期貨研究
黃金為何絕地大反轉(zhuǎn)？四大原因釀就暴漲
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自中財(cái)網(wǎng) 時(shí)間：2014-12-02 瀏覽：3990次
國際現(xiàn)貨黃金周二(12月2日)亞市盤初微幅回落至1210美元下方，周一(12月1日)金價(jià)在跳空低開刷新1142.70美元的近一個(gè)月低位后拉起80美元的驚天大反彈，并在紐約時(shí)段刷新1220.99美元/盎司的一個(gè)多月高位，主要因空頭回補(bǔ)、原油暴漲以及歐美股市下跌，此外穆迪下調(diào)日本評級也刺激避險(xiǎn)情緒升溫。晚間除了有歐元區(qū)PPI外，美聯(lián)儲(chǔ)三大高官——主席耶倫、副主席費(fèi)希爾和紐約聯(lián)儲(chǔ)杜德利都將發(fā)表講話。
與此同時(shí)，現(xiàn)貨白銀周一暴漲近10%，美原油大幅反彈超過4%。
黃金絕地反擊四大要素
1.油價(jià)暴漲及空頭回補(bǔ)
美國原油期貨(NYMEX)周一(12月1日)收盤上漲2.85美元，漲幅4.31%，報(bào)69.00美元/桶，因此前空頭在逾5年低位63.72美元/桶大規(guī)模回補(bǔ)空頭，從帶動(dòng)整個(gè)大宗商品板塊反彈。
上周日(11月30日)瑞士黃金公投失敗后，金價(jià)周一開盤曾鄉(xiāng)下跳空逾2%，但隨后觸底大幅反彈，交易商認(rèn)為這是因?yàn)橹敖饍r(jià)跌勢過度。
上周四(11月27日)OPEC決定不緩解原油市場供過于求的狀況，油價(jià)進(jìn)一步大跌，伊朗石油部長Bijan Namdar Zanganeh上周五表示，當(dāng)前的價(jià)格并不能保證美國頁巖油生產(chǎn)下降。美國正在以三十年來最快的速度生產(chǎn)原油，而全球需求增速放緩。原油跌入熊市。OPEC抵制了一些成員(包括委內(nèi)瑞拉和伊朗)減產(chǎn)的呼吁。
2.歐美股市下跌
周一中國和歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳、美國“黑五”銷售疲軟，美股下跌，科技股大跌。
歐洲股市周一普遍下跌。歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值跌至50.1，僅略高于50枯榮線，創(chuàng)2013年7月以來新低。歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德國、法國、意大利近一年半以來首次同時(shí)出現(xiàn)制造業(yè)萎縮。泛歐斯托克600指數(shù)下跌0.46%，英國股市大跌1%。通脹低迷，加大了投資者對歐央行再推出寬松政策預(yù)期，歐元區(qū)多國國債收益率再創(chuàng)新低。
美國標(biāo)普500指數(shù)周一跌14.12點(diǎn)或0.68%，報(bào)2053.44點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌64.28點(diǎn)或1.34%，報(bào)4727.35點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌51.44點(diǎn)或0.29%，報(bào)17776.80點(diǎn)。
3.穆迪下調(diào)日本評級
評級機(jī)構(gòu)穆迪(Moody)宣布將日本主權(quán)信用評級由AA3降至A1，展望穩(wěn)定。穆迪表示，日本促增長政策給債務(wù)整固帶來風(fēng)險(xiǎn)，日本促增長政策的影響存在不確定性；安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“第三支箭”的不確定性越來越高；因政府支出增加，隨著時(shí)間推移財(cái)政整頓愈發(fā)難以實(shí)現(xiàn)；日本央行的通脹目標(biāo)可能施壓日本國債收益率。
這是2012年以來第一家對日本“動(dòng)手”的國際知名評級機(jī)構(gòu)。A1的評級和愛沙尼亞及捷克共和國一樣。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示日本應(yīng)該加稅以保證政府的財(cái)政平衡。不過分析師認(rèn)為，盡管穆迪下調(diào)了日本的評級，但是不會(huì)對日本國債市場造成很大的影響。在日本央行大規(guī)模寬松購債的背景之下，日本國債料將保持低收益率和平穩(wěn)走勢。
日本計(jì)劃于12月14日提前大選，日本財(cái)政大臣麻生太郎表示日元進(jìn)一步貶值將不利于日本家庭和小型企業(yè)，試圖抑制日元的跌勢。不過其警告日元貶值速度過快，暗示沒有必要干預(yù)。
