作為一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，期貨能夠?yàn)橄嚓P(guān)實(shí)體企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供保障。然而在現(xiàn)實(shí)中，不少企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)，參與期貨市場(chǎng)的道路并不平坦。
　　“受傳統(tǒng)考核、審計(jì)理念影響，國(guó)有企業(yè)參與期貨套保時(shí)承受著很大壓力?！焙Ｍㄆ谪浛偨?jīng)理徐凌告訴記者，審計(jì)部門(mén)對(duì)參與期貨市場(chǎng)的國(guó)有企業(yè)進(jìn)行審計(jì)時(shí)，一般將企業(yè)的現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)與套期保值分開(kāi)審計(jì)，一旦套保賬戶資金出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在審計(jì)時(shí)就很容易被計(jì)為虧損，企業(yè)也會(huì)因此受到非議。
　　已參與期貨市場(chǎng)多年的湖北銀豐棉花股份有限公司(下稱(chēng)湖北銀豐)，曾在棉花行業(yè)中率先采用了“訂單+現(xiàn)貨+期貨”的經(jīng)營(yíng)模式。而談及企業(yè)參與套保所面臨的種種限制，湖北銀豐信息研發(fā)部經(jīng)理李偉仍感慨不已。
　　“涉及進(jìn)出口貿(mào)易的大型國(guó)有企業(yè)，由于風(fēng)險(xiǎn)敞口大，十分需要能夠有效對(duì)沖境內(nèi)外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具?！崩顐ジ嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者，境外期貨市場(chǎng)的運(yùn)用一直是困擾他們的難題。
　　根據(jù)《國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》，證監(jiān)會(huì)對(duì)從事境外期貨業(yè)務(wù)的企業(yè)實(shí)行許可證制度。企業(yè)從事境外期貨業(yè)務(wù)必須經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，并取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的境外期貨業(yè)務(wù)許可證。
　　而到目前為止，獲準(zhǔn)從事境外期貨業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)只有31家。
　　“即便獲批，企業(yè)由于自身缺乏專(zhuān)業(yè)人才，加之境內(nèi)沒(méi)有相關(guān)代理機(jī)構(gòu)，仍不能很好地開(kāi)展境外期貨套保業(yè)務(wù)。”李偉說(shuō)。
　　他同時(shí)表示，銀行信貸資金不能進(jìn)行期貨交易的相關(guān)規(guī)定，使國(guó)有企業(yè)在開(kāi)展套期保值時(shí)面臨資金壓力，這也給企業(yè)帶來(lái)不小的困擾。
　　“運(yùn)用期貨風(fēng)險(xiǎn)管理工具，企業(yè)本應(yīng)有自主權(quán)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)不應(yīng)該過(guò)多干預(yù)。給制度‘松綁’，是企業(yè)當(dāng)前最大的愿望?！敝袊?guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)梁敦仕如是說(shuō)。
　　近日出臺(tái)的資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”明確提出，清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要限制。這給企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)帶來(lái)了得以順利參與期市的希望。
　　“清除套保路上的障礙和限制，對(duì)我們煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō)是一件好事。”中國(guó)平煤神馬集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部副部長(zhǎng)張紅濤告訴記者，今年以來(lái)，神華、中煤等央企和山西焦煤等地方大型骨干企業(yè)競(jìng)相下調(diào)煤價(jià)，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延。目前，煤炭企業(yè)迫切希望有效增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，擺脫經(jīng)營(yíng)困境?！拔覀兤诖隆畤?guó)九條’相關(guān)精神的貫徹落實(shí)，希望期貨市場(chǎng)能夠幫助煤炭企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)?！睆埣t濤說(shuō)。
　　徐凌表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整時(shí)期，實(shí)體企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加大。放開(kāi)各種政策限制，大力支持企業(yè)綜合運(yùn)用期貨風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于企業(yè)提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、做大做強(qiáng)。
　　徐凌建議，相關(guān)主管部門(mén)應(yīng)盡快在新“國(guó)九條”基礎(chǔ)上完善、修訂相應(yīng)的配套政策或細(xì)則，“國(guó)資主管部門(mén)應(yīng)出臺(tái)國(guó)有企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)指引，審計(jì)部門(mén)應(yīng)完善審計(jì)方式和方法，將期、現(xiàn)業(yè)務(wù)合而為一，客觀評(píng)價(jià)國(guó)企套保效果”。
　　然而，“清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要限制”只是推動(dòng)實(shí)體企業(yè)加快入市的第一步。萬(wàn)達(dá)期貨總經(jīng)理叢龍?jiān)普J(rèn)為，鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)運(yùn)用期貨工具，還需要交易所、期貨公司等通力協(xié)作。為適應(yīng)市場(chǎng)的新變化，各期貨交易所需要在現(xiàn)有風(fēng)控、監(jiān)管、交易制度上做出相應(yīng)調(diào)整，比如進(jìn)一步完善持倉(cāng)限額制度、使交割品標(biāo)準(zhǔn)更加貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)、繼續(xù)完善交割倉(cāng)庫(kù)布局等。除了繼續(xù)發(fā)揮市場(chǎng)培育、人才培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)教育等基本職能作用外，期貨公司還應(yīng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理子公司業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與實(shí)體企業(yè)的業(yè)務(wù)合作，真正成為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理“高參”。
　　“對(duì)企業(yè)而言，如何更好地運(yùn)用期貨工具是一個(gè)大課題。經(jīng)營(yíng)觀念的轉(zhuǎn)變、制度的完善、人才隊(duì)伍的培養(yǎng)都不能一蹴而就。所以，交易所和期貨公司對(duì)實(shí)體企業(yè)的引導(dǎo)、教育、幫助任重道遠(yuǎn)?！绷憾厥苏f(shuō)。