期貨研究
長材庫存繼續(xù)下降 板材庫存出現分化
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉自中財網 時間：2015-04-24 瀏覽：3823次
這周(4月13日~4月17日)，國內螺紋鋼、線材等長材庫存量繼續(xù)下降，而冷熱軋卷板、中厚板的庫存量則有升有降，呈現分化現象。
據業(yè)內機構對國內28個主要城市庫存情況統(tǒng)計顯示，這周螺紋鋼和線材社會庫存量繼續(xù)下降。其中，螺紋鋼庫存量為683.96萬噸，比前一周末的697.03萬噸減少了13.07萬噸；線材庫存量為171.16萬噸，比前一周末的179.25萬噸減少了8.09萬噸，減量比前一周增加。
從這周庫存變化來看，中南地區(qū)廣州市場線材庫存量下降明顯，一周內下降了2.09萬噸，占線材庫存下降總量的39%；西部地區(qū)的重慶、成都、西安、昆明市場的螺紋鋼降幅較為明顯，分別減少1.7萬噸、2.2萬噸、1.7萬噸和1萬噸。西部地區(qū)的螺紋鋼庫存減量占總減少量的一半。中南和西部地區(qū)的建筑鋼材降幅明顯，這與當地需求量增大、市場行情轉好相關。這周廣州市場建筑鋼材價格穩(wěn)中有漲，部分資源價格上漲10元/噸~50元/噸，下游終端用戶入市采購增多，促使庫存下降。
與中南、西部地區(qū)建筑鋼材降幅明顯的狀況不同，華東地區(qū)的建筑鋼材庫存不減反增。上海、福州、合肥、南京、濟南的螺紋鋼庫存量上升0.05萬噸~1.6萬噸，南京、濟南、合肥的線材庫存量亦呈增多態(tài)勢。這與華東地區(qū)建筑鋼材市場疲軟、交易清淡有直接關系。這周，杭州、上海、福州和南京的螺紋鋼庫存居高不下，分別達到43.1萬噸、23.8萬噸、17.1萬噸和15.25萬噸，華東地區(qū)的螺紋鋼庫存量占庫存總量的近三成之多。
與此同時，熱軋卷板和中厚板庫存量小幅下降，而冷軋卷板庫存量則有所增加。統(tǒng)計顯示，這周國內主要城市的熱軋卷板庫存量為305.19萬噸，比前一周末的309.85萬噸減少了4.66萬噸；中厚板庫存量為92.76萬噸，比前一周末的98.72萬噸減少了5.96萬噸。而冷軋卷板庫存量為152.87萬噸，比前一周末的150.82萬噸增加了2.05萬噸。
分地區(qū)來看，上海和樂從的冷熱軋卷板庫存量依然居首位，上海市場熱軋卷板庫存量為67.6萬噸，較前一周末增加0.6萬噸，冷軋卷板庫存量為47.5萬噸，比前一周末增加1.3萬噸。樂從市場的熱軋卷板庫存量為62萬噸，冷軋卷板庫存量為57.3萬噸，中厚板庫存量為15萬噸。
這一周，國內冷軋卷板市場價格繼續(xù)下跌，其中華中、華北、東北市場下跌60元/噸~80元/噸，個別市場跌幅超過100元/噸。加上鞍鋼、河北鋼鐵出臺的5月份價格政策中，冷熱軋卷板出廠價格均下調100元/噸。這引發(fā)客戶觀望，入市采購明顯減少，貿易商銷量銳減，導致庫存不減則增。
對于后期庫存變化，一些經營者和業(yè)內人士認為，由于受環(huán)保整治、資金緊缺、檢修增多等多原因，鋼廠產能釋放受阻，產量下降，預計后期投放市場資源有限。據悉，一批鋼廠均在4月份安排了檢修。
不過，下游終端有效需求狀況不見好轉。國內經濟穩(wěn)增長的壓力重重，第一季度GDP同比增長7.0%，為2009年3月以來的最低水平。消費、投資、出口“三駕馬車”相比去年第四季度全面回落，消費增速從去年第四季度的11.7%降至10.5%；投資增速從去年第四季度的14.7%降至13.5%，創(chuàng)下2001年以來的最低增速。第一季度房地產投資增速繼續(xù)下行，房屋新開工面積和土地購置面積同比大幅下降，而房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速也由升轉降，表明房地產市場下行壓力依然不改。