4.印度解禁黃金進(jìn)口
印度政府在上周出人意料的對黃金進(jìn)口限制進(jìn)行了放放松，取消了進(jìn)口黃金中必須有20%被用于出口的80:20的限定。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)認(rèn)為，這會(huì)增加印度黃金的進(jìn)口量，并且會(huì)使得金飾真實(shí)的出口和制造商有所受益。
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)印度主管Somasundaram PR表示：“這反應(yīng)出印度央行和政府之前對黃金進(jìn)口限制的聲明是很短期的。但此次放松的時(shí)間是很讓人意外的，肯定會(huì)推動(dòng)大眾和珠寶行業(yè)的信心?！?br /> 黃金大落大起分析師們怎么看？
花旗銀行(Citi)在周一(12月1日)的報(bào)告中預(yù)計(jì)，2015年黃金均價(jià)預(yù)期為1220美元/盎司，白銀均價(jià)預(yù)期為16.50美元/盎司。投資者情緒總體上正在進(jìn)入拐點(diǎn)，這意味著2015年的市場可能更加穩(wěn)定。花旗預(yù)計(jì)，黃金ETF將溫和流入，當(dāng)前投資者有更長期的關(guān)注點(diǎn)。
花旗指出，在某種程度上，進(jìn)價(jià)明年將局限于1100-1300范圍，我們預(yù)計(jì)對沖基金賣出明顯減少，直到在趨于區(qū)間底部時(shí)沒有生產(chǎn)商入場對沖，這意味著底部可能正在接近。
加拿大皇家銀行(RBC)的George Gero稱：“我們并不預(yù)計(jì)瑞士公投會(huì)通過，沒人預(yù)計(jì)會(huì)那樣，但這終于下定論了。讓金價(jià)回升的是，目前全球有三大洲在刺激經(jīng)濟(jì)，不僅歐洲PMI表現(xiàn)疲軟，日本的也是?！?br /> Gero說，“這都意味著會(huì)有更多刺激，也就會(huì)有更多通脹，并且原油也從低點(diǎn)回升了。如果金價(jià)目前的上漲能夠持續(xù)，那么接下去的目標(biāo)將是1225美元/盎司的水平。”
不過，彭博技術(shù)分析師Sejul Gokal對黃金的前景并不看好，其在日內(nèi)最新的一份報(bào)告中指出，黃金的反彈料將是有限的，反抽過后金價(jià)或?qū)⒋蟮?%。
Gokal預(yù)計(jì)黃金或?qū)⒃俣葴y試4年低位1132.16美元/盎司，日線級別將重新回歸偏空趨勢。且中期來看，黃金可能會(huì)下跌10%至1032/1045，這里也是黃金的結(jié)構(gòu)性支撐區(qū)域。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周一(12月1日)公布的周度報(bào)告顯示，截至11月25日一周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加了5922手，至66228手，為連續(xù)第二周增加。
SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)的持有量上周五再度流出1.19噸至717.63噸，逼近2008年9月以來低位。11月該基金共流出23.58噸。
日內(nèi)交易應(yīng)當(dāng)關(guān)注什么？
周二(12月2日)比較受人關(guān)注的是歐元區(qū)10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)，該數(shù)據(jù)的變化可能引發(fā)通脹的變動(dòng)，目前預(yù)估PPI月率下跌0.3%，前值增長0.2%。若數(shù)據(jù)向好則利好歐元/美元，反之則利空。
近期原油價(jià)格暴跌一直是市場討論的中心，周一(12月1日)兩位頗有影響力的聯(lián)儲(chǔ)決策官員對全球能源價(jià)格下跌表示歡迎，他們認(rèn)為石油價(jià)格下跌應(yīng)可提振美國民眾的支出能力，且不擔(dān)心它對低通脹構(gòu)成的壓力。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利分別在不同的活動(dòng)上表示，油價(jià)走軟只會(huì)暫時(shí)壓低美國的整體物價(jià)。油價(jià)上周五曾觸及五年低點(diǎn)。兩位官員對美國經(jīng)濟(jì)前景的看法大致樂觀，表明聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)槟茉词袌龆淖冊诿髂昴硞€(gè)時(shí)間點(diǎn)升息的計(jì)劃。
