商品全線沖高 甲醇封死漲停板

　　周五(8月28日)期貨商品今日迎來(lái)大漲，午后部分商品回落。其中，甲醇、PTA、棕櫚油、鐵礦石漲停，滬鎳漲4.64%，瀝青漲3.23%。LLDPE、PP、豆油、白糖、白銀、橡膠、焦炭、滬鋅漲幅超2%。菜油、滬銅、玻璃、PVC、菜粕、滬錫、滬鉛漲幅亦超1%。

　　棕櫚油

　　外盤(pán)走勢(shì)：馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周四上漲，止住此前六個(gè)交易日的跌勢(shì)，追隨全球股市和大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)，此外近期棕櫚油市場(chǎng)的疲勢(shì)亦令價(jià)格來(lái)到誘人的水準(zhǔn)。馬來(lái)西亞11月毛棕櫚油期貨合約上漲3.2%，至每噸1,927馬幣，為6月1日以來(lái)最大單日漲幅。

　　消息方面：

　　1、據(jù)路透社進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，2015年7月份印尼的毛棕櫚油出口量可能大幅減少20%，創(chuàng)下四個(gè)月來(lái)的最低水平，因?yàn)辇S月節(jié)以及新的出口關(guān)稅政策。不過(guò)7月份的毛棕櫚油產(chǎn)量可能連續(xù)第五個(gè)月增長(zhǎng)。

　　2、印尼貿(mào)易部一官員周三稱，印尼9月毛棕櫚油出口關(guān)稅將為零，與8月相同。

　　現(xiàn)貨方面：8月27日，國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格主流平穩(wěn)運(yùn)行，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒濃郁，現(xiàn)貨交投維持謹(jǐn)慎、清淡格局。天津地區(qū)：貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度4330元/噸。日照地區(qū)：黃海報(bào)價(jià)，24度4400元/噸。福建地區(qū)：貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度4300元/噸。廣州地區(qū)：中糧報(bào)價(jià)，24度4270元/噸。張家港地區(qū)：東海報(bào)價(jià)，24度4200元/噸。上海地區(qū)：貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度4550元/噸。寧波地區(qū)：貿(mào)易商報(bào)價(jià)，24度4400元/噸。儀征地區(qū)：方順報(bào)價(jià)，24度4350元/噸。

　　倉(cāng)單方面，棕櫚油倉(cāng)單0張，較上一個(gè)交易日持平。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：盡管在中國(guó)央行降息降準(zhǔn)政策及原油短期反彈提振下，國(guó)內(nèi)油脂短期小幅反彈，但就當(dāng)前原油及棕櫚油供需格局來(lái)說(shuō)，短期難有較大的反彈空間。技術(shù)上，棕櫚油1601合約暫時(shí)有企穩(wěn)跡象，但是上方多條均線壓制，短期反彈難改總體偏弱振蕩格局，建議前期空單減持。

　　甲醇

　　消息方面：1、8月27日，山東聯(lián)盟甲醇最新報(bào)盤(pán)下滑至1800元/噸出庫(kù)，25+25+25萬(wàn)噸/年甲醇裝置正常運(yùn)行，產(chǎn)量1000噸，據(jù)悉25萬(wàn)噸/年的裝置暫未檢修，事件推遲到10月份。2、8月27，內(nèi)蒙古東華能源甲醇最新報(bào)價(jià)1580-1600元/噸；其60萬(wàn)噸/年煤制甲醇裝置運(yùn)行穩(wěn)定，日產(chǎn)2000噸左右；廠家表示檢修計(jì)劃延至9月份，具體時(shí)間未定。

　　現(xiàn)貨方面：太倉(cāng)地區(qū)進(jìn)口大單貨源報(bào)盤(pán)在1900元/噸左右(帶票)，太倉(cāng)國(guó)產(chǎn)貨源報(bào)盤(pán)價(jià)格在1890元/噸左右(帶票)；江陰地區(qū)最新報(bào)盤(pán)在1960-1970元/噸左右。受原油、期貨價(jià)格影響，甲醇市場(chǎng)小幅上調(diào)。

