隨著上證指數(shù)的瘋狂拉升，不管是券商、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)資管部門都在緊急召開內(nèi)部會(huì)議，一些期貨公司資管部門甚至也在周末加班，商討面對(duì)如此瘋狂行情，部署下一步的工作。

　　牛市VS期貨資管

　　11月24日至12月5日，上證指數(shù)持續(xù)暴漲，漲幅已經(jīng)高達(dá)18.13%，上漲節(jié)奏和力度之強(qiáng)令市場(chǎng)瞠目結(jié)舌。各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者凈買入也在快速增長(zhǎng)，那么，期貨資管投資該如何調(diào)整配置？

　　對(duì)于這樣的瘋狂行情，多位期貨公司資管業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在采訪中對(duì)記者表示：“這樣的牛市行情，對(duì)期貨資管投資配置會(huì)產(chǎn)生很大影響。”據(jù)了解，目前多家期貨公司資管已經(jīng)重新調(diào)整投資標(biāo)的。

　　一般而言，期貨資管投資方式多種多樣，商品期貨間套利、股票與股指期貨間套保、純單邊做某一期貨品種交易是常見的三種類型?！芭Ｊ行星?，對(duì)期貨資管投資中的股票與股指期貨間套保策略產(chǎn)生很大沖擊?！泵裆谪浭袌?chǎng)發(fā)展部副總經(jīng)理屈曉寧表示，由于前期一些期貨公司選擇的策略是多股票空股指期貨，不過(guò)，由于近期股市和股指期貨均出現(xiàn)大幅上漲，再加上股指期貨10倍的杠桿放大作用，多股票空股指期貨策略顯現(xiàn)已經(jīng)不再合適，一些期貨公司選擇平倉(cāng)該策略或者僅做多股票。

　　此外，記者采訪了解到，多家公司資管部門在上周已經(jīng)開始紛紛調(diào)增對(duì)股票的配置比例。不僅如此，記者在上周六下午致電華南一家期貨公司資產(chǎn)管理部經(jīng)理采訪時(shí)，該經(jīng)理表示：“我們公司正在開會(huì)研究如何調(diào)整期貨資管配置方案。”

　　在A股市場(chǎng)出現(xiàn)久違上漲行情的背景下，不僅期貨資管加緊調(diào)增股票配置，公募基金、私募基金、券商這三類抓市場(chǎng)高手的機(jī)構(gòu)，近日的業(yè)績(jī)也成為最好的投研能力試金石?！安还苁枪侥蓟甬a(chǎn)品，還是券商資管產(chǎn)品，通過(guò)參與定向增發(fā)博取高收益，尤其是在牛市環(huán)境下，定增類股票往往有較好表現(xiàn)。”券商人士表示。

　　不僅是國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)資管紛紛加大股票投資籌碼，就連全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德在國(guó)內(nèi)滬港通未開啟之前已率先部署加碼購(gòu)買A股，以迎接未來(lái)3到5年的A股牛市。

       一對(duì)多業(yè)務(wù)放行

　　就在上證指數(shù)大漲之時(shí)，業(yè)內(nèi)呼吁已久的期貨資管“一對(duì)多”業(yè)務(wù)終成行。

　　期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在2012年得以放行，但業(yè)務(wù)開展僅限于為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和較高門檻讓該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展較為緩慢。新規(guī)實(shí)施后，期貨公司及子公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將不僅包括為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還能為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?！斑@有助于A股增加入市資金?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。根據(jù)規(guī)定，期貨資管業(yè)務(wù)的投資范圍包括：期貨、期權(quán)及其他金融衍生產(chǎn)品；股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等。

　　“期貨資管業(yè)務(wù)在政策上的突破，將成為整體提升中國(guó)期貨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)動(dòng)機(jī)，促進(jìn)形成以期貨資管為平臺(tái)的多贏局面，開創(chuàng)大資管時(shí)代‘六方格局’的財(cái)富管理市場(chǎng)?？梢灶A(yù)見，期貨資管必將成為‘大資管時(shí)代’的重要力量。”交通銀行金融機(jī)構(gòu)部童學(xué)衛(wèi)表示。

　　此外，上周五，證監(jiān)會(huì)表示將就《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法（征求意見稿）》及其相關(guān)指引征求意見。對(duì)此，屈曉寧表示，未來(lái)股票期權(quán)交易的放開，將為期貨資管提供一種新的投資工具。

　　童學(xué)衛(wèi)還認(rèn)為，伴隨相關(guān)規(guī)定的進(jìn)一步放開，不論是證券公司還是期貨公司，將按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)開展私募業(yè)務(wù)。這些政策導(dǎo)向都表明，期貨資管將成為期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要領(lǐng)域。