一、案例概述

    趙先生是一名期貨投資者，抱著交流、學(xué)習(xí)的態(tài)度，平時(shí)總愛加入一些投資交流QQ群，跟大家討論交流。這天收盤后，趙先生像往常一樣打開QQ，向高手請教行情走勢。群里的一個(gè)信息引起了他的注意:“提供1:5或1:10倍資金配資業(yè)務(wù)（即1萬保證金可操作5萬或10萬的資金交易賬戶）,日內(nèi)操作，按月結(jié)算?！?/span>。用別人的錢做期貨，有這么好的事？

    趙先生聯(lián)系上了消息發(fā)布者，經(jīng)過咨詢，趙先生大致明白了該配資公司的這項(xiàng)業(yè)務(wù)。即配資公司根據(jù)趙先生的投資額，為趙先生提供數(shù)倍的資金配額，趙先生和配資公司簽訂協(xié)議后，在配資公司開立的指定期貨賬戶存入一筆保證金，配資公司當(dāng)天配給相應(yīng)資金。作為回報(bào)，配資公司按月收取所提供資金1.8%的利息。同時(shí)，配資公司通過種種許諾，保證趙先生資金安全，并展示配資成功案例打動趙先生。趙先生略微權(quán)衡了一番，很快與該配資公司簽訂協(xié)議，將積攢下來的10萬元錢打入配資公司開設(shè)的期貨賬戶，并支付了首月的利息費(fèi)用。

    然而，無情的現(xiàn)實(shí)很快就打醒了趙先生的發(fā)財(cái)夢。在一次行情的大幅波動過程中，趙先生的頭寸出現(xiàn)了較大虧損，配資公司為了保障自身資金的安全，在趙先生本金虧損還沒有達(dá)到約定比例時(shí)強(qiáng)行平掉了趙先生頭寸。賬戶強(qiáng)平后行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，趙先生本該盈利的頭寸卻因?yàn)閺?qiáng)平而出現(xiàn)了巨額虧損。因此，趙先生與配資公司討要說法，但配資公司態(tài)度強(qiáng)硬，不予賠償，并要求趙先生補(bǔ)齊資金，否則終止協(xié)議。而此時(shí)，趙先生已無錢補(bǔ)虧，剩余的資金還在對方期貨交易賬戶中，只能忍氣吞聲同意終止協(xié)議將剩余資金轉(zhuǎn)回。

二、案例剖析

    期貨配資，是指由配資公司通過一定比例向客戶借出資金，由客戶投資于期貨交易的一種行為，其目的在于放大資金杠桿。期貨本身就有杠桿，配資進(jìn)一步加大了風(fēng)險(xiǎn)。雙方簽訂合同, 一般情況下配資公司都會要求投資者使用自己提供的賬戶，以便于己方對賬戶的監(jiān)控。配資公司會隨時(shí)監(jiān)控投資者的賬戶虧損情況，當(dāng)虧損達(dá)到一定金額時(shí),配資公司就會強(qiáng)行平倉，投資者如希望繼續(xù)操作,需再向配資公司補(bǔ)充資金。

    整個(gè)過程中，配資公司自己的資金一般不會受損，因?yàn)橛兄箵p線，該止損線的最大容忍度是賬戶中投資者的資金虧損殆盡；同時(shí)，配資公司在監(jiān)控投資者的交易過程中，可以隨時(shí)介入具體的操作，一旦出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，配資公司會通過各種途徑轉(zhuǎn)移走賬戶資金。

    如果投資者資金受到損失,能否得到賠償呢？對此應(yīng)分兩個(gè)層次來看：第一，如果配資公司帶有詐騙性質(zhì)，在具體的操作中采用盜取投資者交易密碼、對敲轉(zhuǎn)移資金，將投資者的資金私吞，則已經(jīng)觸犯刑法，可以構(gòu)成犯罪。第二，如果是由投資者自身操作造成損失，根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，屬于民事糾紛的范疇。但配資公司往往會自稱屬于“民間借貸”，屬于借錢給投資者投資，投資決策的后果應(yīng)由投資者承擔(dān)，并要求投資者返還出借的資金。更多的人會像案例中的趙先生，只能自嘗苦果。

三、啟發(fā)警示

    目前，不少配資公司改頭換面，以更隱秘的方式繼續(xù)開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)。投資者應(yīng)該認(rèn)識到，配資操作的實(shí)質(zhì)，其實(shí)就是對投資者“高息放貸”。在配資業(yè)務(wù)中，投資者資金被配資公司控制，其安全性難以得到保障，同時(shí)，期貨本身就有杠桿，配資進(jìn)一步放大了杠桿比例，加大了投資者的操作風(fēng)險(xiǎn)。投資者一旦參與配資將面臨高風(fēng)險(xiǎn)、低回報(bào)、還需要承擔(dān)自有資金和未來盈利被配資公司侵占的風(fēng)險(xiǎn)。

    配資業(yè)務(wù)屬于灰色地帶，配資行為是不受法律保護(hù)的，一旦出現(xiàn)糾紛，投資者利益難以得到維護(hù)。在此，還是建議廣大的投資者擺正交易心態(tài)，深刻了解期貨交易的本質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)，客觀評估自身的投資適當(dāng)性，充分認(rèn)知自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，警惕“賭徒心態(tài)”，遠(yuǎn)離期貨配資。