因此，預計后期去庫存進展緩慢，指望鋼材庫存量大幅下降不現實。
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據業(yè)內機構對國內28個主要城市庫存情況統(tǒng)計顯示，這周螺紋鋼和線材社會庫存量繼續(xù)下降。其中，螺紋鋼庫存量為683.96萬噸，比前一周末的697.03萬噸減少了13.07萬噸；線材庫存量為171.16萬噸，比前一周末的179.25萬噸減少了8.09萬噸，減量比前一周增加。
從這周庫存變化來看，中南地區(qū)廣州市場線材庫存量下降明顯，一周內下降了2.09萬噸，占線材庫存下降總量的39%；西部地區(qū)的重慶、成都、西安、昆明市場的螺紋鋼降幅較為明顯，分別減少1.7萬噸、2.2萬噸、1.7萬噸和1萬噸。西部地區(qū)的螺紋鋼庫存減量占總減少量的一半。中南和西部地區(qū)的建筑鋼材降幅明顯，這與當地需求量增大、市場行情轉好相關。這周廣州市場建筑鋼材價格穩(wěn)中有漲，部分資源價格上漲10元/噸~50元/噸，下游終端用戶入市采購增多，促使庫存下降。
與中南、西部地區(qū)建筑鋼材降幅明顯的狀況不同，華東地區(qū)的建筑鋼材庫存不減反增。上海、福州、合肥、南京、濟南的螺紋鋼庫存量上升0.05萬噸~1.6萬噸，南京、濟南、合肥的線材庫存量亦呈增多態(tài)勢。這與華東地區(qū)建筑鋼材市場疲軟、交易清淡有直接關系。這周，杭州、上海、福州和南京的螺紋鋼庫存居高不下，分別達到43.1萬噸、23.8萬噸、17.1萬噸和15.25萬噸，華東地區(qū)的螺紋鋼庫存量占庫存總量的近三成之多。
與此同時，熱軋卷板和中厚板庫存量小幅下降，而冷軋卷板庫存量則有所增加。統(tǒng)計顯示，這周國內主要城市的熱軋卷板庫存量為305.19萬噸，比前一周末的309.85萬噸減少了4.66萬噸；中厚板庫存量為92.76萬噸，比前一周末的98.72萬噸減少了5.96萬噸。而冷軋卷板庫存量為152.87萬噸，比前一周末的150.82萬噸增加了2.05萬噸。
分地區(qū)來看，上海和樂從的冷熱軋卷板庫存量依然居首位，上海市場熱軋卷板庫存量為67.6萬噸，較前一周末增加0.6萬噸，冷軋卷板庫存量為47.5萬噸，比前一周末增加1.3萬噸。樂從市場的熱軋卷板庫存量為62萬噸，冷軋卷板庫存量為57.3萬噸，中厚板庫存量為15萬噸。
這一周，國內冷軋卷板市場價格繼續(xù)下跌，其中華中、華北、東北市場下跌60元/噸~80元/噸，個別市場跌幅超過100元/噸。加上鞍鋼、河北鋼鐵出臺的5月份價格政策中，冷熱軋卷板出廠價格均下調100元/噸。這引發(fā)客戶觀望，入市采購明顯減少，貿易商銷量銳減，導致庫存不減則增。
對于后期庫存變化，一些經營者和業(yè)內人士認為，由于受環(huán)保整治、資金緊缺、檢修增多等多原因，鋼廠產能釋放受阻，產量下降，預計后期投放市場資源有限。據悉，一批鋼廠均在4月份安排了檢修。
不過，下游終端有效需求狀況不見好轉。國內經濟穩(wěn)增長的壓力重重，第一季度GDP同比增長7.0%，為2009年3月以來的最低水平。消費、投資、出口“三駕馬車”相比去年第四季度全面回落，消費增速從去年第四季度的11.7%降至10.5%；投資增速從去年第四季度的14.7%降至13.5%，創(chuàng)下2001年以來的最低增速。第一季度房地產投資增速繼續(xù)下行，房屋新開工面積和土地購置面積同比大幅下降，而房地產開發(fā)企業(yè)到位資金同比增速也由升轉降，表明房地產市場下行壓力依然不改。
因此，預計后期去庫存進展緩慢，指望鋼材庫存量大幅下降不現實。
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