周一(8月3日)期市商品多數下跌，有色午后遭重挫。跌幅方面，甲醇跌停，瀝青跌3.87%，滬鎳跌2.55%，棕櫚油跌2.64%，燃料油跌3.50%，橡膠跌2.21%，菜粕跌2.16%，白糖跌2.10%，PP跌2.09%，菜油、豆油、滬鋅、LLDPE、PTA、滬錫、滬鋁、滬銅、淀粉、滬鉛、雞蛋、豆粕跌幅超1%。漲幅方面，玻璃漲1.95%，膠合板漲1.24%。

　　滬鎳

　　外盤走勢：上周五倫鎳探底回升，運行區(qū)間為10875-11145美元/噸，其中3個月倫鎳微漲0.55%至11065美元/噸，目前倫鎳繼續(xù)運行于均線組之下，但短期RSI持續(xù)發(fā)出超賣信號，且上周五日線圖上一下影線較長，顯示短期下跌意愿有所減弱，下方支撐關注10800美元/噸。

　　消息方面：據悉，全球最大的鎳生產商之一-俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)二季度鎳產量季環(huán)比減少5%至64000噸，今年該公司鎳產量預計為220000-226000噸。

　　現貨方面：7月31日SMM1#電解鎳成交價為84000-85000元/噸，成交均價較28日上漲2150元/噸。日內金川鎳現貨成交較無錫主力合約升水400元/噸，早盤鎳價偏弱震蕩，金川公司維持出廠價，下游需求疲軟。

　　庫存方面：截止7月31日，LME鎳庫存較上周增加6768噸至460098噸，年內6月4日創(chuàng)下記錄高點470376噸。同期，上期所鎳庫存升至14818噸，較上周增加154噸，為過去九周里第八周增加，此外，截止7月31日，國內港口鎳礦庫存為1663萬噸，較上周微增13萬噸，但仍接近于記錄低點1650噸。

　　觀點總結：上周五夜市滬鎳振蕩微漲至82540元，同時倫鎳探底回升，顯示其下跌意愿有所減弱，短期期鎳或陷入區(qū)間振蕩，建議滬鎳1509合約可于81800-83500元區(qū)間高拋低吸，止損各1000元/噸。

　　棕櫚油

　　外盤走勢：馬來西亞棕櫚油期貨上周五小跌，回吐盤初升幅，使得本月創(chuàng)下3月以來最大月度跌幅，但由于馬幣貶值及數據顯示馬來西亞本月出口減少幅度少于預期，使得今日跌勢受限。馬來西亞衍生品交易所指標10月棕櫚油期貨收低0.19%，報每噸2,118馬幣，周四時觸及2,099馬幣，為4月30日以來最低。

　　消息方面：

　　1、船運調查機構ITS發(fā)布的數據顯示，7月1日到31日期間馬來西亞棕櫚油出口量為154萬噸噸，比6月份的165萬噸減少6.4%。據船運調查機構SGS發(fā)布的報告顯示，2015年7月1日到31日期間，馬來西亞棕櫚油出口量為153.9萬噸，比6月份減少9.2%。

　　2、一份調查機構顯示，今年6月份印尼毛棕櫚油產量可能創(chuàng)下至少去年8月份以來的新高，因為新種植園的產量提高，這也將是棕櫚油產量連續(xù)第四個月增長。路透社對三位印尼行業(yè)官員以及種植園企業(yè)的調查顯示，6月份印尼毛棕櫚油產量預計為280萬噸，高于5月份的277.4萬噸。

　　現貨方面：7月31日，國內棕櫚油現貨價格主流平穩(wěn)、局部窄幅偏弱調整，新鮮指引匱乏的背景下，場內謹慎、觀望情緒濃郁，現貨交投持續(xù)低迷。天津地區(qū)：貿易商報價，24度4870元/噸。日照地區(qū)：貿易商報價，24度4950元/噸。秦皇島地區(qū)：工廠報價，24度5000元/噸。廈門地區(qū)：貿易商報價，24度4750元/噸。廣州地區(qū)：貿易商報價，24度4700元/噸。張家港地區(qū)：工廠報價，24度 4850元/噸。連云港地區(qū)：貿易商報價，24度4960元/噸。

　　倉單方面，棕櫚油倉單250張，較上一個交易日持平。

　　觀點總結：上周受國際原油期貨超跌反彈影響，棕櫚油暫時止跌企穩(wěn)，但國際原油市場難以持續(xù)走強，棕油價格短線仍受制于三季度季節(jié)性增產及出口需求放慢。技術上，棕櫚油1601合約系統均線維持空頭排列，預計后市以弱勢振蕩行情為主，建議空單輕倉持有，止損20日均線。

　　持續(xù)一年的大宗商品跌勢將進一步加深

　　大宗商品價格再度下挫，追蹤一籃子大宗商品價格表現的S&P GSCI.Total Return Index創(chuàng)下2008年11月份以來的最大單月跌幅，這使得已持續(xù)一年的大宗商品跌勢進一步加深，幾乎沒有觀察人士預計這一局面會出現緩解。

　　標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices)的數據顯示，上周五S&P GSCI Total Return Index跌至2002年以來的最低水平。7月份該指數追蹤的所有24種大宗商品中有23種下跌。

　　大宗商品市場的投資者面對著中國經濟放緩、全球經濟低迷以及美聯儲上調利率前景的威脅。

　　此外，美元的升值也給原材料價格帶來壓力。美國收緊貨幣政策的預期推動美元今年夏天走高。

　　中國股市7月大幅下挫，使得當月出現六年最大月度跌幅，這讓中國經濟下滑的最壞狀況已過的希望破滅。中國是最大的原材料消費國，現在投資者擔心中國股市的問題會在未來幾個月中影響到該國經濟的各個層面，因囊中羞澀的消費者可能會放棄購買新車、新房和他商品。

