目前來看，青島港調(diào)查金屬融資騙貸事件對國際銅價(jià)和LME庫存幾乎沒有深遠(yuǎn)影響，但一些海外現(xiàn)貨銅的目的地已經(jīng)不再是中國，轉(zhuǎn)而流向現(xiàn)貨升水更具吸引力的市場。同時(shí)，那些進(jìn)行大宗商品融資貸款的中國小型融資企業(yè)可能面臨一場危機(jī)。

華爾街見聞網(wǎng)站此前援引Andy Home觀點(diǎn)稱，迄今為止，中國并未出現(xiàn)普遍的銅庫存拋售。按照LME可見庫存水平判斷，此事對倫敦銅庫存的影響相對較小。而截至今日，LME銅價(jià)更是出現(xiàn)三個(gè)季度以來最為強(qiáng)力的回調(diào)——本季度累計(jì)漲幅為4.4%，創(chuàng)下去年9月30日以來最大的季度漲幅。

此事的后果之一就是部分海外現(xiàn)貨銅轉(zhuǎn)變了目的地，不再流向中國。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，

交易員和分析師表示，在人們對中國的大宗商品融資交易感到擔(dān)憂之際，一些原本駛往中國、滿載銅的貨船已轉(zhuǎn)向出價(jià)更高的其他目的地。

交易員們稱，很難估計(jì)有多少銅已繞開中國轉(zhuǎn)賣他地，但銷售仍在進(jìn)行中。他們表示，中國目前的銅進(jìn)口價(jià)格較倫敦金屬交易所周五基準(zhǔn)價(jià)每噸6,970美元升水60-70美元，升水幅度較一個(gè)月前縮減了一半。相比之下，由于需求旺盛，美國市場的升水幅度擴(kuò)大至每噸160美元。

花旗研究駐上海的大宗商品策略師什帕科夫斯基(Ivan Szpakowski)稱，上海市場的升水幅度如此之低，交易員只有把銅賣到其他地方才更有利可圖。他說，現(xiàn)在看到的情況是，越遠(yuǎn)離中國市場，銅的升水幅度越高，而接近中國市場，升水幅度就會(huì)縮小。

一位不愿具名的駐香港高管表示，中國的溢價(jià)較低，這會(huì)使在其他地方賣出銅變得更有吸引力。這位高管還說，如果美國的價(jià)格更高，貿(mào)易商們會(huì)在那里賣出。

青島港調(diào)查金屬融資騙貸事件本身所致的損失相對有限，更為深遠(yuǎn)的影響力在于其引發(fā)的漣漪效應(yīng)：除了金屬，國內(nèi)外銀行正在重新審視其他大宗商品貸款質(zhì)押物，比如鐵礦石、大豆和橡膠。這助長了市場的憂慮：任何信貸枯竭可能會(huì)引發(fā)一系列的貿(mào)易貸款違約，或迫使其他資金短缺的公司取消今年下半年的國際訂單。

路透社援引大宗商品經(jīng)紀(jì)商Sucden的亞洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Jeremy Goldwyn觀點(diǎn)稱，此事對大型貿(mào)易商影響不大，但小型貿(mào)易商和那些才入行兩三年的新參與者可能面臨更多危機(jī)。一家大型國際貿(mào)易公司的交易員也表示，未來兩個(gè)月，若無法開立信用證，一些小公司可能出現(xiàn)現(xiàn)貨銅船貨違約。實(shí)際上，業(yè)內(nèi)認(rèn)為若五礦、江銅等這樣的國有大型企業(yè)出現(xiàn)違約問題，政府很可能出手救助。

一些外資銀行也在采取其他措施，比如要求為中國企業(yè)開具信用證的中國大陸銀行出具融資擔(dān)保，以及更為覆蓋面更廣泛的保險(xiǎn)費(fèi)。一位西方銀行高管表示：“如果我們與他們在新加坡或香港注冊的公司簽合同，那我們將同時(shí)要求他們中國母公司的融資擔(dān)保?！彼诘你y行也被卷入青島港調(diào)查金屬融資騙貸事件當(dāng)中。

受上述措施影響，從一定程度上看，中國銅業(yè)可能出現(xiàn)部分馬太效應(yīng)——路透社報(bào)道稱，這些措施將使大宗商品融資在中國接受愈加嚴(yán)格的監(jiān)管和更為昂貴的成本，但這也將反過來幫助那些大玩家，比如國有企業(yè)和大型終端用戶，使他們的實(shí)力變得更為強(qiáng)大。

部分被卷入此事的外資銀行已經(jīng)出現(xiàn)了相關(guān)損失。上周四(6月26日)，渣打集團(tuán)首席執(zhí)行官Peter Ss在媒體發(fā)布會(huì)上表示，”在中國青島港調(diào)查部分金屬融資事件中，渣打有2.5億美元的商品相關(guān)信貸敞口，但并非所有敞口都存在風(fēng)險(xiǎn)。“高盛此前預(yù)計(jì)，大宗商品融資貸款總規(guī)模約為1600億美元，約占中國短期外幣貸款的30%。

渣打集團(tuán)新聞發(fā)言人稱：“我們正在評估商品融資貸款敞口。只有一小部分客戶受到該事件的影響。但由于調(diào)查仍在進(jìn)行，因此我們無法發(fā)表更多評論。”不過，對于金屬融資貸款業(yè)務(wù)，渣打稱“仍將致力于為客戶提供此類業(yè)務(wù)。我們不會(huì)撤出大宗商品融資質(zhì)押貸款領(lǐng)域，更不會(huì)撤離中國這一極為重要的市場?！?/p>

渣打的表態(tài)已經(jīng)清晰地反映出一個(gè)可以確定的結(jié)論：外資銀行不會(huì)考慮退出有利可圖的中國金屬融資貸款業(yè)務(wù)?！巴赓Y銀行主要被中國國內(nèi)貸款市場拒之門外，只能提供有限的資金和產(chǎn)品。然而，我們的優(yōu)勢在于海外融資?！绷硪晃晃鞣姐y行高管如此表示。