以事先約定價(jià)格出售黃金期貨合約，如果合理設(shè)計(jì)，實(shí)施得當(dāng)，將幫助礦商在價(jià)格波動(dòng)時(shí)期實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。但是目前，對沖依然不受投資者的歡迎，這可能是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為金價(jià)將繼續(xù)上漲。3月底，全球?qū)_黃金產(chǎn)量的總量87噸，僅占到全球供應(yīng)的2%。然而，有跡象顯示，這種看法正在開始發(fā)生改變。

上周，俄羅斯最大的貴金屬生產(chǎn)商Polyus Gold International宣布了自2009年來最大的對沖交易，這或暗示著其看空金價(jià)。

這項(xiàng)計(jì)劃將使Polyus Gold能夠繼續(xù)投資世界上最大的未開發(fā)金礦Natalka，這將意味著整個(gè)行業(yè)將重回對沖懷抱。

目前，黃金在1300美元上下波動(dòng)。黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GMFS）稱，還沒有其他大型金礦商追隨Polyus Gold的腳步。更多公司會(huì)選擇削減成本，減少非核心支出的方法來提高利潤，而非采取對沖。

花旗分析師在一份報(bào)告中稱，

面對黃金這樣一個(gè)大幅波動(dòng)的商品，黃金礦商應(yīng)該對沖。（金價(jià)從2008年的750美元上漲到2011年的1850美元，再回落至2013年的1180美元。）金礦商應(yīng)該教育投資者，向投資者解釋為什么對沖可以幫助其投資戰(zhàn)略不受金價(jià)波動(dòng)的影響。

花旗建議，或許應(yīng)該于2014年對沖5%的產(chǎn)量，2015年對沖10%的產(chǎn)量，每年遞增5%，直至2018年達(dá)到25%后，維持在25%的水平。這將給礦商帶來兩方面的好處。這既不是上世紀(jì)90年代的全部對沖策略，也不是目前的零對沖策略。