周二晚間除了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)外，費(fèi)希爾和杜德利又將再度“登臺獻(xiàn)藝”，投資者料會(huì)仔細(xì)聆聽這三位重磅官員的講話，并期待從獲得有關(guān)貨幣政策新動(dòng)向的指引。
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與此同時(shí)，現(xiàn)貨白銀周一暴漲近10%，美原油大幅反彈超過4%。
黃金絕地反擊四大要素
1.油價(jià)暴漲及空頭回補(bǔ)
美國原油期貨(NYMEX)周一(12月1日)收盤上漲2.85美元，漲幅4.31%，報(bào)69.00美元/桶，因此前空頭在逾5年低位63.72美元/桶大規(guī)模回補(bǔ)空頭，從帶動(dòng)整個(gè)大宗商品板塊反彈。
上周日(11月30日)瑞士黃金公投失敗后，金價(jià)周一開盤曾鄉(xiāng)下跳空逾2%，但隨后觸底大幅反彈，交易商認(rèn)為這是因?yàn)橹敖饍r(jià)跌勢過度。
上周四(11月27日)OPEC決定不緩解原油市場供過于求的狀況，油價(jià)進(jìn)一步大跌，伊朗石油部長Bijan Namdar Zanganeh上周五表示，當(dāng)前的價(jià)格并不能保證美國頁巖油生產(chǎn)下降。美國正在以三十年來最快的速度生產(chǎn)原油，而全球需求增速放緩。原油跌入熊市。OPEC抵制了一些成員(包括委內(nèi)瑞拉和伊朗)減產(chǎn)的呼吁。
2.歐美股市下跌
周一中國和歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)不佳、美國“黑五”銷售疲軟，美股下跌，科技股大跌。
歐洲股市周一普遍下跌。歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI終值跌至50.1，僅略高于50枯榮線，創(chuàng)2013年7月以來新低。歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德國、法國、意大利近一年半以來首次同時(shí)出現(xiàn)制造業(yè)萎縮。泛歐斯托克600指數(shù)下跌0.46%，英國股市大跌1%。通脹低迷，加大了投資者對歐央行再推出寬松政策預(yù)期，歐元區(qū)多國國債收益率再創(chuàng)新低。
美國標(biāo)普500指數(shù)周一跌14.12點(diǎn)或0.68%，報(bào)2053.44點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌64.28點(diǎn)或1.34%，報(bào)4727.35點(diǎn)；道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌51.44點(diǎn)或0.29%，報(bào)17776.80點(diǎn)。
3.穆迪下調(diào)日本評級
評級機(jī)構(gòu)穆迪(Moody)宣布將日本主權(quán)信用評級由AA3降至A1，展望穩(wěn)定。穆迪表示，日本促增長政策給債務(wù)整固帶來風(fēng)險(xiǎn)，日本促增長政策的影響存在不確定性；安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)“第三支箭”的不確定性越來越高；因政府支出增加，隨著時(shí)間推移財(cái)政整頓愈發(fā)難以實(shí)現(xiàn)；日本央行的通脹目標(biāo)可能施壓日本國債收益率。
這是2012年以來第一家對日本“動(dòng)手”的國際知名評級機(jī)構(gòu)。A1的評級和愛沙尼亞及捷克共和國一樣。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示日本應(yīng)該加稅以保證政府的財(cái)政平衡。不過分析師認(rèn)為，盡管穆迪下調(diào)了日本的評級，但是不會(huì)對日本國債市場造成很大的影響。在日本央行大規(guī)模寬松購債的背景之下，日本國債料將保持低收益率和平穩(wěn)走勢。
日本計(jì)劃于12月14日提前大選，日本財(cái)政大臣麻生太郎表示日元進(jìn)一步貶值將不利于日本家庭和小型企業(yè)，試圖抑制日元的跌勢。不過其警告日元貶值速度過快，暗示沒有必要干預(yù)。
4.印度解禁黃金進(jìn)口
印度政府在上周出人意料的對黃金進(jìn)口限制進(jìn)行了放放松，取消了進(jìn)口黃金中必須有20%被用于出口的80:20的限定。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)認(rèn)為，這會(huì)增加印度黃金的進(jìn)口量，并且會(huì)使得金飾真實(shí)的出口和制造商有所受益。