　　倉(cāng)單庫(kù)存：鄭商所甲醇倉(cāng)單5098張，較上一個(gè)交易日減少300張。

　　觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜國(guó)際油價(jià)大漲，帶動(dòng)天然氣價(jià)格上行，對(duì)甲醇成本支撐明顯。同時(shí)甲醇港口庫(kù)存小幅上升，對(duì)期價(jià)構(gòu)成明顯的壓力。截止目前，華東港口庫(kù)存37.90萬(wàn)噸，較上周增加0.70萬(wàn)噸。加之下游甲醛和烯烴裝置開(kāi)工率有所下降，需求低迷。從技術(shù)面來(lái)看，目前技術(shù)性反彈明顯，短期甲醇期價(jià)將觸底反彈，建議逢低做多。技術(shù)上，甲醇1601合約震蕩上行，短線上方面臨2000整數(shù)關(guān)口附近壓力，下方測(cè)試1900整數(shù)關(guān)口附近支撐，操作上，1900-2000區(qū)間逢低做多，止損20個(gè)點(diǎn)。

　　銅鋁鎳烏云轉(zhuǎn)晴 羅杰斯看好大宗商品

　　周四(8月27日)倫敦基本金屬多數(shù)上漲，國(guó)際銅價(jià)和鋅價(jià)創(chuàng)逾兩年最大單日升幅，此前美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話幫助安撫了全球市場(chǎng)，美國(guó)GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，且中國(guó)股市當(dāng)日也收高。交易商表示，LME投機(jī)商匆忙回補(bǔ)空頭。另一交易員表示，“市場(chǎng)大量作空，在中國(guó)股市得以喘息之際，金屬市場(chǎng)走強(qiáng)也不足為奇。”指標(biāo)LME期銅收高4.2%，報(bào)5140美元，創(chuàng)2013年5月來(lái)最大單日百分比漲幅，今年迄今期銅勁跌逾18%。三個(gè)月期鋁收盤(pán)沒(méi)有成交，買(mǎi)盤(pán)最后升1.8%，報(bào)1559美元，也從本周稍早觸及的六年低點(diǎn)反彈。三個(gè)月期鋅跳升3%，報(bào)1752美元，為逾兩年最大單日升幅，進(jìn)一步遠(yuǎn)離昨日觸及的2010年低點(diǎn)1673美元。期鎳大漲5.1%，報(bào)10060美元，為逾一年最大升幅。期鉛升1.8%，報(bào)1678美元。期錫逆市收低0.4%，報(bào)13890美元。

　　在兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話促使投資人押后美聯(lián)儲(chǔ)升息時(shí)機(jī)預(yù)期后，全球股市周四全面大漲。中國(guó)股市滬綜指周四收漲5.3%，創(chuàng)一個(gè)半月最大單日漲幅，追隨隔夜美股的報(bào)復(fù)性反彈?？八_斯城聯(lián)儲(chǔ)主席埃絲特喬治一直都敦促美聯(lián)儲(chǔ)在近期內(nèi)開(kāi)始加息，但他周四表示，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該采取“等等看”的立場(chǎng)，原因是金融市場(chǎng)正面臨波動(dòng)形勢(shì)，且中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。喬治表示，本周市場(chǎng)劇烈波動(dòng)讓美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議決定的前景變得復(fù)雜，但市場(chǎng)動(dòng)蕩是否從根本上改變了這一前景還不得而知。

　　基本面，俄鋁聯(lián)合公司周四警告稱，已經(jīng)跌至六年低點(diǎn)的鋁價(jià)將持續(xù)承壓，因中國(guó)出口充斥市場(chǎng)，且有來(lái)自于中東和印度新的供應(yīng)。 該公司主席Matthias Warnig在一份聲明中稱，“展望后市，我們年內(nèi)剩余時(shí)間鋁市仍將面臨挑戰(zhàn)?！?俄鋁預(yù)計(jì)，2015年全球供應(yīng)將超出需求277,000噸，但要比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美國(guó)鋁業(yè)(Alcoa)預(yù)估的過(guò)剩760,000噸少。 該公司不確定中國(guó)生產(chǎn)商是否將增加鋁的半制品出口，因像窗框和鋁罐等商品的出口已經(jīng)虧損。 這可能導(dǎo)致中國(guó)下半年鋁出口放緩，該公司說(shuō)道

　　周三(8月26日)投資大鱷羅杰斯(Jim Rogers)在接受外媒采訪時(shí)表示，目前有很多理由對(duì)大宗商品看跌，但是別排除大宗商品會(huì)重回牛市。當(dāng)前油價(jià)在六年低點(diǎn)附近交投，期銅今年迄今為止也已下跌20%，且因市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩的擔(dān)憂，大宗商品市場(chǎng)廣泛地彌漫著恐慌情緒。

