七月以來(lái)，IF1408合約處于橫盤(pán)整理格局中，微跌0.02%，區(qū)間振幅也僅2.38%。展望后市，由于基本面和資金面氛圍偏暖，中長(zhǎng)期股指重心或上移。不過(guò)，短期新股申購(gòu)帶來(lái)的流動(dòng)性考驗(yàn)不可忽視。
　　謹(jǐn)慎心態(tài)造就震蕩市
　　昨日，期指延續(xù)了窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。主力合約IF1408以2160.2點(diǎn)高開(kāi)，日內(nèi)振幅只有0.71%，最終報(bào)收于2157.4點(diǎn)，全天微漲0.03%?，F(xiàn)貨指數(shù)方面，滬深300指數(shù)昨日上漲0.1%，報(bào)收于2166.3點(diǎn)。期指近期一直處于窄幅震蕩格局中，波動(dòng)幅度十分微小。
　　“股指窄幅震蕩是因?yàn)楫?dāng)前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)主要是政府的微刺激政策和出口改善所致，但雖然政府積極采取預(yù)調(diào)微調(diào)措施，但力度仍趨于保守，在保證底線不破的背景下仍著力于調(diào)結(jié)構(gòu)。”銀河期貨分析師趙婉西指出，“持續(xù)幾個(gè)月的底部震蕩行情，培養(yǎng)出市場(chǎng)參與者更加謹(jǐn)慎理性的心態(tài)。市場(chǎng)不再給一點(diǎn)甜頭便盲目樂(lè)觀，也不再有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)便驚慌失措。在底部不會(huì)輕易淪陷的信心中，投資者正耐心等待曙光出現(xiàn)?！?br />　　值得注意的是，昨日IF1503合約報(bào)收于2182點(diǎn)，漲幅為0.62%，對(duì)滬深300指數(shù)升水15.7點(diǎn)。而IF1409和IF1412合約的漲幅分別為0.04%和0.14%，相比之下IF1503合約的表現(xiàn)可謂一枝獨(dú)秀。不過(guò)趙婉西提醒，“由于昨天是IF1503合約上市第一天，其掛牌價(jià)是根據(jù)理論價(jià)格估算所得，可能會(huì)有偏差，所以該合約昨日漲幅的指示性還應(yīng)結(jié)合后續(xù)走勢(shì)才能判斷。同時(shí)還應(yīng)注意，遠(yuǎn)近合約的表現(xiàn)不應(yīng)該簡(jiǎn)單地跟后市表現(xiàn)掛鉤，其間的差異主要反映的是利率、股息率和時(shí)間成本等因素?！?br />　　持倉(cāng)方面，昨日期指四合約總持倉(cāng)量增加4559手至154886手。其中，主力合約IF1408的持倉(cāng)量增加了4255手，而新上市的IF1503合約并不活躍，持倉(cāng)量只增加了173手。中金所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，主力合約前二十席位中，多方增持買(mǎi)單2887手，空方增持賣(mài)單3305手，多空雙方基本均衡，空方相對(duì)占優(yōu)。
　　中長(zhǎng)期股指重心或上移
　　展望后市，分析人士指出，中長(zhǎng)期來(lái)看，基本面和資金面氛圍偏暖，股指重心或上移；不過(guò)短期來(lái)看，本周新股申購(gòu)給資金面帶來(lái)的分流效應(yīng)需要警惕，即將公布的PMI數(shù)據(jù)值得關(guān)注。
　　“與先行指標(biāo)PMI所揭示的經(jīng)濟(jì)景氣一致，16日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了6月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)中，多數(shù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)小幅改善，顯示盡管動(dòng)能不強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)已經(jīng)企穩(wěn)。6月PMI淡季不淡的特征和二季度GDP略高于市場(chǎng)預(yù)期的漲幅表明預(yù)調(diào)微調(diào)政策的效果已經(jīng)顯現(xiàn)?！睎|證期貨研究員楊波指出，“值得注意的是，發(fā)電量、鋼材、原油的日?qǐng)V產(chǎn)量都有較大增長(zhǎng)，預(yù)示著整個(gè)工業(yè)部門(mén)的穩(wěn)健發(fā)展?！?br />　　流動(dòng)性方面，從中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前貨幣環(huán)境中性偏寬松，寬貨幣、寬信貸的刺激政策逐步出現(xiàn)。同時(shí)，6月CPI處于較低水平，給后續(xù)貨幣政策發(fā)力創(chuàng)造了一定條件。不過(guò)，短期風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。趙婉西指出，本周三和周四將有11只新股開(kāi)始申購(gòu)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)凍結(jié)資金規(guī)模或達(dá)6000億元以上，流動(dòng)性面臨考驗(yàn)。