點擊查看大圖

　　周一(7月13日)期市商品多數(shù)收跌。其中，瀝青跌2.35%，熱卷跌2.68%，滬鎳跌2.42%，滬錫跌1.17%，PTA跌2.35%，焦煤跌1.57%，焦炭跌1.58%；塑料、PVC、聚丙烯、橡膠、鋼材等跌幅超1%。漲幅方面，菜粕漲2.14%。

　　滬鎳

點擊查看大圖

　　外盤走勢：上周五倫鎳反彈受阻，呈沖高回落，其中3個月倫鎳收跌1.32%至11320美元/噸，同時今早倫鎳低開運行于11150美元/噸，顯示上方存在較強的拋壓。短期RSI回歸正常區(qū)間，顯示反彈動力有所減弱，短期運行區(qū)間關(guān)注11000-11500美元/噸。

　　消息方面：據(jù)悉，加拿大第一鎳業(yè)開始實施暫停Lockerby礦作業(yè)計劃，同時近日將公布裁減26人。此前該公司預(yù)計2015年含鎳礦石產(chǎn)量料在1270-1350萬磅之間。

　　現(xiàn)貨方面：7月10日SMM1#電解鎳成交價為85300-86800元/噸，成交均價較9日上漲2850元/噸。日內(nèi)金川鎳現(xiàn)貨成交較無錫主力合約升水下降至1000元/噸，早盤鎳價大幅上漲，各方拿貨意愿小降，成交一般，主流成交區(qū)間為85300-86500元/噸。

　　庫存方面：截止7月10日，LME鎳庫存減至456390噸，較上周減少696噸或0.15%，該庫存較年內(nèi)6月4日創(chuàng)下的記錄高點470376噸下滑13986噸或2.97%。同時，截止7月10日，國內(nèi)港口鎳礦庫存為1673萬噸，較上周減少70萬噸，再創(chuàng)記錄新低，顯示國內(nèi)持續(xù)去庫存化。

　　觀點總結(jié)：上周五夜市滬鎳1509合約振蕩回落至83000元，上周鎳價巨幅波動，滬鎳較周內(nèi)低點已反彈逾10.3%，因缺乏更多利多提振，期鎳短期面臨回調(diào)風(fēng)險，今日1509合約受早盤倫鎳低開拖累，或跌至82700元附近，建議NI1509于83500元附近布空，止損參考84700元，目標(biāo)82000元。

　　瀝青

點擊查看大圖

　　消息方面：2015年上半年，六安市共完成干線公路項目投資 20.75億元，占年計劃投資47億元的44.1%。

　　現(xiàn)貨方面：國內(nèi)市場持平，東北地區(qū)報價維持在3000元/噸，持平；華東地區(qū)報價3050元/噸，持平；華北地區(qū)報價3100元/噸，持平；華南地區(qū)報2950元/噸，持平；山東地區(qū)報2950元/噸，持平；西北地區(qū)報3450元/噸，持平；

　　倉單庫存：瀝青倉單庫存93920噸，較上一交易日減少1120噸。

　　觀點總結(jié)：因之前公布的數(shù)據(jù)顯示本周美國石油鉆井平臺數(shù)量幾無增長，緩解了對石油鉆探活動加速，可能導(dǎo)致過量新供應(yīng)流入市場的擔(dān)憂，美國原油期貨周五收盤基本持穩(wěn)。國內(nèi)瀝青市場需求平穩(wěn)，年前庫存消化緩慢，短期壓制瀝青期價。但是，瀝青由于前期跌幅過大，目前存在技術(shù)性反彈，預(yù)計短期瀝青仍將上行。技術(shù)上，瀝青1509合約震蕩上行，短線下方將測試2500整數(shù)關(guān)口附近支撐，上方面臨2600整數(shù)關(guān)口附近壓力，操作上，2500-2600區(qū)間逢低做多，止損20個點；

　　鋼鐵泡沫被捅破 螺紋鋼面臨白菜價困境

　　早該知道，泡沫一捅就破。上海螺紋鋼期貨1510主力合約(簡稱RB1510)不幸遭遇這一幕——2015年7月8日，當(dāng)時鐘定格在15時00分，RB1510以創(chuàng)上市以來新低的每噸1891元的價格封死在了跌停板上。

