滬鉛

　　外盤(pán)方面：隔夜倫鉛震蕩走高，收?qǐng)?bào)1655美元/噸，漲0.39%。

　　現(xiàn)貨方面：12月3日現(xiàn)貨鉛市場(chǎng)的SMM1#主流成交均價(jià)報(bào)于12900-13050元/噸，均價(jià)跌25元/噸。SMM上海1#鉛報(bào)道，恒邦煉廠暫不出貨，上海市場(chǎng)貨源減少，近日鉛價(jià)不穩(wěn)，下游觀望情緒濃郁，少量剛需采購(gòu)。

　　庫(kù)存方面：截至到12月3日，LME鉛庫(kù)存報(bào)128125噸，日減100噸；截至到11月27日，上期所鉛庫(kù)存報(bào)13230噸，周度減599噸。

　　消息面：商務(wù)部12月1日最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周(11月23日至29日)全國(guó)36個(gè)大中城市食用農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)回升，流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價(jià)格小幅走低。有色金屬價(jià)格上漲1.6%，其中鋅、鉛、鋁、銅、鎳價(jià)格分別上漲4.1%、1.8%、1.8%、1.1%和1.1%，錫價(jià)下降3.1%。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：滬鉛主力合約繼續(xù)維持高位的壓力較大。美聯(lián)儲(chǔ)在本月加息的概率比較高，基本金屬整體上還是承壓為主。操作上建議前期盈利多單繼續(xù)減倉(cāng)離場(chǎng)，新單暫時(shí)觀望。

　　焦炭謹(jǐn)慎看多

　　焦炭1605合約今年下半年呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，走勢(shì)上與焦煤比較相似，但相比之下，焦炭比焦煤更加弱勢(shì)。K線形態(tài)上可以看到，焦炭11月19日破位大陰收盤(pán)，陰線的實(shí)體范圍所形成的價(jià)格區(qū)域構(gòu)成了強(qiáng)大阻力。盡管近一周以來(lái)，焦炭多次放量收陽(yáng)，再加上日級(jí)下跌趨勢(shì)的壓力，我們預(yù)計(jì)短期焦炭突破阻力的概率非常小。操作上，我們不建議搶反彈，或可等待進(jìn)入壓力位繼續(xù)做空。

　　【相關(guān)報(bào)道】

　　行業(yè)難脫困境 黑色系仍在探底中

　　今年以來(lái)黑色系品種下跌幅度增大，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為主要原因有三：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)利好，期螺跌勢(shì)加劇，市場(chǎng)心態(tài)不佳；2015年11月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%，比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；2015年11月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為34.6%，環(huán)比下降6.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)今年以來(lái)第二低，連續(xù)6個(gè)月處于榮枯線下方。其次，原料跌勢(shì)不止，普氏指數(shù)跌破45美元/噸，鋼坯跌破1500元/噸強(qiáng)支撐，下行通道開(kāi)啟，對(duì)建材價(jià)格支撐弱勢(shì)。第三，下游需求無(wú)放量，天氣不佳，終端開(kāi)工率下降，對(duì)建材采購(gòu)力度不足。

　　在上下游夾擊中，鋼廠依舊高負(fù)荷生產(chǎn)，減產(chǎn)意愿不強(qiáng)，鋼廠挺價(jià)意愿雖強(qiáng)，但抵不住下游需求的弱勢(shì)，鋼廠庫(kù)存在上升，在資金緊張的產(chǎn)業(yè)鏈中，不乏鋼廠挺價(jià)不成功，低價(jià)出貨的行為。“短期來(lái)看，臨近年底，北方雨雪天氣將增多，路況不佳的情況下，降價(jià)出貨勢(shì)必會(huì)增多；同時(shí)，南方為保證合理價(jià)差，以防大量北材南下，沖擊當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，也會(huì)有所松動(dòng)?？傮w而言，現(xiàn)階段建材價(jià)格仍未止跌?！弊縿?chuàng)資訊分析師張聰聰表示。

　　從期現(xiàn)角度看，長(zhǎng)江期貨分析師李其保指出，黑色產(chǎn)業(yè)鏈各品種均維持期貨貼水結(jié)構(gòu)；從近遠(yuǎn)月價(jià)差看，除螺紋鋼外，其他品種5-1價(jià)差均呈現(xiàn)遠(yuǎn)期貼水格局，遠(yuǎn)月價(jià)格更多反映未來(lái)預(yù)期，整體呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)不容樂(lè)觀，鋼價(jià)繼續(xù)探底，終端需求不濟(jì)，建筑鋼材維持弱勢(shì)格局。從跨品種角度看，焦炭弱于焦煤；前期做多冶煉利潤(rùn)操作暫時(shí)離場(chǎng)。