期貨研究
貴金屬空頭持續(xù)砸盤！淀粉狂飆領漲期市場
來源：鑫鼎盛期貨龍巖營業(yè)部轉自大商所中財網 時間：2015-03-10 瀏覽：3700次
今日商品期貨市場截止中午收盤，熱點集中于淀粉、菜粕、金銀等品種，淀粉領漲，滬金領跌。各板塊分析，貴金屬下挫，有色飄紅；黑色系漲跌不一；化工普遍飄綠；農產品方面，淀粉、菜粕上揚，其余震蕩。
熱門品種雷達：滬金
今日漲幅前三：淀粉漲1.82%、菜粕漲1.40%、焦煤漲1.26%；跌幅前三：滬金跌1.08%、滬銀跌0.84%、棕櫚跌0.83%；
日增倉前三：菜粕、螺紋、甲醇；日減倉前三：白糖、PTA、滬銅；
資金流入前三：螺紋、菜粕，豆油；資金流出前三：滬銅，白糖，鄭棉。
貴金屬持續(xù)殺跌
今日滬金滬銀延續(xù)近幾個交易日來的跌勢。經歷上周的大跌之后，本周國際現(xiàn)貨黃金維持窄幅調整。
周一晚間公布數(shù)據顯示，2月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)4.0，上月該指數(shù)從4.9下修到4.8。這是LMCI指數(shù)連續(xù)第二個月滑落。美聯(lián)儲曾表示該指標比非農更好反映出勞動力市場的真實情況。自1978年以來，該指數(shù)的中間值為1.1；本次經濟復蘇過程中的中間值為4.3.
最新的數(shù)據顯示，在16家美國一級交易商中，有9家預期美聯(lián)儲2015年6月升息，而2月6日調查時是19家中有10家這樣預期。除一家外，其余一級交易商全部預計今年升息一次以上。其中六家交易商表示，過去一個月他們對美聯(lián)儲三個月后升息的信心增強。
CMC Markets的市場分析主管Ric Spooner則認為，強勁的美元和通脹上升信號的缺乏都會打壓黃金，認為目前是對黃金最不利的局面。Spooner認為，在目前的環(huán)境下，買入黃金無疑是接飛刀。
淀粉多頭發(fā)力
今日玉米淀粉盤中上揚，領軍商品期貨。
節(jié)后華北地區(qū)價格上漲主要是由于農戶售糧尚未全面恢復，而深加工企業(yè)有較強補庫需求。隨著春耕前的農戶售糧高峰來臨，玉米市場供應預計增加，短期內華北玉米價格上漲空間受限。但隨著東北產區(qū)糧源見底，將拉動華北玉米價格上漲，如果華北地區(qū)跨省移庫的玉米不能及時拍賣，后期華北地區(qū)玉米價格仍有較大上漲空間。
從目前農戶余糧和貿易商庫存情況來看，東北地區(qū)玉米余量估計在2000萬噸左右，考慮到農戶部分自留和后期臨儲數(shù)量繼續(xù)增長，有效糧源可能不足1000萬噸，預計最多能供應東北市場至4月份，東北地區(qū)玉米價格上漲動力較強。即使5月份開始拍賣，考慮到拍賣周期近1個月，4-5月糧源供應緊張情況將更加突出。
焦煤多頭反彈
焦煤一改連日來的下挫態(tài)勢，今日盤中有所反彈。
下游需求遲遲沒有回暖，焦炭、煉焦煤現(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，短期之內期價仍有下跌要求。港口焦炭、煉焦煤庫存均大幅上升，貿易商出貨壓力增加。國內焦化企業(yè)和鋼鐵企業(yè)開工率雖然較節(jié)前有所下降，但仍然偏高，煉焦煤消耗量維持高位，煉焦煤庫存均大幅下降。
春節(jié)后原油價格企穩(wěn)反彈，焦化副產品價格大幅上漲，其中粗苯價格上漲20%左右，加上煉焦煤價格小幅下跌，在焦炭價格下跌的情況下焦化企業(yè)虧損幅度反而有所減少，后期難以加大限產力度，煉焦煤庫存仍將繼續(xù)下降。不過考慮到兩會期間煉焦煤產能并未完全釋放，兩會結束后隨著煤礦復產以及新增煤礦春季投產，煉焦煤供應量將大幅增加，國內煉焦煤價格仍將繼續(xù)承壓。
菜粕多頭反攻
經過一段時間調整后，菜粕多頭再度向上發(fā)力。
春節(jié)后，部分飼料企業(yè)有補庫需求，壓榨廠開機不足菜粕供應有限，價格顯著上漲。但受CBOT大豆期價下跌的影響，菜粕期現(xiàn)貨價格短線回落，貿易商及飼料企業(yè)產生觀望情緒。
供應方面：海關數(shù)據顯示，2014年1-11月累計進口菜籽460萬噸，超過2013年全年進口量366萬噸。而根據天下糧倉早先統(tǒng)計的船期，2014年12月進口菜籽量為36萬噸，商務部則預測12月進口27萬噸。天下糧倉統(tǒng)計的華南主要11家油廠1月將進口5船菜籽，約30萬噸。截至1月4日華南地區(qū)菜籽庫存32.9萬噸，而去年同期庫存只有15萬噸，菜籽供給十分充裕。另一方面，雖然2014年下半年起油廠壓榨菜籽持續(xù)虧損，但油廠并未大面積停機。
國內需求：從目前菜粕需求看，大中型飼料企業(yè)菜粕3~4月份都有備貨，因價格上漲都不急于采購，保持觀望態(tài)度，但有些飼料企業(yè)菜粕存在備貨不足情況，春節(jié)后仍要備些現(xiàn)貨，所以菜粕現(xiàn)貨可得到小幅支撐，但菜粕遠期采購積極性低。
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熱門品種雷達：滬金
今日漲幅前三：淀粉漲1.82%、菜粕漲1.40%、焦煤漲1.26%；跌幅前三：滬金跌1.08%、滬銀跌0.84%、棕櫚跌0.83%；
日增倉前三：菜粕、螺紋、甲醇；日減倉前三：白糖、PTA、滬銅；
資金流入前三：螺紋、菜粕，豆油；資金流出前三：滬銅，白糖，鄭棉。
貴金屬持續(xù)殺跌
今日滬金滬銀延續(xù)近幾個交易日來的跌勢。經歷上周的大跌之后，本周國際現(xiàn)貨黃金維持窄幅調整。
周一晚間公布數(shù)據顯示，2月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)4.0，上月該指數(shù)從4.9下修到4.8。這是LMCI指數(shù)連續(xù)第二個月滑落。美聯(lián)儲曾表示該指標比非農更好反映出勞動力市場的真實情況。自1978年以來，該指數(shù)的中間值為1.1；本次經濟復蘇過程中的中間值為4.3.