　　歐洲正努力避免新一輪的經濟下滑。歐元走弱尚未對該歐洲地區(qū)的出口構成提振，而經濟增速和通脹率仍然維持在低水平。這種局面使得歐洲地區(qū)增加原材料需求的前景變得黯淡。

　　大宗商品價格承壓的另一個原因是很多原材料供過于求。

　　美國以外的大豆種植企業(yè)或者煤礦都選擇維持產量不減，因為這些國家的本幣疲弱使這些企業(yè)能夠將成本維持在較低水平，而美元走強則意味著他們在價格下降的情況下，仍能實現更多利潤。

　　在這種背景下，很多投資者都選擇回避大宗商品。(來源：鳳凰網)

　　大宗商品價格仍未至“山腳”

　　8月1日，生意社發(fā)布了多項7月份的指標，其中7月份大宗商品價格指數(BPI)收于728點，較月初757點下跌29點，跌幅為-3.62 %，創(chuàng)出歷史新低；7月大宗58價格漲跌榜的數據顯示，環(huán)比上升的商品只有7種，環(huán)比下跌的商品則多達50種，當月均漲跌幅為-3.58%。截至7月31日，58大宗榜中有21個商品創(chuàng)出3年最低位，多數甚至達到10年最低位。

　　中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長、導報特約評論員劉心田接受經濟導報記者采訪時表示，7月大宗商品走勢基本呈現單邊下行。上旬跌幅較大、跌速較猛，中下旬則呈勻速下跌態(tài)勢?！霸谠?、動力煤等商品的下跌作用下，骨牌效應顯現，從而帶動其他大宗商品下跌?！?/span>

　　部分商品創(chuàng)新低

　　劉心田告訴導報記者，7月是今年大宗商品市場跌面最大的一個月。58大宗榜數據顯示，監(jiān)測的58個商品中12.07%的商品環(huán)比上漲，86.21%的商品下跌，另有1.72%的商品持平；91.38%的商品同比下跌，僅8.62%的商品上漲。導報記者注意到，7月均漲跌幅為-3.58%，跌幅僅次于1月份的-4.3%，而且7月跌幅超過3%的商品有31個，而6月為22個，市場跌幅進一步加深。更為重要的是，大宗商品市場自5月份以來已連跌3個月。

　　7月原油領跌，WTI原油以16.82%的跌幅占據跌幅榜的首位，受伊核談判達成協議、美元走強、美油庫存增加等因素對原油價格造成的沖擊，國際油價跌破50美元/桶，觸及近四個月最低位。劉心田認為，8月份原油市場仍有下探空間，預計8月原油的合理區(qū)間應為48-53美元/桶。7月份原油的下跌給大宗商品市場帶來的影響仍會持續(xù)到8月份。

　　原油的大幅下行也使得其下游產業(yè)鏈引起連鎖反應，能源、化工板塊成為當月下滑重災區(qū)，多數商品紛紛創(chuàng)下3年以來最低位。燃料油、瀝青等商品悉數創(chuàng)下自2011年以來的最低位，能源板塊其余商品如甲醇汽油、石腦油、船用油等也紛紛創(chuàng)周期內新低?；ぐ鍓K中的有機化工品純苯、乙二醇、醋酸領跌化工市場，且月度跌幅均超10%。聚合MDI價格也觸及5年內最低位，而醋酸價格(7月31日為2468元/噸)距離2015年2月份的10年最低位2450元/噸僅一步之遙。

　　劉心田告訴導報記者，截至7月31日，生意社統計的58榜中有21個商品創(chuàng)出3年最低位，較為集中的是鋼鐵、能源、紡織，鋼鐵板塊，幾乎全部商品均觸及3年最低點，甚至達到10年最低位，紡織類的皮棉、滌綸POY均創(chuàng)出3年新低，而有色的代表性品種銅本月也觸及3年來的最低位。

　　8月或繼續(xù)下跌

　　劉心田認為，7月大宗商品市場主要有三種力量在起作用?！耙皇莻鲗У牧α?，7月原油、動力煤、鐵礦石、銅等上游商品起到了下跌龍頭的作用，骨牌效應和破窗效應共同發(fā)力，石化、鋼鐵、有色等商品近乎‘全軍覆沒’；二是結構的力量，在供需失衡的壓力作用下，高價值的商品板塊已不穩(wěn)定，長期供應過剩的板塊出現崩潰，導致7月出現連創(chuàng)新低的行情；三是周期的力量，從大周期看，商品市場仍在下行，從小周期看，7月亦系傳統淡季，大小周期的疊加效應使得市場‘雪上加霜’。”劉心田分析。

　　在劉心田看來，雖然BPI及不少商品已創(chuàng)新低，但下跌尚未結束?！皬哪壳皝砜?，原油尚未完成探底，在燃料油、柴油雙創(chuàng)新低的背景下，原油有可能會跌落到40美元/桶左右；同時上下游、期現貨目前表現存在一定背離，鐵礦石相較螺紋鋼、線材等仍處高位，LLDPE期貨表現明顯強于現貨?！?/span>

　　劉心田認為，7月份商品接連創(chuàng)新低的現象后期有望持續(xù)增加，8月份整個大宗商品市場仍難改頹勢?！?月大宗商品市場仍將延續(xù)下跌行情，BPI后市或跌破700點。但8月市場的跌面、跌幅等或將較7月有明顯改觀。如果調整及時到位，不排除‘金九銀十’行情在8月下旬提前到來?！眲⑿奶镱A測道。(