與上證指數(shù)日線連續(xù)五連陽相比，期指近期的表現(xiàn)略顯疲弱。10月9日，主力合約IF1410早盤最高探至2494.8點(diǎn)，仍未突破9月25日最高點(diǎn)。午后走勢更是明顯弱于現(xiàn)貨 ，最終報(bào)收2475.0點(diǎn)，下跌0.17%，同日上證指數(shù)和滬深300分別上漲0.28%和0.14%。
　　期指與現(xiàn)貨走勢的背離使得當(dāng)月合約轉(zhuǎn)為貼水，顯示出期貨市場資金開始由樂觀趨于謹(jǐn)慎。截至周四收盤，期指當(dāng)月合約與次月合約分別相對(duì)滬深300指數(shù)貼水6.96和0.36個(gè)點(diǎn)，終結(jié)了9月22日以來期指市場連續(xù)8個(gè)交易日“四升水”狀態(tài)。結(jié)合行情來看，9月22日正是期指市場由調(diào)整轉(zhuǎn)為上漲的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。
　　從7月底以來，期指本輪300余點(diǎn)的上漲行情來看，當(dāng)月合約升貼水的變化與行情漲跌保持著較高的一致性。7月24日至8月4日，期指當(dāng)月合約出現(xiàn)連續(xù)8個(gè)交易日升水，同期行情上漲近200點(diǎn)。隨后當(dāng)月合約轉(zhuǎn)為貼水，行情也隨之進(jìn)入盤整。9月2日至10日，當(dāng)月合約再次出現(xiàn)連續(xù)升水，同期行情上漲約100點(diǎn)，隨后市場再度隨著當(dāng)月合約轉(zhuǎn)為貼水而進(jìn)入調(diào)整。直至9月22日再度迎來連續(xù)升水的時(shí)點(diǎn)，上述規(guī)律再次重演。
　　連續(xù)升水則行情漲，轉(zhuǎn)入貼水則行情調(diào)整，這一規(guī)律自7月底以來屢次得到驗(yàn)證。周四當(dāng)月合約再度轉(zhuǎn)為貼水，并終結(jié)了此前連續(xù)8個(gè)交易日升水的局面，期指會(huì)否因此再度陷入調(diào)整，值得關(guān)注。
　　主力持倉數(shù)據(jù)方面，中金所盤后公布的多空前20主力席位持有的凈空單目前仍然處于高位。截至周三，主力凈空單為24279手，相較上漲之前9月19日的18708手增加約30%。另外，目前25000手的水平與9月10日左右的情形類似，當(dāng)時(shí)市場正處在由上漲轉(zhuǎn)為調(diào)整的過程之中。
　　具體席位上看，多方主力國泰君安持有的凈多頭寸有所下降，由9月19日的5105手降至本周三的2828手，降幅約45%?？辗街髁χ行牌谪泟t繼續(xù)隨著行情的上漲而緩慢減持空單，截至周三持有13007手凈空單，相較8月份最高的20000余手已下降接近一半。
　　值得注意的是，海通期貨近期持有的凈空單明顯增加，截至周三已是連續(xù)3個(gè)交易日增長，目前持有的12190手凈空單相較9月19日增加近50%。該席位在7月底以來的這輪上漲行情中把握較為準(zhǔn)確，在7月底和9月初的兩輪短期上漲中均以較低水平的凈空單進(jìn)行規(guī)避，而在之后的調(diào)整行情又是準(zhǔn)確地增持空單。目前12190手凈空單已經(jīng)接近該席位的短期高位。
　　短期期指走勢明顯弱于現(xiàn)貨，使得當(dāng)月合約連續(xù)升水的局面被打破。另外主力席位的持倉變動(dòng)也表現(xiàn)出一定的做空動(dòng)能，期指行情在經(jīng)歷了前期的連續(xù)拉升后，短期或?qū)⒉饺胝{(diào)整期。