豆粕震蕩下跌  短期仍不樂觀

一、行情回顧

    盡管上周五因預報美國中西部將迎來有利大豆生長的降雨打壓大豆期貨價格，但芝加哥期貨交易所豆粕期貨走勢仍然很強。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約上漲2.1美元/短噸，報收于350.7美元/短噸，漲幅為0.60%。

    盡管上周五外盤市場豆粕期貨價格小幅上漲，但今日國內豆粕主力合約M1501早盤仍然小幅低開于3245元。開盤后期價小幅反彈，最高反彈至3253元。但隨后豆粕期價快速回落，最低下探至3219元。豆粕期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1501合約最終收報收于3236元，較上一交易日結算價下跌13元，跌幅為0.40%。成交量較上一交易日縮量5.6萬手，至86.1萬手；持倉較上一交易日減倉3.0萬手，至154.7萬手。

二、基本面

    美國農業(yè)部(USDA)周四公布的豆粕出口銷售報告顯示：截至8月21日當周，美國2013-14年度豆粕出口凈銷售1,100噸，2014-15年度豆粕出口凈銷售76,100噸。當周，美國2013-14年度豆粕出口裝船61,300噸。

    美豆新作豐產的壓力仍然存在，國內港口大豆高庫存及油廠豆粕脹庫的壓力亦需要時間消化。自6月起，美國農業(yè)部月度供需報告及各私人預測機構開始不斷調高美豆產量預期。美國農業(yè)部8月供需報告中，美豆單產被調高為45.4蒲式耳/英畝，產量被調高為38.16億蒲式耳，高于上一月預估的水平。有個別分析機構的預測更甚，其中Lanworth將美國大豆單產預估上調至每英畝46.7蒲式耳，預期美國大豆產量為38.55億蒲?？傊瑏碜允袌龈鞣降膭?chuàng)紀錄的美豆產量預估仍整體施壓盤面。

    據國家糧油信息中心9月1日消息，統(tǒng)計顯示，上周國內主要油廠豆粕成交量約45萬噸，較此前一周提高7.2%，連續(xù)第二周成交量提高。上周大豆壓榨開機率約為52%，較此前一周提高約3個百分點。上周，由于美國大豆期貨價格連續(xù)下跌，國內豆粕現貨低位震蕩，下游買家逢低采購意愿有所提高。

    現貨方面，上周五國內豆粕現貨價格穩(wěn)中上漲。全國豆粕市場銷售平均價格為3616元/噸，較前一日上漲2元/噸：其中產區(qū)油廠CP43豆粕均價為3559元/噸，較前一日上漲5元/噸；全國主要銷區(qū)市場均價為3672元/噸，較前一日下跌1元/噸。周五油廠報價穩(wěn)中有漲，其中仍是益海集團領漲，而部分銷區(qū)貿易商報價則下調，主要因市場成交清淡，貿易商有降價銷售的意愿。整體行情仍偏弱。

三、操作建議

    技術面上，上周五CBOT豆粕期價小幅上漲，收出了一根帶上下影線的小陽線，連續(xù)第四個交易日收出陽線。期價再度收在了所有中短期均線的上方，走勢比較強，短期順勢可能仍有上行的空間。今天大商所豆粕1501小幅下跌，最終收出了一根帶上下影線的小陰線。期價收在了5天均線的下方，走勢明顯比較弱。操作上，建議豆粕1501以震蕩偏空思路對待，背靠5天均線適當介入空單。

                     以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。