美元漲勢(shì)如虹 油價(jià)重挫“傷元?dú)狻?/h2>

來(lái)源：鑫鼎盛期貨莆田營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)自中證網(wǎng)    時(shí)間：2015-03-17    瀏覽：3400次

       美元指數(shù)飆升，國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌。數(shù)據(jù)顯示，美元指數(shù)時(shí)隔12年后再次站上100點(diǎn)大關(guān)，今年以來(lái)的累計(jì)漲幅已達(dá)到10.94％。分析人士表示，因3月份為原油的消費(fèi)淡季，煉廠(chǎng)進(jìn)入集中檢修期，原油加工量下滑，而美國(guó)原油產(chǎn)量仍在增長(zhǎng)，導(dǎo)致原油庫(kù)存持續(xù)增加。

　　值得注意的是，截至3月13日的一周，美國(guó)活躍的石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量減少67個(gè)，至1125個(gè)，較去年同期減少684個(gè)。接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)的分析師稱(chēng)，按照目前原油價(jià)格，美國(guó)石油鉆井平臺(tái)會(huì)進(jìn)一步下降，但下降速度會(huì)放緩，原因在于當(dāng)前留下的平臺(tái)都是成本較低、效率較高的平臺(tái)。

　　美元指數(shù)還有上升空間

　　上周五（3月13日），美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議前調(diào)整頭寸，令美元持續(xù)大幅飆升，美元指數(shù)受到內(nèi)外因素的影響，出現(xiàn)節(jié)節(jié)高攀的走勢(shì)，最終升破100點(diǎn)關(guān)口，為2003年4月15日以來(lái)首上100點(diǎn)大關(guān)。

　　方正中期研究員隋曉影表示，美元指數(shù)在突破100點(diǎn)后仍有一定的上升空間，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，對(duì)美元指數(shù)形成較強(qiáng)支撐，同時(shí)歐洲央行從3月份開(kāi)始實(shí)施QE政策將打壓歐元，并繼續(xù)強(qiáng)化美元的強(qiáng)勢(shì)地位。

　　美元指數(shù)時(shí)隔12年后再次站上100點(diǎn)大關(guān)，今年以來(lái)的累計(jì)漲幅已達(dá)到10.94％，3月份呈現(xiàn)加速上揚(yáng)趨勢(shì)。同時(shí)歐元區(qū)QE量化寬松的持續(xù)推行，歐元走低將進(jìn)一步支撐美元。3月初公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，預(yù)計(jì)3月18日即將召開(kāi)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議，美元加息的論調(diào)將會(huì)更為強(qiáng)勢(shì)，很可能于年中加息的預(yù)期將支撐美元繼續(xù)上行。

　　從美元未來(lái)的上升空間來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前有兩個(gè)因素驅(qū)動(dòng)其步入長(zhǎng)期升值的空間：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相對(duì)效應(yīng)。盡管歐元區(qū)去年四季度GDP增速回歸正增長(zhǎng)，但其依舊難擺脫通縮的困境，而希臘等邊緣國(guó)家未實(shí)施徹底改革，核心國(guó)家法國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，這都意味著較長(zhǎng)期內(nèi)美強(qiáng)歐弱格局延續(xù)；二是貨幣政策的反差。歐洲央行擴(kuò)大QE規(guī)模，這意味著歐元購(gòu)買(mǎi)力下降，而美聯(lián)儲(chǔ)即將步入加息周期，美元被動(dòng)升值空間很大。

       供應(yīng)過(guò)剩局面加深

　　目前美國(guó)原油產(chǎn)量仍在繼續(xù)增長(zhǎng)，日均產(chǎn)量突破930萬(wàn)桶，創(chuàng)20多年來(lái)新高，而由于目前為原油的消費(fèi)淡季，美國(guó)油品需求出現(xiàn)下滑，目前油品總需求降至近四個(gè)月以來(lái)的低位，市場(chǎng)整體仍然是供應(yīng)過(guò)剩的局面。

　　隋曉影表示，當(dāng)前的原油價(jià)格低于非OPEC地區(qū)的原油生產(chǎn)成本，同時(shí)低于大多數(shù)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的成本線(xiàn)，而油價(jià)近期仍有繼續(xù)下行的趨勢(shì)，因此我們預(yù)計(jì)石油鉆井平臺(tái)數(shù)量仍會(huì)繼續(xù)下降。

