橡膠日評20140804

受國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)提振，今日商品在股指的帶動下大部分低開逐步走高。橡膠1501合約日內(nèi)低開于15445，迅速探底至15410后行情沖高近200點，日內(nèi)橡膠1501以均線為支撐呈現(xiàn)震蕩走勢，尾盤再度小幅沖高至15665，收盤于15615，上漲115，漲幅為0.74%。相比之下橡膠1409合約則呈現(xiàn)弱勢反彈受阻，受庫存影響，近月合約1409難以擺脫供應(yīng)壓力今日下跌45，收跌0.34%。 結(jié)合持倉變化來看，1409合約由于交割月漸進進一步減倉，1501合約今日增倉6676手，主力多空雙方均衡增減，并無明顯一方增倉跡象。

二、基本面分析

   1.宏觀面：中國數(shù)據(jù)提振國內(nèi)經(jīng)濟信心，美國數(shù)據(jù)稍疲弱，市場多頭借助中國經(jīng)濟穩(wěn)定信心炒作。

美國上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國7月就業(yè)增長速度有所放緩，失業(yè)率意外上升，這也促使美聯(lián)儲（FED）將在短期內(nèi)維持較低水平的利率。

中國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國二季度GDP同比增長7.5%，較一季度的7.4%反彈，亦高于7.4%的調(diào)查中值。二季度GDP環(huán)比增長2.0%；今年上半年GDP則同比增長7.4%。而中國年初設(shè)定的全年增長目標為7.5%左右.受新訂單和生產(chǎn)指數(shù)雙雙加速增長推動，中國7月官方制造業(yè)PMI一舉創(chuàng)下27個月高位，表明制造業(yè)穩(wěn)中向好的趨勢更加明顯，尤其小企業(yè)PMI回升明。8月3日數(shù)據(jù)顯示，中國7月服務(wù)業(yè)增長速度滑至6個月以來的低位，因新訂單增長速度跌至近一年以來的最低位。

中國國家統(tǒng)計局和物流與采購聯(lián)合會(CFLP)周五聯(lián)合公布，中國宏觀經(jīng)濟先行指標--7月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 升至51.7，優(yōu)于預(yù)估中值51.4，且為連續(xù)第五個月上升。

國務(wù)院總理李克強今年稍早主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍，確定深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設(shè)的政策措施。會議研究了進一步減輕稅負、助力小微企業(yè)成長的措施，提出將小微企業(yè)減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍的上限，由年應(yīng)納稅所得額6萬元進一步較大幅度提高，并將政策截止期限延長至2016年底。
　　中國二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速回升，略勝市場預(yù)期，4月以來的一系列穩(wěn)增長政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢得以驗證。但由于房地產(chǎn)市場低迷，經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力，下半年政策主基調(diào)仍以穩(wěn)為主，并延續(xù)定向刺激發(fā)力方向。
　　日本內(nèi)閣官房長官菅義偉(YoshihideSuga)上周六稱，日本經(jīng)濟正在復(fù)蘇，因日本首相安倍的經(jīng)濟政策影響。

    2.各主產(chǎn)國及消費國橡膠產(chǎn)消變化情況：

天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）稱，今年越南橡膠產(chǎn)量將增長2.2%至97萬噸。泰國和印尼橡膠產(chǎn)量亦料增加。今年中國天然橡膠產(chǎn)量或?qū)⒃鲩L6.3%至91萬噸。該協(xié)會在其6月的報告中稱，中國橡膠進口量料增長11%至426萬噸，增幅低于去年的14%。根據(jù)越南海關(guān)公布的數(shù)據(jù)，今年上半年中國進口的越南橡膠數(shù)量約占越南橡膠出口量的40%。

    1-6月，柬埔寨共出口橡膠42,189噸，較上年同期增加42%，但同期該國的橡膠出口收入則同比減少2%至7,650萬美元。去年柬埔寨首相HunSen稱橡膠將成為該國下一個農(nóng)業(yè)出口收入的重要來源，并表示計劃在未來5年內(nèi)將橡膠林的播種面積增加兩倍至840,000公頃，而目前該國橡膠林大約為300,000公頃。該國財政部長Hang Chuon Naron稱，預(yù)計未來10年內(nèi)，該國的橡膠出口量料增加至100萬噸。

3、膠品種各現(xiàn)貨市場變化：總體較為穩(wěn)定

    上海地區(qū)天然橡膠市場，云南國營13全乳膠報13900元/噸；海南國營13全乳膠報13700元/噸；云南標二膠報12500元/噸，泰國3號煙片含稅17%報價15300元/噸，越南3L含稅17%報在13800元/噸左右，市場報價暫穩(wěn)，實單商談為主。

    衡水市場丁苯膠行情震蕩，齊魯、吉化松香1502報價13400-13500元/噸，撫順松香1502報價13000-13100元/噸，部分陸港、齊魯充油1712報價12700-12800元/噸，實盤商談為主；市場詢盤平平、且因業(yè)者心態(tài)也有受到滬膠下滑及丁二烯窄幅回跌影響，實盤交易少量。

    齊魯化工城順丁橡膠市場報價盤整，少量齊魯順丁優(yōu)級品參考價格在13600-13700元/噸，協(xié)議品參考價格在13100元/噸，燕山順丁參考價格在13800-14000元/噸，茂名順丁暫且觀望缺乏主流報價，報價僅供參考，實盤具體商談。

天津地區(qū)順丁橡膠市場報價窄幅調(diào)整，大慶順丁參考報價在13700元/噸，部分舊貨參考價格在13600元/噸，錦州舊貨參考價格在13500-13600元/噸，藍德順丁參考價格在13500元/噸，四川順丁參考價格在12800元/噸，華宇順丁參考價格在12700元/噸上下，燕山順丁參考價格在14100元/噸，報價僅供參考，實盤具體商談。

三、操作建議

技術(shù)面：以下圖形為滬膠1501合約自2014年7月3日至今日線圖，滬膠在庫存壓力下價格6月底價格持續(xù)下跌，走出連續(xù)11陰的空頭格局，但由于后期有現(xiàn)貨價格支撐，農(nóng)戶惜售心理以及丁二烯價格的上漲引發(fā)合成膠價格走高，對滬膠期價形成支撐。自7月14日觸底反彈，日K線重心小幅上移，均線纏繞重新排列。今日1501合約仍然受制于上方多條均線壓制，下方受20日線支撐，從成交量上尚未對多頭有力反彈蓄積足夠力量。

    綜合以上基本面與技術(shù)面，筆者認為行情仍然以震蕩為主，底部價格重心有望逐步小幅上移。操作上建議以日內(nèi)操作為主，膽大者在15000-15200區(qū)間輕倉建立中短線多單為宜，短線壓力存在于15700-15800一線。

（期市有風險，入市須謹慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）