1、問:無異議函的有效期是多久?

　　答:一次發(fā)行的,無異議函有效期為6個(gè)月。儲(chǔ)架發(fā)行的,無異議函有效期為1-2年,首期應(yīng)當(dāng)于6個(gè)月內(nèi)完成發(fā)行。

　　2、問:資產(chǎn)支持證券銷售機(jī)構(gòu)是否需提供風(fēng)險(xiǎn)揭示書?

　　答:資產(chǎn)支持證券銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn),在接受投資者認(rèn)購(gòu)資金前應(yīng)當(dāng)確保投資者已經(jīng)知悉風(fēng)險(xiǎn)揭示書內(nèi)容并在風(fēng)險(xiǎn)揭示書上簽字。

　　3、問:資產(chǎn)支持證券轉(zhuǎn)讓有何限制條件?

　　答:資產(chǎn)支持證券僅限于在合格投資者范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后,持有資產(chǎn)支持證券的合格投資者合計(jì)不得超過二百人。

　　4、問:如何判斷資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功?

　　答:資產(chǎn)支持證券按照計(jì)劃說明書約定的條件發(fā)行完畢,專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立完成。發(fā)行期結(jié)束時(shí),資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模未達(dá)到計(jì)劃說明書約定的最低發(fā)行規(guī)模,或者專項(xiàng)計(jì)劃未滿足計(jì)劃說明書約定的其他設(shè)立條件,專項(xiàng)計(jì)劃設(shè)立失敗。管理人應(yīng)當(dāng)自發(fā)行期結(jié)束之日起10個(gè)工作日內(nèi),向投資者退還認(rèn)購(gòu)資金,并加算銀行同期活期存款利息。

　　5、問:認(rèn)購(gòu)專項(xiàng)計(jì)劃時(shí)認(rèn)購(gòu)資金劃撥到何賬戶?

　　答:專項(xiàng)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)指定資產(chǎn)支持證券募集資金專用賬戶,用于資產(chǎn)支持證券認(rèn)購(gòu)資金的接收與劃轉(zhuǎn)。

　　6、問:資產(chǎn)證券化產(chǎn)品常用信用增級(jí)措施有哪些?

　　答:資產(chǎn)證券化的信用增級(jí)分為內(nèi)部增信和外部增信兩種方式。內(nèi)部增信是從基礎(chǔ)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)角度出發(fā),主要包括結(jié)構(gòu)化分層、超額抵押、超額利差、現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶等;外部增信則是以主體信用擔(dān)保為主,主要包括原始權(quán)益人差額支付承諾、第三方擔(dān)保、土地/房產(chǎn)抵押、股權(quán)質(zhì)押等。

　　7、問:什么是資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)?

　　答:將專項(xiàng)計(jì)劃分為優(yōu)先、次優(yōu)、次級(jí)等結(jié)構(gòu),次級(jí)資產(chǎn)支持證券可由原始權(quán)益人或合格投資人認(rèn)購(gòu)。根據(jù)具體設(shè)計(jì),優(yōu)先級(jí)和次優(yōu)級(jí)投資人在收益分配上享有優(yōu)先受償權(quán)。

　　8、問:什么是超額利差的增信方式?

　　答:超額利差是指基礎(chǔ)資產(chǎn)池所產(chǎn)生的利息流入大于資產(chǎn)支持證券支付給投資者的利息和各類稅費(fèi)的總和,一般在債權(quán)類基礎(chǔ)資產(chǎn)中使用較多。

　　采用超額利差增信的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品會(huì)建立相應(yīng)的利差賬戶,在產(chǎn)生超額利差時(shí)會(huì)將相應(yīng)的現(xiàn)金流存入該賬戶,當(dāng)發(fā)生違約事件時(shí)可通過該賬戶中的資金對(duì)投資者提供一定的損失保護(hù)。

　　9、問:什么是資產(chǎn)證券化的超額覆蓋?

　　答:指基礎(chǔ)資產(chǎn)特定期間能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金流超過資產(chǎn)支持證券特定期間內(nèi)預(yù)計(jì)支付的本息金額,并以此提供一定的信用增級(jí)。

　　10、問:什么是資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶?

　　答:現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶是指設(shè)置一個(gè)特別的賬戶建立的準(zhǔn)備金制度,當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不足時(shí),使用現(xiàn)金儲(chǔ)備賬戶內(nèi)的資金彌補(bǔ)投資者的損失。

　　11、問:什么是資產(chǎn)證券化的流動(dòng)性支持?

　　答:在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi),當(dāng)基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流短期波動(dòng),無法滿足資產(chǎn)支持證券本息支付時(shí),由流動(dòng)性支持機(jī)構(gòu)提供資金支持。該流動(dòng)性支持只是為未來收入代墊款項(xiàng),并不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　12、問:什么是資產(chǎn)證券化的差額支付?

　　答:指以差額支付承諾人擔(dān)保的方式,承諾對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)收益與投資者預(yù)期收益的差額承擔(dān)不可撤銷、無條件的補(bǔ)足義務(wù)。

　　13、問:什么是信用觸發(fā)機(jī)制?

　　答:信用觸發(fā)機(jī)制是指與原始權(quán)益人/資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)或擔(dān)保人的主體評(píng)級(jí)或運(yùn)營(yíng)狀況、資產(chǎn)池的累計(jì)違約率等指標(biāo)相掛鉤的機(jī)制,例如:現(xiàn)金流劃轉(zhuǎn)機(jī)制、權(quán)利完善事件、加速清償事件、違約事件、提前終止循環(huán)購(gòu)買(如有)事件、提前終止事件等。

　　14、問:資產(chǎn)證券化中的“真實(shí)出售”是指什么?

　　答:資產(chǎn)證券化中“真實(shí)出售”即原始權(quán)益人真正把證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給了特別目的載體(SPV)。基礎(chǔ)資產(chǎn)只有經(jīng)過真實(shí)出售,才能夠和原始權(quán)益人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相隔離?；A(chǔ)資產(chǎn)一旦實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售,即使原始權(quán)益人由于經(jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn),原始權(quán)益人的債權(quán)人和股東對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)也沒有任何追索權(quán)。同樣,如果基礎(chǔ)資產(chǎn)不足以償還本息,投資者的追索權(quán)也僅限于基礎(chǔ)資產(chǎn),對(duì)原始權(quán)益人的其他資產(chǎn)也沒有任何追索權(quán)。