期貨研究
三大油脂集體休整 “厄爾尼諾”還沒完
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2015-05-08 瀏覽：3995次
“油脂品種的上漲行情不會(huì)就這么不聲不響地結(jié)束，經(jīng)過盤整鞏固以后，中期上漲的概率很大。”湖北糧油貿(mào)易商王歡告據(jù)記者，國內(nèi)三大油脂期價(jià)昨日集體沖高回落只是暫時(shí)的，針對(duì)油脂市場庫存低、厄爾尼諾天氣將出現(xiàn)的炒作還沒有完。
自4月10日開始反彈以來，國內(nèi)豆油、棕櫚油、菜油期價(jià)中期上漲態(tài)勢十分明顯，并且上述三品種持倉量、日成交量也明顯增加，呈現(xiàn)出量價(jià)配合較為完美的上漲格局。其中，大連豆油、棕櫚油主力1509合約期價(jià)累積漲幅達(dá)到500—600元/噸，兩品種持倉量、日成交量也同步增加，鄭州菜油主力1509合約期價(jià)累計(jì)漲幅則在300元/噸左右。不過，油脂品種良好的揚(yáng)升勢頭在昨日突然停止，是市場出現(xiàn)了什么重大影響因素嗎？
據(jù)記者了解，國際市場棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格近期出現(xiàn)了連續(xù)上漲，一是受到了市場炒作厄爾尼諾天氣將出現(xiàn)的提振，二是受到了國際豆油價(jià)格走高的影響，三是部分棕櫚油生產(chǎn)國提高棕櫚油出口關(guān)稅，令市場看好后期價(jià)格。此外，國際原油價(jià)格上破60美元/桶關(guān)鍵價(jià)位并站穩(wěn)，也增強(qiáng)了市場炒作植物油制生物柴油概念的熱情。
我國是棕櫚油、豆油、菜油進(jìn)口和消費(fèi)大國，夏季到來讓國內(nèi)進(jìn)入了棕櫚油需求旺季，加上當(dāng)前國內(nèi)三大油脂庫存偏低，市場抄底油脂的愿望比較強(qiáng)烈，國內(nèi)油脂價(jià)格受國際市場油脂價(jià)格上漲的帶動(dòng)，出現(xiàn)了整體上漲，當(dāng)前這一趨勢能否延續(xù)還要看后期國際市場油脂尤其是棕櫚油價(jià)格的漲跌，同時(shí)國內(nèi)油脂市場供求關(guān)系的變化也在很大程度上影響著行情的發(fā)展。
格林大華期貨油脂高級(jí)分析師劉錦認(rèn)為，從國際油脂市場的發(fā)展態(tài)勢來分析，市場十分關(guān)注并正在進(jìn)行炒作的厄爾尼諾天氣現(xiàn)象，截至目前尚未對(duì)東南亞地區(qū)的棕櫚油產(chǎn)量造成任何影響，3月、4月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量大幅增加，這削弱了市場對(duì)厄爾尼諾天氣現(xiàn)象可能出現(xiàn)對(duì)油脂價(jià)格所形成的利多影響，市場也對(duì)厄爾尼諾天氣出現(xiàn)的可能性產(chǎn)生了一些懷疑，部分持有多頭寸獲利豐厚的投資者已開始平倉觀望。
“從國內(nèi)油脂市場的發(fā)展態(tài)勢分析，隨著油脂油料到港量的增加，國內(nèi)油脂市場庫存將從緊平衡向?qū)捤善胶廪D(zhuǎn)化，如果再考慮到夏季是油脂市場的整體消費(fèi)淡季，雖然棕櫚油價(jià)格可能因自身需求的增加而走強(qiáng)以外，大部分油脂品種會(huì)因供給寬松、消費(fèi)疲軟而走弱?！眲㈠\說，站在油廠的角度來考慮，由于豆粕、菜粕價(jià)格處在歷史低位，油粕間的蹺蹺板效應(yīng)將顯現(xiàn)，油廠挺油將成新常態(tài)，油脂期價(jià)將因此獲得一定支撐。而植物油脂國內(nèi)外價(jià)差縮小、貿(mào)易商進(jìn)口獲利不大，以及國內(nèi)油脂融資性進(jìn)口減少、植物油的商業(yè)庫存仍處于歷史低位等也會(huì)對(duì)油脂價(jià)格形成利多影響。