　　從2011年以來，螺紋鋼的價格就像決堤的水庫一樣，狂泄不止，因此“泄洪”的場面也令中國鋼鐵業(yè)感覺正常。不過，嚴(yán)重的可能還在后頭，隨著經(jīng)濟增速持續(xù)回落，房地產(chǎn)等下游需求可能降至“冰點”，逾11億噸產(chǎn)能和偌大的庫存幾乎壓垮整個行業(yè)，“白菜價”的現(xiàn)實令不少鋼企正面臨嚴(yán)重虧損與出局的尷尬。

　　鋼價持續(xù)下行

　　炎炎夏日，鋼材市場卻異常“寒冷”，下游需求進(jìn)入了極度低迷狀態(tài)，鋼鐵業(yè)的寒冬似乎還看不到盡頭。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2013年粗鋼表觀消費量同比增長7.1%，2014年同比下降3.29%，2015年1-5月份同比下降5.1%。我國粗鋼表觀消費量進(jìn)入峰值區(qū)的特征明顯，市場需求大幅增長已經(jīng)成為歷史。

　　與此對應(yīng)的是，粗鋼產(chǎn)量也在開始下滑。今年1-5月份，全國粗鋼產(chǎn)量3.4億噸，同比下降1.6%，這是近20年來粗鋼產(chǎn)量首次下降，而去年同期為同比增長2.71%，2014年很有可能是我國粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入峰值區(qū)的標(biāo)志。

　　目前，中國人均粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)超過600公斤，按照發(fā)達(dá)國家粗鋼產(chǎn)量變化趨勢的一般規(guī)律推測，中國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到峰值以后，將在峰值附近波動，一定時期以后呈現(xiàn)下降趨勢。

　　一國內(nèi)大型鋼廠負(fù)責(zé)人表示，“螺紋鋼都跌到1900元/噸了，以前說白菜價，現(xiàn)在鋼材連1元/斤的白菜價都不如。”

　　這是鋼鐵業(yè)面臨的尷尬，近三四年來，鋼材價格持續(xù)創(chuàng)出新低。數(shù)據(jù)顯示，自2014年以來，國內(nèi)市場鋼材價格一路下跌。2014年，從年初的99.14點下跌至年底的83.09點，降幅16.2%。進(jìn)入2015年，下跌趨勢不但沒有減緩，反而更加劇烈，鋼材綜合價格指數(shù)從去年底的83.09點跌到6月末的66.69點，降幅19.7%。

　　今年以來，鋼材價格指數(shù)降幅已經(jīng)超過去年全年的降幅。鋼材價格指數(shù)持續(xù)突破有指數(shù)記錄以來的低點。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，6月末平均價格與上年末相比，冷軋薄板每噸下降853元，鍍鋅板每噸下降851元，熱軋卷每噸下降704元，螺紋鋼每噸下降595元，高線每噸下降564元。

　　顯而易見，鋼價的低迷，受傷的是鋼鐵企業(yè)。中鋼協(xié)7月9日披露的最新數(shù)據(jù)顯示，會員鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務(wù)虧損加劇。1-5月份，會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入1.3萬億元，同比下降16.9%；實現(xiàn)利稅322.21億元，同比增長1.18%；盈虧相抵后實現(xiàn)利潤總額為5.28億元，而主營業(yè)務(wù)虧損164.81億元，增虧103.61億元；虧損企業(yè)40戶，占統(tǒng)計會員企業(yè)戶數(shù)的39.6%，虧損企業(yè)產(chǎn)量占會員企業(yè)鋼產(chǎn)量的35.99%；虧損企業(yè)虧損額149.59億元，同比增長40.45%。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從2007年以來，由于大宗原料價格大幅度上漲，而鋼材價格的上漲要低于原料價格的上漲，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)盈利水平不斷下降。

　　中國證券報記者查閱到的數(shù)據(jù)顯示，從重點大中型企業(yè)利潤情況看，2007年以來銷售收入利潤率逐年下降，2007年至2009年分別為7.26%、3.23%、2.46%。2010年小幅回升至2.91%，仍遠(yuǎn)低于全國工業(yè)企業(yè)6.2%的平均水平。2010年大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤897億元，其中實現(xiàn)利潤前20名企業(yè)的利潤約占83%左右，寶鋼一家利潤約占26%左右，而大多數(shù)企業(yè)處于微利或虧損狀態(tài)，行業(yè)盈利水平總體不容樂觀。

　　鐵礦石“惹的禍”？

　　現(xiàn)如今，鐵礦石等原材料價格也下來了。過去生產(chǎn)成本的大幅度上漲，嚴(yán)重侵蝕了鋼鐵企業(yè)利潤，但如今生產(chǎn)成本下降了，鋼鐵業(yè)的利潤更不如前了。