最新的數(shù)據顯示，在16家美國一級交易商中，有9家預期美聯(lián)儲2015年6月升息，而2月6日調查時是19家中有10家這樣預期。除一家外，其余一級交易商全部預計今年升息一次以上。其中六家交易商表示，過去一個月他們對美聯(lián)儲三個月后升息的信心增強。
CMC Markets的市場分析主管Ric Spooner則認為，強勁的美元和通脹上升信號的缺乏都會打壓黃金，認為目前是對黃金最不利的局面。Spooner認為，在目前的環(huán)境下，買入黃金無疑是接飛刀。
淀粉多頭發(fā)力
今日玉米淀粉盤中上揚，領軍商品期貨。
節(jié)后華北地區(qū)價格上漲主要是由于農戶售糧尚未全面恢復，而深加工企業(yè)有較強補庫需求。隨著春耕前的農戶售糧高峰來臨，玉米市場供應預計增加，短期內華北玉米價格上漲空間受限。但隨著東北產區(qū)糧源見底，將拉動華北玉米價格上漲，如果華北地區(qū)跨省移庫的玉米不能及時拍賣，后期華北地區(qū)玉米價格仍有較大上漲空間。
從目前農戶余糧和貿易商庫存情況來看，東北地區(qū)玉米余量估計在2000萬噸左右，考慮到農戶部分自留和后期臨儲數(shù)量繼續(xù)增長，有效糧源可能不足1000萬噸，預計最多能供應東北市場至4月份，東北地區(qū)玉米價格上漲動力較強。即使5月份開始拍賣，考慮到拍賣周期近1個月，4-5月糧源供應緊張情況將更加突出。
焦煤多頭反彈
焦煤一改連日來的下挫態(tài)勢，今日盤中有所反彈。
下游需求遲遲沒有回暖，焦炭、煉焦煤現(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，短期之內期價仍有下跌要求。港口焦炭、煉焦煤庫存均大幅上升，貿易商出貨壓力增加。國內焦化企業(yè)和鋼鐵企業(yè)開工率雖然較節(jié)前有所下降，但仍然偏高，煉焦煤消耗量維持高位，煉焦煤庫存均大幅下降。
春節(jié)后原油價格企穩(wěn)反彈，焦化副產品價格大幅上漲，其中粗苯價格上漲20%左右，加上煉焦煤價格小幅下跌，在焦炭價格下跌的情況下焦化企業(yè)虧損幅度反而有所減少，后期難以加大限產力度，煉焦煤庫存仍將繼續(xù)下降。不過考慮到兩會期間煉焦煤產能并未完全釋放，兩會結束后隨著煤礦復產以及新增煤礦春季投產，煉焦煤供應量將大幅增加，國內煉焦煤價格仍將繼續(xù)承壓。
菜粕多頭反攻
經過一段時間調整后，菜粕多頭再度向上發(fā)力。
春節(jié)后，部分飼料企業(yè)有補庫需求，壓榨廠開機不足菜粕供應有限，價格顯著上漲。但受CBOT大豆期價下跌的影響，菜粕期現(xiàn)貨價格短線回落，貿易商及飼料企業(yè)產生觀望情緒。
供應方面：海關數(shù)據顯示，2014年1-11月累計進口菜籽460萬噸，超過2013年全年進口量366萬噸。而根據天下糧倉早先統(tǒng)計的船期，2014年12月進口菜籽量為36萬噸，商務部則預測12月進口27萬噸。天下糧倉統(tǒng)計的華南主要11家油廠1月將進口5船菜籽，約30萬噸。截至1月4日華南地區(qū)菜籽庫存32.9萬噸，而去年同期庫存只有15萬噸，菜籽供給十分充裕。另一方面，雖然2014年下半年起油廠壓榨菜籽持續(xù)虧損，但油廠并未大面積停機。
國內需求：從目前菜粕需求看，大中型飼料企業(yè)菜粕3~4月份都有備貨，因價格上漲都不急于采購，保持觀望態(tài)度，但有些飼料企業(yè)菜粕存在備貨不足情況，春節(jié)后仍要備些現(xiàn)貨，所以菜粕現(xiàn)貨可得到小幅支撐，但菜粕遠期采購積極性低。
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