　　但羅杰斯表示，就大宗商品市場(chǎng)而言，影響價(jià)格走勢(shì)的主要因素是供給和需求，而市場(chǎng)即將迎來(lái)供應(yīng)的大幅削減。目前，市場(chǎng)已在一些農(nóng)產(chǎn)品上遇到了供應(yīng)問(wèn)題，相信也會(huì)在石油產(chǎn)品上遇到同樣的問(wèn)題。羅杰斯說(shuō)，所以他不認(rèn)為大宗商品的牛市已經(jīng)永遠(yuǎn)消失，因?yàn)楣?yīng)將成為其重返牛市的一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素。如果沒(méi)有供應(yīng)的話，市場(chǎng)即使在需求平平或是需求下降時(shí)也能迎來(lái)牛市。

　　美國(guó)知名投資者、全球股市每日通訊GartmanLetter創(chuàng)始人加特曼(Dennis Gartman)在周四(8月27日)的評(píng)論中表示，大宗商品市場(chǎng)將集體好轉(zhuǎn)，尤其“鑒于到驚人的關(guān)于大宗商品市場(chǎng)的崩潰普遍的新聞報(bào)道?！奔犹芈Q，“很多地方的大宗商品交易被關(guān)閉，那些將公司的注意力放在大宗商品上的人被從高位逐出。大轉(zhuǎn)折在這樣的環(huán)境中產(chǎn)生。記住我的話吧?！?來(lái)源：金理人)

　　從“失去的十年”看當(dāng)前油市的走勢(shì)

　　市場(chǎng)分析師周四(8月27日)表示，沙特和其他石油輸出國(guó)組織(OPEC)盟友堅(jiān)持相信原油市場(chǎng)需求的回升和非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩將在2016年內(nèi)令油市更趨均衡。但部分分析師指出，根據(jù)1986年開(kāi)始的所謂的“失去的十年”油價(jià)低迷時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，油市供求關(guān)系重新均衡的過(guò)程恐比預(yù)期要更長(zhǎng)。

　　原油市場(chǎng)在經(jīng)歷了1985年和1986年的油價(jià)暴跌后，供應(yīng)過(guò)剩問(wèn)題在困擾了油市17年之久后才逐漸解決。真實(shí)油價(jià)直到2003年才逐步恢復(fù)到1986年前的水平。

　　1986年油價(jià)的持續(xù)暴跌促進(jìn)了原油消費(fèi)的增長(zhǎng)，令之前5年的需求下降現(xiàn)象得到改觀。

　　非OPEC產(chǎn)油國(guó)在1985年至1989年之間產(chǎn)量持穩(wěn)，因油價(jià)低迷令原油勘探業(yè)務(wù)日益蕭條，這些國(guó)家的產(chǎn)量直到1976年才開(kāi)始急升。但當(dāng)時(shí)非OPEC產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量并未下降，這令當(dāng)時(shí)OPEC成員國(guó)非常失望。

　　從1991年開(kāi)始，非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量再次開(kāi)始快速上升，并在2003年前與OPEC成員國(guó)產(chǎn)量增速保持一致。

　　OPEC成員國(guó)產(chǎn)量在1986年后迅速增長(zhǎng)，全然不顧當(dāng)時(shí)仍顯低迷的油價(jià)。真實(shí)油價(jià)在1986年至1997年間幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，而OPEC成員國(guó)日均產(chǎn)量在此期間從1850萬(wàn)桶增長(zhǎng)至2950萬(wàn)桶。

　　沙特、伊拉克、伊朗、科威特以及阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)均通過(guò)推高產(chǎn)量來(lái)?yè)寠Z更多的原油市場(chǎng)份額。

　　正是因?yàn)楫?dāng)時(shí)非OPEC產(chǎn)油國(guó)堅(jiān)持不減產(chǎn)，同時(shí)OPEC成員國(guó)產(chǎn)量的急劇增加，即使當(dāng)時(shí)原油需求也在快速上升，油價(jià)依然無(wú)法回升。不過(guò)OPEC成員國(guó)在1986年以來(lái)確實(shí)成功地?fù)屨剂烁嗟氖袌?chǎng)份額。

　　全球油價(jià)直到21世紀(jì)初才得到機(jī)會(huì)開(kāi)啟新一輪漲勢(shì)，這已是1986年油價(jià)暴跌后近20年了，因當(dāng)時(shí)非OPEC產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量終于有了實(shí)質(zhì)性的下降，而中國(guó)和東亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)帶來(lái)了原油需求的激增