　　截至7月10日，大連鐵礦石期貨1509主力合約價格報收每噸372元/噸，較2013年底已經(jīng)下降逾60%。不過，鐵礦石價格的下行可能還尚未停止。

　　7月4日上午，隨著中國礦運旗下的40萬噸“遠(yuǎn)卓?！陛喸?span id="stock_061985">青島港董家口港區(qū)靠泊作業(yè)，青島港成為國內(nèi)首個具備40萬噸散貨船直靠能力的碼頭，這也使中國港口散貨碼頭等級從30萬噸提升至40萬噸。

　　作為巴西淡水河谷4艘40萬噸超大型礦石船之一，長360米、寬65米的“遠(yuǎn)卓?！陛喲b載加斯巴粗粉35.1萬噸首次靠泊中國港口。

　　據(jù)青島港相關(guān)人士向本報記者介紹，青島港是中國最重要的礦石進(jìn)口接卸基地，每年鐵礦石接卸量超過1億噸，客戶遍布山東、河北、河南、山西、陜西、江蘇、安徽等地的100多家鋼鐵企業(yè)。

　　分析人士表示，在鐵礦石價格持續(xù)下跌的背景下，淡水河谷等鐵礦石礦山巨頭并未有減產(chǎn)計劃，甚至表態(tài)要增產(chǎn)，在一定程度上可能會導(dǎo)致鐵礦石市場遭受更大的供應(yīng)壓力。

　　不過，巴西淡水河谷公司近期宣布，受鐵礦石市場價格低迷影響，其位于米納斯吉拉斯州的兩座高成本、低品質(zhì)鐵礦將于7月臨時性停產(chǎn)一個月。

　　對此，西本新干線高級研究員邱躍成表示，雖然淡水河谷也宣布了將通過其他礦增產(chǎn)來彌補這部分產(chǎn)能，但至少向我們傳遞出一個信號，即這下大礦也離邊際成本不遠(yuǎn)了，鐵礦價格繼續(xù)下跌空間有限。

　　值得注意的是，當(dāng)前鋼價、礦價的下跌已經(jīng)進(jìn)入一個惡性循環(huán)。生意社分析師何杭生表示，可以看出，當(dāng)前國內(nèi)鋼價的持續(xù)下跌已經(jīng)嚴(yán)重拖累了礦石市場的下行；而礦價的下跌，又使得鋼價支撐力度減弱，加劇了鋼價跌勢。如此惡性循環(huán)，市場又將在7月形成新的一輪大跌走勢。

　　山鋼股份萊蕪分公司營銷管理部王雷也表示，雖然近期穩(wěn)增長政策密集推出，但供給端和需求端表現(xiàn)都與預(yù)期背離，社會庫存與鋼廠庫存雙升，需求極度低迷，市場心態(tài)悲觀。目前鋼材價格已接近或打破鋼廠成本線，預(yù)計后期檢修減產(chǎn)將逐步增多，供需矛盾有望緩解，但受高溫多雨氣候?qū)κ┕さ挠绊?，下游需求難有起色，預(yù)計7月份鋼材價格仍將繼續(xù)探底。

　　據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長11.4%，增速同比回落5.8個百分點；全國房地產(chǎn)投資同比增長5.1%，增速同比回落9.6個百分點；全國出口交貨值同比增長0.3%，增速同比回落4.6個百分點。全部工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)已連續(xù)39個月下降，而鋼鐵產(chǎn)品則連續(xù)43個月下降，鋼鐵行業(yè)觸底回升仍需時日。

　　“寒冬”熬不得

　　可以看到，RB1510價格已經(jīng)刷新上市以來新低，并且比2008年金融危機時的價格還低。鋼鐵業(yè)似乎難逃這樣的事實：在當(dāng)前供需矛盾失衡的局面下，為了現(xiàn)金流，不少鋼廠減產(chǎn)檢修依然猶豫，尤其是國內(nèi)主要鋼鐵企業(yè)集中地河北、江蘇地區(qū)的鋼廠高爐開工率依然維持在高位。而最近全國鋼材社會庫存連續(xù)出現(xiàn)反彈，市場供應(yīng)壓力并未出現(xiàn)減緩跡象。

