周四(8月6日)早盤，期市商品多數(shù)下跌。其中，甲醇跌1.75%，棉花跌1.63%，棕櫚油跌1.20%，白糖跌1.33%。漲幅方面，大豆?jié)q2%，聚丙烯漲1.61%。

　　雞蛋反轉(zhuǎn)失敗

　　雞蛋形態(tài)上出現(xiàn)W底部特征，但在7月未能有效突破頸線阻擋，底部反轉(zhuǎn)形態(tài)構(gòu)筑失敗，價格急轉(zhuǎn)直下。從中期走勢看，均線系統(tǒng)與價格糾纏，對K線的阻擋作用顯著弱化，尤其是長期均線不能作為近期的技術(shù)參考。

　　擺動指標(biāo)在振蕩走勢中的作用凸顯，目前MACD柱狀線歸零，指標(biāo)線高位死叉；RSI快速下行，并一舉擊穿50強(qiáng)弱分界線。目前仍以做空為主，下行第一目標(biāo)位為4065元/500千克一線。

　　豆粕確認(rèn)60日均線支撐

　　豆粕1601合約經(jīng)過了上一周的窄幅區(qū)間橫盤后，近兩個交易日出現(xiàn)向上突破中短期均線壓制的跡象，這說明短期多頭勢復(fù)蘇。近期持倉量有持續(xù)增加傾向，成交量也小幅放大，說明市場偏于多頭勢。

　　MACD指標(biāo)綠柱逐漸縮小，而DIFF有重新上拐跡象，另外DIFF和DEA兩線也基本處于零值上方運(yùn)行，說明近期的價格回落屬于上漲中的調(diào)整修正走勢。

　　操作上，可在2660—2720元/噸區(qū)間買多，以2630元/噸為止損點(diǎn)，目標(biāo)位2880元/噸。

　　滬銅指標(biāo)偏空

　　不論是從日線圖還是周線圖看，滬銅都處于下行通道之中，通道對價格的阻擋作用非常明顯?，F(xiàn)階段滬銅仍處在探底階段，均線空頭排列，布林通道開口以及中軌陡峭下行，趨勢指標(biāo)明顯偏空，未到階段性反轉(zhuǎn)之時。

　　包括MACD、RSI在內(nèi)的擺動指標(biāo)處在下半?yún)^(qū)，顯示空頭格局未變。值得注意的是，MACD柱狀線收斂至中軸，下行動能衰竭，但未形成明顯的底背離特征，且指標(biāo)線沒有進(jìn)入超賣區(qū)。RSI指標(biāo)線振蕩下行。因此，短期內(nèi)對于滬銅的操作仍以逢高沽空為主，但日K線圖很少出現(xiàn)連陽或者連陰，倉位不宜過重。

　　需求弱化橡膠價格料繼續(xù)下跌

　　8月以來，天然橡膠需求未見有明顯好轉(zhuǎn)，反而有持續(xù)下滑跡象，國內(nèi)外橡膠價格也繼續(xù)萎靡不振，截至8月5日，橡膠主力1601合約收報12255元/噸，本月頭三個交易日累計下跌2.89%，且實現(xiàn)“三連陰”。而從今年6月3日起開始統(tǒng)計，截至目前，橡膠1601價格已累計下跌近4000元/噸，跌幅超過24%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、下游需求疲軟、供應(yīng)壓力有增無減，奠定了橡膠基本面弱勢的主基調(diào)，而主要產(chǎn)膠國試圖通過減少供應(yīng)提振膠價的舉措并未奏效。此外，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，全球資本市場波動較大，尤其大宗商品市場持續(xù)走熊和原油價格跌勢不止，進(jìn)一步加劇了橡膠市場的弱勢表現(xiàn)。

　　“在宏觀環(huán)境不佳以及產(chǎn)業(yè)鏈下游市場需求不濟(jì)的困擾下，近期滬膠主力1601合約雖未跌破前期低點(diǎn)，部分空頭頭寸出現(xiàn)回補(bǔ)獲利了結(jié)現(xiàn)象，但多頭發(fā)起反攻亦是心有余而力不足。”寶城期貨研究員陳棟表示。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，7月份中國制造業(yè)PMI為50.0%，比上月下降0.2個百分點(diǎn)，顯示中國經(jīng)濟(jì)增速仍面臨較大下行壓力，實體企業(yè)的持續(xù)疲軟，也令市場擔(dān)憂中國對大宗商品需求增速將繼續(xù)放緩。

　　在經(jīng)濟(jì)增速下行壓力不斷加大情況下，國內(nèi)輪胎市場需求持續(xù)低迷，加之“雙反”影響，2015年上半年，中國輪胎行業(yè)平均開工率約60%左右，比去年同期下降十多個百分點(diǎn)，直接導(dǎo)致輪胎產(chǎn)量同比下滑3.9%，至4.55億條。與此同時，中國進(jìn)口外膠數(shù)據(jù)逐漸回落，今年上半年，我國累計進(jìn)口天然橡膠194萬噸(含復(fù)合膠)，同比下降8%。

　　另據(jù)中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)顯示，7月經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為53.4%，環(huán)比下降11.2%，同比上升1.6%，仍然高于預(yù)警線，這也是汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警連續(xù)第10個月超預(yù)警線。

