空檔；反之，在下跌行情中，當(dāng)期K線圖中的最高價(jià)比上期K線圖中的最低價(jià)還要低，亦可形成空擋圖形。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，技術(shù)分析人士還對(duì)不同意義的缺口作了如下的分類命名。

突破缺口。這是指市場(chǎng)平衡階段被打破時(shí)出現(xiàn)的缺口，隨著突破缺口一起出現(xiàn)的往往是交易量的大幅增加，這預(yù)示著市場(chǎng)平衡階段的結(jié)束，而行情發(fā)展才剛剛開(kāi)始。

中繼缺口。這是指行情向縱深發(fā)展中出現(xiàn)的缺口，在大牛市或大熊市中，這種缺口可能會(huì)接二連三的出現(xiàn)。

衰竭缺口。這是指趨勢(shì)行將結(jié)束時(shí)出現(xiàn)的缺口，也有人稱為最后的瘋狂。一波行情中，前期出現(xiàn)的缺口越多，隨后出現(xiàn)衰竭缺口的可能性越大。比如，有人認(rèn)為，第三個(gè)缺口很可能是衰竭缺口，也有人認(rèn)為可能是第四個(gè)。顯然，究竟第幾個(gè)缺口會(huì)稱為衰竭缺口，不能一概而論。

一般認(rèn)為，突破缺口和中繼缺口很難在短期行情內(nèi)被補(bǔ)掉，但衰竭缺口不久就會(huì)被補(bǔ)掉。

除了在趨勢(shì)市態(tài)中會(huì)出現(xiàn)大量缺口外，在平常的市態(tài)中，也有可能出現(xiàn)缺口。此種缺口沒(méi)有什么特殊意義，所出現(xiàn)的缺口通常會(huì)被隨后的交易所填補(bǔ)。因而，這些缺口被命名為普通缺口。有時(shí)，交易量清淡、流動(dòng)性不足等原因也會(huì)造成缺口，這種缺口，就更沒(méi)有意義了。