日前，盡管市場(chǎng)面臨IPO集中上市申購(gòu)的資金壓力，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，但在穩(wěn)增長(zhǎng)的政策刺激作用下，市場(chǎng)對(duì)于央行全面降準(zhǔn)預(yù)期增強(qiáng)。12月16日，券商板塊集體漲停，金融板塊集體大漲，刺激滬深300指數(shù)走高。預(yù)計(jì)后市股指期貨短線將繼續(xù)震蕩走高，中線期指當(dāng)月合約有望上攻3630和3800點(diǎn)，短線IF1501將上攻3500點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力加大

　　11月公布的主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，除了零售銷(xiāo)售總額增長(zhǎng)表現(xiàn)略好以外，多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均低于預(yù)期和前值，11月經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。12月16日公布的12月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值為49.5，低于預(yù)期的49.8和前值的50.0，創(chuàng)近7個(gè)月來(lái)的新低，顯示12月經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，內(nèi)需疲弱。面對(duì)經(jīng)濟(jì)的下行壓力，政府將繼續(xù)推出一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，貨幣政策或?qū)⒗^續(xù)放松，財(cái)政支出有望增加。12月15日，國(guó)家發(fā)改委新批準(zhǔn)6個(gè)公路和機(jī)場(chǎng)的基建項(xiàng)目，總投資額達(dá)到近2000億元。不過(guò)，考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步入中高速增長(zhǎng)的新常態(tài)，市場(chǎng)預(yù)期政府將明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)或定為7.0%左右。面對(duì)近日公布的11月和12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，股市和股指期貨市場(chǎng)并沒(méi)有表現(xiàn)出恐慌下跌，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的利空影響不大。

　　新股集中申購(gòu) 資金面承壓

　　本周將迎來(lái)本年度最后一輪新股發(fā)行，本周及下周將有12只新股上市申購(gòu)。預(yù)計(jì)本輪新股發(fā)行將凍結(jié)申購(gòu)資金近3萬(wàn)億元左右，其中，本周五和下周一對(duì)于凍結(jié)資金的需求和壓力更大。一般而言，新股集中申購(gòu)，對(duì)于股市的資金面將是一個(gè)較為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。鑒于今年以來(lái)新股申購(gòu)和上市后的賺錢(qián)效應(yīng)，市場(chǎng)將提前準(zhǔn)備相應(yīng)的申購(gòu)資金，而不會(huì)過(guò)多的采用拋售現(xiàn)有股票來(lái)籌集資金，對(duì)于滬深300指數(shù)和股指期貨的利空影響已經(jīng)開(kāi)始提前消化，后市利空影響不大。

　　券商板塊王者歸來(lái)

　　12月16日，券商板塊再度集體漲停，再現(xiàn)王者風(fēng)范。從7月下旬以來(lái)，推動(dòng)本輪滬深300指數(shù)和股指期貨上漲的主要?jiǎng)幽苁且匀虨槭椎慕鹑诎鍓K大幅領(lǐng)漲。上周二，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)和股指期貨一度大幅回調(diào)，很大程度上是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心監(jiān)管層對(duì)于券商兩融業(yè)務(wù)的檢查和窗口指導(dǎo)，監(jiān)管層希望通過(guò)降杠桿，給日前過(guò)熱的股市降溫，讓股市恢復(fù)理性交易。不過(guò)，日前證監(jiān)會(huì)表示沒(méi)有對(duì)券商的兩融業(yè)務(wù)進(jìn)行窗口指導(dǎo)。據(jù)媒體報(bào)道，中信證券對(duì)融資類(lèi)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查結(jié)果發(fā)布公告稱(chēng)，操作規(guī)范嚴(yán)謹(jǐn)、兩融可控保險(xiǎn)。與此前市場(chǎng)擔(dān)憂的針對(duì)兩融業(yè)務(wù)杠桿的專(zhuān)項(xiàng)檢查傳聞不同的是，多位券商人士強(qiáng)調(diào)這只是常規(guī)檢查，其原因被市場(chǎng)過(guò)分解讀。16日下午市場(chǎng)有傳言稱(chēng)，旨在改善券商凈資本約束的風(fēng)控指標(biāo)新規(guī)不日有望正式公布，將給券商帶來(lái)近千億元的流動(dòng)性，這也許是刺激當(dāng)日券商板塊漲停的一個(gè)重要因素。本周二，在券商板塊漲停的刺激下，保險(xiǎn)和銀行板塊跟隨大漲，推動(dòng)滬深300指數(shù)和股指期貨大漲，短線高位震蕩盤(pán)整或?qū)⒏嬉欢温?，后市上行可期?/span>

　　期指牛市有望延續(xù)

　　7月下旬以來(lái)，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)和股指期貨走出了超預(yù)期的大漲行情，目前漲勢(shì)仍未結(jié)束。近日監(jiān)管層對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的提示和對(duì)于券商兩融業(yè)務(wù)的檢查，只是導(dǎo)致股指期貨短暫的高位偏強(qiáng)震蕩整理，而不會(huì)導(dǎo)致本輪大牛市的結(jié)束。12月16日，股指期貨當(dāng)月合約IF1412和新主力合約IF1501均突破了上周一至本周一的密集成交區(qū)，期指當(dāng)月合約IF1412突破3300點(diǎn)重要中線阻力，后市短線有望繼續(xù)上攻3400點(diǎn)阻力。