　　而全球產(chǎn)膠國總體產(chǎn)量并未出現(xiàn)回落，IRSG在其最新報告中稱，2015年天然橡膠產(chǎn)量料將同比增加4.4%至1260萬噸，2014年天膠產(chǎn)量為1207萬噸。今年上半年ANRPC成員國天膠產(chǎn)量同比微降0.7%，預(yù)計2015年全年增長3.4%。

　　“我國天然橡膠供需基本面并不樂觀，短期內(nèi)天膠期價不具備抄底機(jī)會。”中航期貨能源化工研究員楊艷麗表示，我國終端汽車行業(yè)產(chǎn)銷增速明顯回落，預(yù)計未來很難出現(xiàn)明顯回暖；輪胎方面，國內(nèi)產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)部分好轉(zhuǎn)跡象，但輪胎出口形勢依舊嚴(yán)峻，輪胎行業(yè)競爭愈加激烈。在需求沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，天然橡膠弱勢格局將延續(xù)。

　　陳棟認(rèn)為，偏弱的宏觀環(huán)境不但令輪胎行業(yè)生存壓力與日俱增，同時也會給上游天膠行業(yè)帶來負(fù)面沖擊。在下游需求逐漸弱化以及金融屬性轉(zhuǎn)向悲觀的情況下，未來膠價料將延續(xù)低迷態(tài)勢，預(yù)計1601合約在很長一段時間內(nèi)價格重心將穩(wěn)步下移，可能會跌破前期低點(diǎn)11870元/噸一線，跌落至11500元/噸下方。（來源：中國證券報）

　　多重壓力致甲醇跌停后市弱勢難改

　　受油價持續(xù)下跌影響，本周一甲醇期貨主力1601合約早盤大幅跳水，不到9:30即封跌停板，最終收于2081元/噸，日跌幅4.01%。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，僅7月以來，鄭醇1601合約價格就跌去近500元/噸，期間累計跌幅高達(dá)17.26%。

　　“近期國內(nèi)甲醇持續(xù)走低，背后原因有三點(diǎn)：其一，國際油價接連下挫，供應(yīng)過剩預(yù)期始終存在導(dǎo)致下游煤化工甲醇間接受到拖累；其二，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，除了上周中國7月財新PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差外，上周六公布的官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也低于預(yù)期，導(dǎo)致終端需求前景不理性；其三，甲醇傳統(tǒng)下游需求低迷，烯烴開工率下滑引發(fā)擔(dān)憂，西北部分企業(yè)采購減少背景下，甲醇現(xiàn)貨市場區(qū)域性走低?！睂毘瞧谪浹芯繂T陳棟告訴中國證券報記者。

　　因石油輸出國組織(OPEC)7月原油產(chǎn)量觸及紀(jì)錄高點(diǎn)，美國石油鉆井品臺連續(xù)兩周增加，供應(yīng)過剩憂慮令美國原油期貨再遭拋售，紐約時間7月31日13:30，NYMEX9月原油期貨合約收跌3%，結(jié)算價報每桶47.12美元，為3月20日以來最低結(jié)算價，近月合約7月跌幅高達(dá)21%，為2008年10月以來單月最大跌幅。

　　成本支撐減弱背景下，近期國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨價格區(qū)域性下滑，且跌幅不斷擴(kuò)大，主流價格下滑幅度在20-150元/噸。

　　“原油持續(xù)下跌是甲醇下跌的主因，經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱是根本。”新奧能源分析師趙飛指出，從基本面來看，一是傳統(tǒng)需求增速不足，抗風(fēng)險能力下降；二是全行業(yè)寄予厚望的烯烴對甲醇的需求受原油的負(fù)面影響表現(xiàn)不佳；三是甲醇燃料發(fā)力不足；四是從庫存、開工率指標(biāo)看，傳統(tǒng)的利空因素影響逐漸消退?！霸谥饕找蛩亍蛢r格沒有反彈的前提下，甲醇價格在基本面層面的影響下無上漲動力，短期仍然有慣性下跌的可能，但下跌幅度比較有限?！?/span>

　　陳棟表示，目前甲醇市場弱勢難改，且恐慌情緒加劇，由于寧夏地區(qū)烯烴采購量減少，以前堅挺的陜北、內(nèi)蒙亦出現(xiàn)大幅走低之勢，且簽單不夠理想，當(dāng)?shù)貥I(yè)者表示后市堪憂。港口方面，兩大港口交投仍顯僵持，而進(jìn)口船期在7月下半月江蘇港口有10萬余噸的貨物到港，屆時后續(xù)港口的庫存量將出現(xiàn)回升，另外，內(nèi)地下游市場需求疲弱，原料甲醇缺乏有力支撐。在油價低位背景下，MTP虧損依舊，且后期開工率令人擔(dān)憂，華東、西北均有減少采購量傳聞。整體來看，甲醇期價難有大漲支撐，短線探底之路將繼續(xù)。

　　光大期貨分析師鐘美燕補(bǔ)充稱，期現(xiàn)貨聯(lián)動下滑，遠(yuǎn)月較近月弱勢更為明顯?，F(xiàn)貨方面，內(nèi)地價格跌幅擴(kuò)大，內(nèi)蒙最低成交至1650元/噸附近。需求弱勢主導(dǎo)下，短期貿(mào)易商接貨意愿薄弱，廠家想挺價都難。期貨方面，之前遠(yuǎn)月升水近月，使得空頭移倉時更具有價格優(yōu)勢。