近期中國正通過在亞洲龐大的實(shí)貨原油交易來提升自身原油交易的可見度以及市場(chǎng)影響。數(shù)據(jù)顯示，中國石油旗下的中國聯(lián)合石油公司今年4月在中東原油市場(chǎng)創(chuàng)紀(jì)錄地購進(jìn)55批船貨，超越了去年10月創(chuàng)下的前次高位47批。
　　這些船貨是在普氏窗口中購買的。普氏窗口是一個(gè)實(shí)貨交易平臺(tái)，允許買賣雙方在交易日收盤時(shí)配對(duì)成交，且能促進(jìn)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。
　　盡管許多船貨是在普氏窗口之外交易，但如果你想被視為市場(chǎng)積極參與者的話，就得進(jìn)入普氏窗口；而強(qiáng)勁的買盤暗示中國聯(lián)合石油希望他們龐大的交易可帶來能見度及影響力。
　　此前當(dāng)中國聯(lián)合石油去年10月購買47批12月交貨的原油時(shí)，市場(chǎng)即流傳該公司希望這些石油能幫助填補(bǔ)中國的戰(zhàn)略庫存，并借助這波買氣所引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)，伺機(jī)自對(duì)沖紙上交易中獲利。不過，這一次可能不太容易推測(cè)中國聯(lián)合石油的動(dòng)機(jī)，特別是該公司本月又賣出了4月購入的部分船貨。
　　外界的一種猜想是，該公司利用實(shí)貨原油進(jìn)行與紙貨市場(chǎng)的套利交易，因此很樂見實(shí)貨升水?dāng)U大；另一種說法是，此舉旨在調(diào)節(jié)中石油旗下不同業(yè)務(wù)部門之間的利潤分配。
　　隨著油價(jià)走疲，中石油上游業(yè)務(wù)利潤率很可能承壓，而下游的精煉與零售業(yè)務(wù)的獲利則會(huì)上升。
　　作為區(qū)域性指標(biāo)的新加坡精煉利潤在最近幾周走強(qiáng)，周一報(bào)每桶9.36美元，高于8.45美元的15日移動(dòng)均值，更遠(yuǎn)超6.56美元的365日移動(dòng)均值。
　　中國聯(lián)合石油的買盤可能令中石油下游業(yè)務(wù)從該公司購買的原油價(jià)格更高，從而部分抵消精煉業(yè)務(wù)的獲利。
　　然而，不論中國聯(lián)合石油公司提高交易可見度的理由為何，其所帶來的沖擊都是無庸置疑的。
　　不只是中國聯(lián)合石油在亞洲原油市場(chǎng)擁有超高的可見度，中石化旗下貿(mào)易公司--中國國際聯(lián)合石油化工公司亦提高在普氏窗口的可見度。這意謂著全球大型石油企業(yè)麾下的貿(mào)易公司，以及維多(Vitol)和托克(Trafigura)等貿(mào)易商，都失去了一些市場(chǎng)影響力。
　　亞洲實(shí)貨原油交易就像是個(gè)俱樂部，參與方相對(duì)較少而且都相互認(rèn)識(shí)，這里的人際關(guān)系很重要，而且每個(gè)人都希望讓盡可能多的交易活動(dòng)不公諸于眾。
　　中國聯(lián)合石油公司以如此公開的方式從普氏窗口購買原油，似乎意在彰顯自己的實(shí)力。鑒于中國上個(gè)月已經(jīng)取代美國成為全球最大的原油進(jìn)口國，從一定程度上，這在邏輯上說得通。
　　此外，聯(lián)合石油和聯(lián)合石化交易能見度提高，也與其他大宗商品，比如鐵礦石、煤炭和銅等的交易情況相符。
　　中國的貿(mào)易公司在這些市場(chǎng)影響力正在提高，這可能意味著是以下努力的一部分，即確保中國作為全球大宗商品最大的生產(chǎn)國、消費(fèi)國和進(jìn)口國的地位能夠在定價(jià)權(quán)中得以體現(xiàn)，這種說法并非夸張。