證券交易中，大部分違法違規(guī)行為屬投資者惡意所為，但從一線監(jiān)管情況看，也有一些違法違規(guī)行為是緣于投資者對法律、法規(guī)、規(guī)則的不了解。因此，投資者有必要認(rèn)真學(xué)習(xí)有關(guān)知識，充分了解在交易中可以做什么、不可以做什么。

利用他人賬戶進(jìn)行證券交易是違法行為

投資者應(yīng)當(dāng)以實名證券賬戶進(jìn)行證券交易。證券賬戶包括股東賬戶和資金賬戶。非法利用他人賬戶，是嚴(yán)重擾亂證券市場管理秩序的行為，分為兩類：一類是個人非法利用他人賬戶；另一類是法人非法利用他人賬戶。

個人非法利用他人賬戶，主要表現(xiàn)為借用他人身份證開戶買賣證券。此類賬戶為個人非實名賬戶，必須清理、規(guī)范。

法人非法利用他人賬戶，是我國《證券法》禁止的行為。法人非法利用他人賬戶從事證券交易，法人出借自己或者他人的證券賬戶，將會受到法律的嚴(yán)厲制裁。

案例：2005年12月至2006年2月，某公司利用多個個人股東賬戶和以個人名義開列的資金賬戶買賣“杭蕭鋼構(gòu)”。中國證監(jiān)會認(rèn)定，該公司的行為違反了《證券法》第80條“禁止法人非法利用他人賬戶從事證券交易”的規(guī)定，構(gòu)成了《證券法》第208條“法人以他人名義設(shè)立賬戶或者利用他人賬戶買賣證券”的行為。中國證監(jiān)會依法對該公司作出了沒收違法所得并處罰款、對相關(guān)人員給予警告并處罰款的決定。

切勿進(jìn)行市場操縱

市場操縱是我國《證券法》禁止的交易行為。《證券法》第77條列舉了以下幾種常見的市場操縱行為：一是集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣；二是與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易；三是在自己實際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易。

案例：2000年9月至2003年8月，辛某某、劉某等人利用自己及其控制的1000多個股東賬戶，使用大量資金集中買賣“基金漢鼎”，影響證券交易價格，最大持倉比例達(dá)63％；這些賬戶之間還發(fā)生不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣。中國證監(jiān)會認(rèn)定辛某某等人的行為構(gòu)成市場操縱，依法對其實施市場禁入。

另外，《證券法》第77條規(guī)定禁止“以其他手段操縱證券市場”，近幾年來，隨著市場形勢的轉(zhuǎn)變，市場操縱也出現(xiàn)了一些新的變化。新的市場操縱類型主要有：

1．搶帽子交易操縱。指證券公司、證券咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)中介機(jī)構(gòu)及其工作人員，先行買賣或者持有相關(guān)證券，然后對該證券或其發(fā)行人、上市公司公開做出評價、預(yù)測或者投資建議，以便通過期待的市場波動取得經(jīng)濟(jì)上利益的行為。近期監(jiān)管部門正在調(diào)查聯(lián)合證券分析師宋某某買賣自己推薦的廣濟(jì)藥業(yè)股票，該案涉嫌“搶帽子交易操縱”。

2．虛假申報操縱。指行為人作出不以成交為目的的頻繁申報和撤消申報，誤導(dǎo)其他投資者的行為。市場俗稱的“漲停板敢死隊”所慣用的操作手法之一就是虛假申報。

3．尾市交易操縱。指行為人在即將收市時，通過拉抬、打壓或鎖定手段，操縱證券收市價格的行為。

此外，還有蠱惑交易操縱、特定時間的價格或價值操縱等市場操縱類型?？傊?，行為人只要采取不正當(dāng)手段，故意影響證券交易價格或者證券交易量，就屬于操縱證券市場的行為。對操縱者，輕者受到行政處罰，情節(jié)嚴(yán)重、構(gòu)成犯罪的，將受到刑事追究。

千萬別碰內(nèi)幕交易“高壓線”

我國《證券法》第73條規(guī)定，禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動。

1．根據(jù)《證券法》第74條的規(guī)定，內(nèi)幕信息的知情人主要包括發(fā)行人及其控股的公司、持有公司股份超過5％以上的股東及其實際控制人的董事、監(jiān)事和高管，還包括證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、發(fā)行和交易管理機(jī)構(gòu)、保薦人、承銷商、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的相關(guān)人員。

案例：2001年4月某公司原高管人員陳某某在參加公司有關(guān)資產(chǎn)置換會議后，即以其配偶和他人名義賬戶買入本公司股票，兩天后公司公布了有關(guān)資產(chǎn)置換的決定。中國證監(jiān)會認(rèn)定陳某某的交易行為構(gòu)成內(nèi)幕交易，將其移送司法機(jī)關(guān)。陳某某受到了刑事處罰。

2．非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動，也構(gòu)成內(nèi)幕交易。許多投資者認(rèn)為，自己不屬于《證券法》第74條規(guī)定的證券交易內(nèi)幕信息的知情人，不會涉及內(nèi)幕交易問題。其實，非法獲取內(nèi)幕信息的人包括的范圍很廣，采用各種不正當(dāng)手段獲取內(nèi)幕信息的人，基本上都在其中。比如，某上市公司董事會秘書將內(nèi)幕信息泄露給李某，那么，李某就是非法獲取內(nèi)幕信息的人員。此外，采用打聽、騙取、套取、偷聽、監(jiān)聽或者私下交易等手段獲取內(nèi)幕信息的人，也屬于這一類人員。在市場上，部分投資者熱衷于到處打聽內(nèi)幕信息并以所謂的內(nèi)幕信息來進(jìn)行證券交易，對此，要特別提醒投資者，千萬不要去碰內(nèi)幕交易“高壓線”。

對違法違規(guī)交易切勿抱僥幸心理

一些投資者認(rèn)為，只要自己行為隱蔽，其違法違規(guī)交易就只有“天知”、“地知”、“我知”。在此，我們提醒這些投資者，對違法違規(guī)交易不要抱存僥幸心理。

交易所都依法設(shè)立了市場監(jiān)察系統(tǒng)，對證券交易進(jìn)行實時監(jiān)控。只要出現(xiàn)異常交易，市場監(jiān)察系統(tǒng)就會自動報警；涉嫌違法違規(guī)的異常交易行為將被重點(diǎn)監(jiān)控。根據(jù)深、滬兩所《交易規(guī)則》的規(guī)定，被重點(diǎn)監(jiān)控的異常交易行為多達(dá)13種，諸如：在重大信息披露前大量買入或者賣出相關(guān)證券；在關(guān)聯(lián)賬戶之間大量或者頻繁進(jìn)行互為對手方的交易；大筆申報、連續(xù)申報或者密集申報；頻繁申報或撤銷申報；巨額申報；在一段時期內(nèi)進(jìn)行大量且連續(xù)的交易；在同一價位或者相近價位大量或者頻繁進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易；大量或者頻繁進(jìn)行高買低賣交易；進(jìn)行與自身公開發(fā)布的投資分析、預(yù)測或建議相背離的證券交易；等等。因此，只要出現(xiàn)異常交易，交易所將會及時發(fā)現(xiàn)、及時處理、及時上報證監(jiān)會查處。