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全球明爭暗搶大宗商品定價權(quán) 中國應發(fā)出好聲音

來源:鑫鼎盛期貨龍巖營業(yè)部轉(zhuǎn)自中財網(wǎng)    時間:2014-06-20    瀏覽:3328次

        世界各國都企望控制大宗商品定價權(quán)。
  如今,我國已經(jīng)成為全球大宗商品的生產(chǎn)和消費“老大”,然而在大宗商品定價方面仍未能發(fā)出“中國好聲音”。
  業(yè)內(nèi)人士建議,對于事關(guān)國計民生的大宗商品,我國可以通過從資本和市場中尋找沒有被國際資本控制的商品、整合產(chǎn)業(yè)鏈、產(chǎn)品創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及期市國際化等方式奪回大宗商品定價權(quán)。
  然而,奪得大宗商品的定價話語權(quán)并非一蹴而就,“在這個長期的過程中,必須有越來越多的交易商參與進來,逐漸使得我國期貨價格成為國際貿(mào)易定價的參考標準”,業(yè)內(nèi)人士表示。
  多種因素導致
  中國缺失大宗商品定價權(quán)

  目前,雖然中國已是世界大宗商品消費大國,但幾十年來,在大宗商品定價權(quán)上長期缺乏話語權(quán)。
  “中國在國際貿(mào)易中‘買什么什么貴,賣什么什么便宜’的現(xiàn)象使中國企業(yè)和消費者深受其害?!苯?,中國經(jīng)濟網(wǎng)總編輯崔軍在廈門舉辦的海峽金融論壇分論壇“大宗商品交易與國際定價權(quán)”上表示,中國是世界最重要的大宗商品生產(chǎn)國、消費國和貿(mào)易國,但卻是一個國際市場價格的被動接受者。
  我國大宗商品需求量非常大,為什么沒有定價權(quán),處在任人宰割的階段?廈門市金融辦主任邱筱文表示:“中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理性,對大宗商品定價權(quán)也產(chǎn)生了影響,主要體現(xiàn)在商品的層次結(jié)構(gòu)不合理,需求長期不足,改革開放前,是需求旺盛,而改革開放以后,產(chǎn)能過剩非常嚴重。據(jù)統(tǒng)計,2014年我國24個重點行業(yè)產(chǎn)能全部過剩?!痹趪H現(xiàn)貨商品交易中,我國商品進口順從國際價格,而出口則出現(xiàn)企業(yè)間競相壓價的惡劣現(xiàn)象。而且,我國大宗商品交易所公信力較差,難以為爭奪定價權(quán)作出更大貢獻。
  對此,長江商學院金融學教授胡捷認為,大宗商品核心問題就是交易機制的問題。競價機制和詢價機制是最為普遍的,這兩種機制各有千秋,競價機制在風險和收益的分配比較合理,詢價機制容易被扭曲;而競價機制的客戶發(fā)展能力相對比較慢,詢價機制相對比較快;競價機制價格發(fā)現(xiàn)能力比較強,詢價機制則比較弱,容易受到很多因素的干擾。如果價格不能發(fā)現(xiàn),就談不上什么定價權(quán)。
  就黃金定價權(quán)而言,北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心專家委員會秘書長劉山恩指出,黃金定價權(quán)關(guān)系著貨幣的定價權(quán),而貨幣的定價權(quán)則是大宗商品定價的核心。要獲得黃金定價權(quán),黃金市場國際化是必然的?!霸跉v史的新起點上,未來我國黃金市場發(fā)展將不再縱向比較,而是進入橫向國際化競爭的階段,這就需要我國黃金產(chǎn)業(yè)以更大的步伐走向世界,用更寬廣的胸懷歡迎國際黃金投資者的到來。”劉山恩表示,中國黃金市場國際化實質(zhì)上就是黃金市場物流的國際化、人流的國際化和資金流的國際化。
  我國期貨市場
  應加快與國際市場接軌

  一直以來,大宗商品的定價權(quán)長期被美國主導,而在這背后所體現(xiàn)的是美元的國際地位,但作為大宗商品最大的需求方,中國大宗商品定價權(quán)的缺失,不僅與我國貿(mào)易大國的地位明顯不匹配,更嚴重損害了國家利益,對于國內(nèi)企業(yè)而言,奪回大宗商品定價權(quán)可以說是相當重要。
  邱筱文建議,對于事關(guān)國計民生的大宗商品,我國首先要從資本和市場中尋找沒有被國際資本控制的商品的定價權(quán),其次要通過產(chǎn)業(yè)鏈的整合來爭取獲得定價權(quán)。此外,中經(jīng)商品交易中心總裁馮春則表示,大宗商品交易市場發(fā)展如果要搶得一席之地,要做“豪門”,有兩個很關(guān)鍵,即產(chǎn)品的創(chuàng)新和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的引領(lǐng)。
  而隨著期貨市場在國民經(jīng)濟中的地位日益重要,國際大宗商品定價權(quán)的重要性正在從國家戰(zhàn)略高度被重新認識。新“國九條”明確指出,要繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種,發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具,并平穩(wěn)有序發(fā)展金融衍生產(chǎn)品。此外,隨著新“國九條”掃清金融機構(gòu)、國有企業(yè)等主體利用期貨市場進行風險管理的障礙,更多資金進場將有助于期貨市場定價功能的發(fā)揮。
  近年來,隨著國內(nèi)期貨市場品種結(jié)構(gòu)不斷豐富、投資者結(jié)構(gòu)的完善如大型產(chǎn)業(yè)客戶和專業(yè)投資機構(gòu)的進入極大提升了市場流動性,一些傳統(tǒng)外盤影子品種如上期所天然橡膠已取代東京膠成為東南亞定價中心,滬銅的波動率也基本能覆蓋倫銅的波動率?!敖⒁粋€與國際接軌的期貨市場,向歐美等國建立的定價體系提出挑戰(zhàn),是爭奪大宗商品定價權(quán)的有力途徑,這就勢必要打造良好的金融環(huán)境和制度環(huán)境,吸引更多有市場影響力的境外參與者?!庇袠I(yè)內(nèi)人士表示。
  與此同時,我國也正在為爭奪國際大宗商品定價權(quán)做出努力。2014年1月,上海提出今年將在自貿(mào)區(qū)建成八大國際大宗商品交易市場,涉及能源化工、農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品、有色金融、黑色金屬等多個品種。而就在2013年底,上海國際能源交易中心落戶上海自貿(mào)區(qū),今年5月份,上海自貿(mào)區(qū)黃金國際板方案獲批,隨著境內(nèi)外資金實行實時的對手交易,中國大宗商品市場形成的價格可能成為全球參與者的重要參考,甚至成為全球價格基準,如原油期貨的上市可能極大地影響全球原油市場的定價格局。
  不過,短期內(nèi)中國商品定價話語權(quán)可能很難見效?!叭〉迷捳Z權(quán)是一個長期的過程,必須有越來越多的交易商參與進來,逐漸讓我國期貨成為貿(mào)易定價參考標準才行,進而影響全球價格,這是一條漫長的道路?!鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士表示。
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