世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)印度主管Somasundaram PR表示：“這反應(yīng)出印度央行和政府之前對黃金進(jìn)口限制的聲明是很短期的。但此次放松的時(shí)間是很讓人意外的，肯定會(huì)推動(dòng)大眾和珠寶行業(yè)的信心?！?br /> 黃金大落大起分析師們怎么看？
花旗銀行(Citi)在周一(12月1日)的報(bào)告中預(yù)計(jì)，2015年黃金均價(jià)預(yù)期為1220美元/盎司，白銀均價(jià)預(yù)期為16.50美元/盎司。投資者情緒總體上正在進(jìn)入拐點(diǎn)，這意味著2015年的市場可能更加穩(wěn)定。花旗預(yù)計(jì)，黃金ETF將溫和流入，當(dāng)前投資者有更長期的關(guān)注點(diǎn)。
花旗指出，在某種程度上，進(jìn)價(jià)明年將局限于1100-1300范圍，我們預(yù)計(jì)對沖基金賣出明顯減少，直到在趨于區(qū)間底部時(shí)沒有生產(chǎn)商入場對沖，這意味著底部可能正在接近。
加拿大皇家銀行(RBC)的George Gero稱：“我們并不預(yù)計(jì)瑞士公投會(huì)通過，沒人預(yù)計(jì)會(huì)那樣，但這終于下定論了。讓金價(jià)回升的是，目前全球有三大洲在刺激經(jīng)濟(jì)，不僅歐洲PMI表現(xiàn)疲軟，日本的也是?！?br /> Gero說，“這都意味著會(huì)有更多刺激，也就會(huì)有更多通脹，并且原油也從低點(diǎn)回升了。如果金價(jià)目前的上漲能夠持續(xù)，那么接下去的目標(biāo)將是1225美元/盎司的水平。”
不過，彭博技術(shù)分析師Sejul Gokal對黃金的前景并不看好，其在日內(nèi)最新的一份報(bào)告中指出，黃金的反彈料將是有限的，反抽過后金價(jià)或?qū)⒋蟮?%。
Gokal預(yù)計(jì)黃金或?qū)⒃俣葴y試4年低位1132.16美元/盎司，日線級別將重新回歸偏空趨勢。且中期來看，黃金可能會(huì)下跌10%至1032/1045，這里也是黃金的結(jié)構(gòu)性支撐區(qū)域。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)周一(12月1日)公布的周度報(bào)告顯示，截至11月25日一周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸增加了5922手，至66228手，為連續(xù)第二周增加。
SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)的持有量上周五再度流出1.19噸至717.63噸，逼近2008年9月以來低位。11月該基金共流出23.58噸。
日內(nèi)交易應(yīng)當(dāng)關(guān)注什么？
周二(12月2日)比較受人關(guān)注的是歐元區(qū)10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)，該數(shù)據(jù)的變化可能引發(fā)通脹的變動(dòng)，目前預(yù)估PPI月率下跌0.3%，前值增長0.2%。若數(shù)據(jù)向好則利好歐元/美元，反之則利空。
近期原油價(jià)格暴跌一直是市場討論的中心，周一(12月1日)兩位頗有影響力的聯(lián)儲(chǔ)決策官員對全球能源價(jià)格下跌表示歡迎，他們認(rèn)為石油價(jià)格下跌應(yīng)可提振美國民眾的支出能力，且不擔(dān)心它對低通脹構(gòu)成的壓力。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利分別在不同的活動(dòng)上表示，油價(jià)走軟只會(huì)暫時(shí)壓低美國的整體物價(jià)。油價(jià)上周五曾觸及五年低點(diǎn)。兩位官員對美國經(jīng)濟(jì)前景的看法大致樂觀，表明聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)因?yàn)槟茉词袌龆淖冊诿髂昴硞€(gè)時(shí)間點(diǎn)升息的計(jì)劃。
周二晚間除了美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Jannet Yellen)外，費(fèi)希爾和杜德利又將再度“登臺獻(xiàn)藝”，投資者料會(huì)仔細(xì)聆聽這三位重磅官員的講話，并期待從獲得有關(guān)貨幣政策新動(dòng)向的指引。
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