供給減少增倉上行，動力煤兩日漲幅2.54%

一、行情回顧

    8月18日動力煤合約1501合約高開后小幅跳水，午間震蕩上升至高位，直至收盤。今日成交105070手，是平日的6倍左右。持倉方面，持倉87374手（+14602），持倉前20名中，多頭28289手（+5776），空頭31602手（+6000），空頭占優(yōu)。其中，多頭永安、廣發(fā)加倉1000手以上；空頭永安、上海中期加倉100手以上，多空雙方意見分歧較大。

二、基本面

宏觀方面：

    整體來看，7月份的宏觀數(shù)據(jù)偏差，貨幣供應量和社會融資總量雙雙大幅下滑，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)跌勢較為明顯，用電量下滑，工業(yè)增速不振，外資投資減少，熱錢流入明顯。

       2、8月15日，國家發(fā)改委、能源局、煤礦安監(jiān)局下發(fā)特急明電《關(guān)于遏制煤礦超能力生產(chǎn)規(guī)范企業(yè)生產(chǎn)行為的通知》，明確所有煤礦年度原煤產(chǎn)量不得超過登記公布生產(chǎn)能力，月度不得超月均計劃110%。所有未經(jīng)核準但已建成并組織生產(chǎn)的煤礦一律停產(chǎn)；所有未取得采礦許可證和安全生產(chǎn)許可證的煤礦，不得投入生產(chǎn)。

      3、8月13日上午，山西省長李小鵬突擊檢查了焦煤集團東曲礦安全生產(chǎn)工作。隨后，李小鵬主持召開突擊檢查情況反饋通報會，井下掘進、工作面兩個突查小組通報了突查情況，指出東曲煤礦在通風、機電等環(huán)節(jié)存在27個問題。根據(jù)國務院第446號令和山西省有關(guān)規(guī)定，突查組當即決定，東曲煤礦立即停產(chǎn)整頓。綜上，整體宏觀經(jīng)濟中性偏多，資金面偏緊，行業(yè)有重大利好，減少供給，限產(chǎn)保價。

    行業(yè)上，上周的神華和中煤限產(chǎn)保價政策已正式公告，權(quán)行業(yè)的限產(chǎn)保價有望進一步落實。

    現(xiàn)貨方面：

    8月13日秦皇島港口價格

    庫存方面：8月13日秦皇島庫存570（-6）萬噸，曹妃甸庫存623（-3）萬噸，廣州港庫存305（-6）萬噸，庫存略有減少。

    需求：截止8月10日，全國重點電廠庫存為21天，環(huán)比下降2天。

三、操作建議

    從日線上來看，反彈趨勢強勁，周五收一根精壯陽線，今日幾乎無調(diào)整的高位小幅震蕩，且成交量大幅上升，增倉明顯，顯現(xiàn)強勢?；久嫔?，連日的利好消息奠定的繼續(xù)反彈的基礎。且近期庫存下降較為明顯，下游拉貨積極，需求回升明顯，加之水電枯竭，金九銀十的階段性消費旺季到來，或有一波反彈行情可期。建議逢低做多，前期建議在510一線的多單，建議繼續(xù)持有。

                       （以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)，期貨有風險，投資需謹慎）