王歡認(rèn)為，油脂價(jià)格漲一漲再落一落是為了未來更好地上漲，市場需要時(shí)間對(duì)利多因素進(jìn)行分析和消化，而一旦市場預(yù)期得到確認(rèn)，那么油脂價(jià)格的“集體休整”也將結(jié)束。
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自4月10日開始反彈以來，國內(nèi)豆油、棕櫚油、菜油期價(jià)中期上漲態(tài)勢十分明顯，并且上述三品種持倉量、日成交量也明顯增加，呈現(xiàn)出量價(jià)配合較為完美的上漲格局。其中，大連豆油、棕櫚油主力1509合約期價(jià)累積漲幅達(dá)到500—600元/噸，兩品種持倉量、日成交量也同步增加，鄭州菜油主力1509合約期價(jià)累計(jì)漲幅則在300元/噸左右。不過，油脂品種良好的揚(yáng)升勢頭在昨日突然停止，是市場出現(xiàn)了什么重大影響因素嗎？
據(jù)記者了解，國際市場棕櫚油期現(xiàn)貨價(jià)格近期出現(xiàn)了連續(xù)上漲，一是受到了市場炒作厄爾尼諾天氣將出現(xiàn)的提振，二是受到了國際豆油價(jià)格走高的影響，三是部分棕櫚油生產(chǎn)國提高棕櫚油出口關(guān)稅，令市場看好后期價(jià)格。此外，國際原油價(jià)格上破60美元/桶關(guān)鍵價(jià)位并站穩(wěn)，也增強(qiáng)了市場炒作植物油制生物柴油概念的熱情。
我國是棕櫚油、豆油、菜油進(jìn)口和消費(fèi)大國，夏季到來讓國內(nèi)進(jìn)入了棕櫚油需求旺季，加上當(dāng)前國內(nèi)三大油脂庫存偏低，市場抄底油脂的愿望比較強(qiáng)烈，國內(nèi)油脂價(jià)格受國際市場油脂價(jià)格上漲的帶動(dòng)，出現(xiàn)了整體上漲，當(dāng)前這一趨勢能否延續(xù)還要看后期國際市場油脂尤其是棕櫚油價(jià)格的漲跌，同時(shí)國內(nèi)油脂市場供求關(guān)系的變化也在很大程度上影響著行情的發(fā)展。
格林大華期貨油脂高級(jí)分析師劉錦認(rèn)為，從國際油脂市場的發(fā)展態(tài)勢來分析，市場十分關(guān)注并正在進(jìn)行炒作的厄爾尼諾天氣現(xiàn)象，截至目前尚未對(duì)東南亞地區(qū)的棕櫚油產(chǎn)量造成任何影響，3月、4月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量大幅增加，這削弱了市場對(duì)厄爾尼諾天氣現(xiàn)象可能出現(xiàn)對(duì)油脂價(jià)格所形成的利多影響，市場也對(duì)厄爾尼諾天氣出現(xiàn)的可能性產(chǎn)生了一些懷疑，部分持有多頭寸獲利豐厚的投資者已開始平倉觀望。
“從國內(nèi)油脂市場的發(fā)展態(tài)勢分析，隨著油脂油料到港量的增加，國內(nèi)油脂市場庫存將從緊平衡向?qū)捤善胶廪D(zhuǎn)化，如果再考慮到夏季是油脂市場的整體消費(fèi)淡季，雖然棕櫚油價(jià)格可能因自身需求的增加而走強(qiáng)以外，大部分油脂品種會(huì)因供給寬松、消費(fèi)疲軟而走弱?！眲㈠\說，站在油廠的角度來考慮，由于豆粕、菜粕價(jià)格處在歷史低位，油粕間的蹺蹺板效應(yīng)將顯現(xiàn)，油廠挺油將成新常態(tài)，油脂期價(jià)將因此獲得一定支撐。而植物油脂國內(nèi)外價(jià)差縮小、貿(mào)易商進(jìn)口獲利不大，以及國內(nèi)油脂融資性進(jìn)口減少、植物油的商業(yè)庫存仍處于歷史低位等也會(huì)對(duì)油脂價(jià)格形成利多影響。
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