　　近日，中鋼協(xié)會長、鞍鋼集團董事長張廣寧透露，鋼鐵企業(yè)之間效益分化加劇，一部分企業(yè)在當(dāng)前最困難的時期仍取得了較好的經(jīng)濟效益，也有一部分企業(yè)資金短缺，經(jīng)營出現(xiàn)嚴(yán)重困難，少數(shù)企業(yè)生存難以為繼，面臨出局的危險。

　　數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，盈利前10名企業(yè)合計盈利123億元，同比增長130%；虧損前10名企業(yè)合計虧損116億元，同比增長71%，企業(yè)間的差距正迅速拉大。效益越好的企業(yè)提質(zhì)增效力度越大，效益越差的企業(yè)提質(zhì)增效的力度越小。

　　張廣寧還指出，僅煉鋼生鐵制造成本一項，企業(yè)間的差距每噸就高達(dá)500-900元；效益好的企業(yè)噸鋼盈利超過200元，效益差的企業(yè)噸鋼虧損超過1000元；在勞動生產(chǎn)率方面，部分企業(yè)年人均產(chǎn)鋼量在1000噸左右，年人均鋼材銷售收入高達(dá)三四百萬元，而有些企業(yè)年人均產(chǎn)鋼量不足200噸，年人均鋼材銷售收入只有四五十萬元，5-10倍的差距反映出很多問題。效益好的企業(yè)，有的是品牌及質(zhì)量優(yōu)勢明顯，單品售價可以高于其他企業(yè)2000多元，有的是經(jīng)過長期的改革創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型發(fā)展，進(jìn)入行業(yè)困難時期后取得了較好的經(jīng)濟效益，有的是持續(xù)降本增效，取得了全生產(chǎn)要素效益最大化。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前，全行業(yè)處于盈虧邊緣，企業(yè)經(jīng)濟效益分化明顯，部分企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大，特別是資金風(fēng)險更加突出，多數(shù)企業(yè)還面臨著銀行壓貸、抽貸、限貸等困難，資金鏈異常緊張，因此，防風(fēng)險首要的就是要保證資金鏈不斷裂。

　　張廣寧坦言，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級等不得、熬不得，也等不來、熬不起，要主動調(diào)、主動轉(zhuǎn)，早調(diào)早轉(zhuǎn)早受益。鋼鐵企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)不要過多糾結(jié)于短期的困難與得失，要認(rèn)識到結(jié)構(gòu)調(diào)整必將伴隨著痛苦的探索和掙扎過程，經(jīng)歷過風(fēng)雨才能見到彩虹。（來源：中國證券報）

　　伊朗核協(xié)議達(dá)成有望 國際油價亞市跌逾1.5%

　　國際油價周一(7月13日)亞市盤中下跌逾1.5%，因伊朗的核問題會談接近達(dá)成協(xié)議，同時希臘與債權(quán)人周末未能達(dá)成救援協(xié)議，加劇了該國退歐的風(fēng)險，削弱了歐元區(qū)的石油需求前景。

　　周一美原油期貨下跌逾1.5%，最低觸及51.16美元/桶；布倫特原油期貨下跌近2%，最低觸及57.88美元/桶。

　　伊朗與六國會談接近于達(dá)成核協(xié)議，這將導(dǎo)致放松對伊朗制裁，換取對其核計劃的遏制。伊朗可能很快向過剩的國際油市供應(yīng)原油，加上中國和歐洲需求趨軟，令一些分析師認(rèn)為原油可能進(jìn)一步下跌。

　　歐洲方面，希臘債務(wù)危機持續(xù)。緊急峰會持續(xù)到深夜，政界領(lǐng)導(dǎo)人爭論不已，目前仍然沒有結(jié)果。

　　由于供應(yīng)仍然過剩以及經(jīng)濟風(fēng)險環(huán)伺，已有數(shù)家銀行表示調(diào)降了油價預(yù)估。

　　美銀美林稱，“原油市場數(shù)月以來面臨供需均衡的情況很疲弱。現(xiàn)在來自希臘、伊朗及中國的宏觀面風(fēng)險，讓已是糟糕的宏觀面雪上加霜?！?/span>

　　該行還稱，美國原油價格可能很快就會在2015年第三季跌破我們的每桶50元目標(biāo)。

　　德國商業(yè)銀行稱，“中國汽車工業(yè)協(xié)會將其今年汽車銷量預(yù)估增幅從7%大幅降至3%，這無疑將對汽油需求有破壞性影響，”

　　德國商業(yè)銀行指出，布倫特原油和美國原油有可能分別跌破每桶55和50美元。