投資者教育
白糖期市與批發(fā)市場的區(qū)別
來源：網(wǎng)絡公開信息 時間：2008-05-08 瀏覽：3984次
全國規(guī)模較大的食糖批發(fā)市場有4家，其中廣西3家、云南1家?？傮w來講，食糖批發(fā)市場也有一套較為完整的食糖市場交易規(guī)則，與期貨交易有某些相似之處
1.本質(zhì)不同
食糖批發(fā)市場是以計算機網(wǎng)絡和現(xiàn)代物流為基礎的電子商務交易平臺，雖然也有遠期合同，交易過程中也有履約保證金，但其本質(zhì)上仍是一種（遠期）現(xiàn)貨交易活動，參與批發(fā)市場的大多是現(xiàn)貨企業(yè)，信息具有同質(zhì)性，價格發(fā)現(xiàn)的能力相對薄弱。
期貨市場從屬于金融衍生品市場，配套于標準化的商品期貨合約、完備的保證金運行管理機制和交易監(jiān)管機制，其本質(zhì)在于幫助現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)最大化地實現(xiàn)規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險和發(fā)現(xiàn)商品未來價格走勢，不同于單純的遠期現(xiàn)貨交易市場。另外，從期貨市場發(fā)展的歷史來看，（遠期）現(xiàn)貨交易市場只是期貨市場的過渡形式，其發(fā)展的最終形態(tài)將是期貨市場。
2.管理體制不同
食糖批發(fā)市場一般以國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局發(fā)布的《大宗商品電子交易規(guī)范》為依據(jù)，沒有嚴格的行政管理部門，一般由地方政府和工商行政管理部門負責管理。
期貨交易有明確的行政監(jiān)管部門和嚴格的法律制度作保障，期貨合約在期貨交易所上市，無論是交易所、經(jīng)紀公司還是投資者，必須接受中國證券監(jiān)督管理委員會的監(jiān)管，并且受期貨交易法律法規(guī)的約束，投資者的權益受到更多的保護。
3.參與主體和流動性不同
由于食糖批發(fā)市場面向的基本上是現(xiàn)貨企業(yè)，而且其輻射的地域和行業(yè)有限，所以食糖批發(fā)市場的參與主體、資金規(guī)模和成交量難以大規(guī)模增加，市場的流動性較差，一旦市場出現(xiàn)較大規(guī)模的單邊走勢，市場的風險將難以控制。
期貨市場本質(zhì)上是金融市場，大量不同知識背景的投機客是期貨市場的主要參與者，期貨交易中大多以對沖平倉了結頭寸，最終履約進行實物交割的僅占5％左右。因為期貨市場在參與人數(shù)、資金規(guī)模和輻射范圍上都有食糖批發(fā)市場無法比擬的優(yōu)勢，所以期貨市場的市場流動性相對較高。雖然白糖期貨在上市初期，市場成交量不大，但隨著投資者對白糖品種和交易規(guī)則的不斷熟悉，期貨市場的流動性優(yōu)勢必將得到顯現(xiàn)。
4.交易費用不同
食糖批發(fā)市場除了收取交易手續(xù)費外，會員還必須給批發(fā)市場上交一定金額的攤位費。雖然有些批發(fā)市場的會員也可以進行代理交易，但由于監(jiān)督機制薄弱，投資者的權益保障力度較弱。
在期貨交易中，除了少數(shù)自營會員外，投資者必須通過期貨經(jīng)紀公司代理交易，期貨經(jīng)紀公司除了收取交易、交割手續(xù)費外，不再收取任何服務費用。
5.保證金的收取和監(jiān)管制度不同
在交易過程中，食糖批發(fā)市場為了保證合約的順利履行，會收取一定數(shù)額的履約保證金（如廣西糖網(wǎng)食糖批發(fā)市場一般情況下收取不低于每噸200元/噸的保證金），保證金由食糖批發(fā)市場監(jiān)管。
在期貨交易中，交易所收取合約價值6％的保證金，投資者在期貨公司的保證金嚴格按照中國證券監(jiān)督委員會制定的保證金封閉運行管理規(guī)定執(zhí)行，并且接受證監(jiān)會監(jiān)督檢查，資金的安全性相對更高。
總之，隨著我國期貨市場體系逐步趨于完善、金融工具不斷豐富，期貨市場必將更加充分地發(fā)揮規(guī)避風險、價格發(fā)現(xiàn)的基本功能，更好地實現(xiàn)現(xiàn)貨企業(yè)套期保值、規(guī)避風險的目標，為廣大現(xiàn)貨企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營、不斷發(fā)展，為中國經(jīng)濟的穩(wěn)定運行發(fā)揮更加重要的作用。