　　格林大華期貨分析師原欣亮表示，美國(guó)大型石油企業(yè)投資預(yù)算降低及石油鉆井?dāng)?shù)下降是2月支撐市場(chǎng)反彈的一大多頭理由，但目前看來(lái)石油鉆井?dāng)?shù)量下降和美國(guó)原油產(chǎn)量之間下降不具有直接的線(xiàn)性因果關(guān)系。鉆井關(guān)閉通常是與石油企業(yè)的項(xiàng)目投資決策相關(guān)，影響的顯現(xiàn)周期較長(zhǎng)。此外鉆井的關(guān)閉也有成本和技術(shù)更新?lián)Q代的原因，去年底石油公司就關(guān)閉一批低收益率的垂直或定向鉆機(jī)或處于高成本頁(yè)巖油區(qū)的鉆井，把鉆井快速轉(zhuǎn)移至儲(chǔ)量豐富的頁(yè)巖油區(qū)以提升產(chǎn)量并縮減成本。

　　美國(guó)原油產(chǎn)量的上漲從2012年開(kāi)始加速，接近直線(xiàn)上行，截止到上周最新數(shù)據(jù)，原油產(chǎn)量仍延續(xù)增加，未有減少跡象。隨著國(guó)際油價(jià)再次下跌，預(yù)計(jì)將有更多的收益不高的鉆井將會(huì)被關(guān)閉來(lái)滿(mǎn)足資本的必要收益率。

　　生意社分析師李宏表示，油價(jià)在上周五國(guó)際能源署(IEA)報(bào)告發(fā)出之后一路狂瀉。IEA表示，美國(guó)原油生產(chǎn)未現(xiàn)減慢跡象，國(guó)內(nèi)過(guò)剩的原油庫(kù)存量增至創(chuàng)紀(jì)錄的4.68億桶，較五年平均水平高7200萬(wàn)桶。美國(guó)用來(lái)儲(chǔ)存原油的油罐可能將很快用盡，同時(shí)預(yù)估2月全球供應(yīng)較去年同期上升了130萬(wàn)桶/日至9400萬(wàn)桶/日，這將為油價(jià)帶來(lái)進(jìn)一步下行壓力。

       中東地緣政治影響減弱

　　除了基本面，中東地區(qū)地緣政治對(duì)國(guó)際油價(jià)影響也不可小覷。石油生產(chǎn)國(guó)出現(xiàn)不穩(wěn)定的局面，就可能推動(dòng)原油價(jià)格走高。反過(guò)來(lái)油價(jià)的暴跌也會(huì)對(duì)中東的部分國(guó)家的政治局面產(chǎn)生很大的影響。

　　原欣亮表示，盡管沙特和俄羅斯等國(guó)由于高額的外匯儲(chǔ)備和主權(quán)財(cái)富基金，能夠很好地抵御原油下跌的影響。但是部分國(guó)家如伊拉克、安哥拉、利比亞等國(guó)，沒(méi)有足夠的外匯儲(chǔ)備和主權(quán)財(cái)富基金，油價(jià)下跌造成這些國(guó)家收入大幅下降，可能會(huì)導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)局勢(shì)的動(dòng)蕩，加劇地緣沖突，這將會(huì)在一定程度上支撐原油價(jià)格。

　　而近期中東地緣政治對(duì)油價(jià)的影響有所減弱，目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在伊朗核問(wèn)題談判上，當(dāng)前談判進(jìn)展到有史以來(lái)最樂(lè)觀(guān)的時(shí)刻，而本周伊朗核談將重啟，如果繼續(xù)取得進(jìn)展并在未來(lái)數(shù)月內(nèi)達(dá)成一致協(xié)議，將加劇市場(chǎng)的利空。

　　美國(guó)尋求與伊朗達(dá)成核協(xié)議，這將可能終止西方國(guó)家對(duì)伊朗的制裁，從而使原油流入已過(guò)剩的原油市場(chǎng)，拖累油價(jià)。但在其他中東產(chǎn)油國(guó)家，利比亞宣布該國(guó)十幾個(gè)油田因受恐怖分子襲擊存在安全憂(yōu)慮，伊拉克油井也被伊斯蘭國(guó)武裝放火，這些消息一定程度上支撐了油價(jià)。

　　程小勇也表示，由于中東地區(qū)產(chǎn)出不再是一家獨(dú)大，美國(guó)頁(yè)巖油和俄羅斯等非OPEC原油產(chǎn)出的崛起，使得中東小規(guī)模地緣政治對(duì)油價(jià)的影響微乎其微。

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