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1.本質(zhì)不同
食糖批發(fā)市場是以計算機網(wǎng)絡和現(xiàn)代物流為基礎的電子商務交易平臺，雖然也有遠期合同，交易過程中也有履約保證金，但其本質(zhì)上仍是一種（遠期）現(xiàn)貨交易活動，參與批發(fā)市場的大多是現(xiàn)貨企業(yè)，信息具有同質(zhì)性，價格發(fā)現(xiàn)的能力相對薄弱。
期貨市場從屬于金融衍生品市場，配套于標準化的商品期貨合約、完備的保證金運行管理機制和交易監(jiān)管機制，其本質(zhì)在于幫助現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)最大化地實現(xiàn)規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險和發(fā)現(xiàn)商品未來價格走勢，不同于單純的遠期現(xiàn)貨交易市場。另外，從期貨市場發(fā)展的歷史來看，（遠期）現(xiàn)貨交易市場只是期貨市場的過渡形式，其發(fā)展的最終形態(tài)將是期貨市場。
2.管理體制不同
食糖批發(fā)市場一般以國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗檢疫總局發(fā)布的《大宗商品電子交易規(guī)范》為依據(jù)，沒有嚴格的行政管理部門，一般由地方政府和工商行政管理部門負責管理。
期貨交易有明確的行政監(jiān)管部門和嚴格的法律制度作保障，期貨合約在期貨交易所上市，無論是交易所、經(jīng)紀公司還是投資者，必須接受中國證券監(jiān)督管理委員會的監(jiān)管，并且受期貨交易法律法規(guī)的約束，投資者的權益受到更多的保護。
3.參與主體和流動性不同
由于食糖批發(fā)市場面向的基本上是現(xiàn)貨企業(yè)，而且其輻射的地域和行業(yè)有限，所以食糖批發(fā)市場的參與主體、資金規(guī)模和成交量難以大規(guī)模增加，市場的流動性較差，一旦市場出現(xiàn)較大規(guī)模的單邊走勢，市場的風險將難以控制。
期貨市場本質(zhì)上是金融市場，大量不同知識背景的投機客是期貨市場的主要參與者，期貨交易中大多以對沖平倉了結頭寸，最終履約進行實物交割的僅占5％左右。因為期貨市場在參與人數(shù)、資金規(guī)模和輻射范圍上都有食糖批發(fā)市場無法比擬的優(yōu)勢，所以期貨市場的市場流動性相對較高。雖然白糖期貨在上市初期，市場成交量不大，但隨著投資者對白糖品種和交易規(guī)則的不斷熟悉，期貨市場的流動性優(yōu)勢必將得到顯現(xiàn)。
4.交易費用不同
食糖批發(fā)市場除了收取交易手續(xù)費外，會員還必須給批發(fā)市場上交一定金額的攤位費。雖然有些批發(fā)市場的會員也可以進行代理交易，但由于監(jiān)督機制薄弱，投資者的權益保障力度較弱。
在期貨交易中，除了少數(shù)自營會員外，投資者必須通過期貨經(jīng)紀公司代理交易，期貨經(jīng)紀公司除了收取交易、交割手續(xù)費外，不再收取任何服務費用。
5.保證金的收取和監(jiān)管制度不同
在交易過程中，食糖批發(fā)市場為了保證合約的順利履行，會收取一定數(shù)額的履約保證金（如廣西糖網(wǎng)食糖批發(fā)市場一般情況下收取不低于每噸200元/噸的保證金），保證金由食糖批發(fā)市場監(jiān)管。
在期貨交易中，交易所收取合約價值6％的保證金，投資者在期貨公司的保證金嚴格按照中國證券監(jiān)督委員會制定的保證金封閉運行管理規(guī)定執(zhí)行，并且接受證監(jiān)會監(jiān)督檢查，資金的安全性相對更高。
總之，隨著我國期貨市場體系逐步趨于完善、金融工具不斷豐富，期貨市場必將更加充分地發(fā)揮規(guī)避風險、價格發(fā)現(xiàn)的基本功能，更好地實現(xiàn)現(xiàn)貨企業(yè)套期保值、規(guī)避風險的目標，為廣大現(xiàn)貨企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營、不斷發(fā)展，為中國經(jīng)濟的穩(wěn)定運行發(fā)揮更加重要的作用。
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