隔夜，市場(chǎng)依舊人心惶惶，除去有關(guān)對(duì)中國(guó)的銀行可能停止向地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)繼續(xù)放貸的憂慮之外，中國(guó)央行昨日在公開市場(chǎng)繼續(xù)開展正回購(gòu)操作，包括資金面的擔(dān)憂也進(jìn)一步打擊本就因供應(yīng)充裕和農(nóng)歷新年假期后開局緩慢的低迷人氣。晚間，美國(guó)公布數(shù)據(jù)顯示2月消費(fèi)者信心指數(shù)為78.1，預(yù)估為80.0。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的跡象在近幾周增加，已出爐的制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期。美股因此全線回落，倫銅盤間繼續(xù)測(cè)試低位7034美元/噸，最終收?qǐng)?bào)7061美元/噸，下跌39美元/噸，走勢(shì)依舊偏弱。同時(shí)，LME銅現(xiàn)貨溢價(jià)持續(xù)上升至升水70美元/噸。

    隔夜，滬期銅夜盤走勢(shì)依舊疲弱，除去外圍市場(chǎng)的情緒及數(shù)據(jù)面影響之外，國(guó)內(nèi)的看空情緒完全主導(dǎo)市場(chǎng)，滬期銅夜盤開于49520元/噸后弱勢(shì)整理，盤間再度擊穿近期低位支撐，下至49280元/噸低位，最終收?qǐng)?bào)49560元/噸，下跌230元/噸。倉(cāng)量方面，盡管夜盤變動(dòng)量不大，但空頭氛圍濃郁，滬倫比值已下降至7.01附近。

    宏觀面上，昨日早間，中國(guó)央行進(jìn)行了1000億14天期正回購(gòu)操作，堪比上周兩次14天正回購(gòu)合計(jì)1080億元。中國(guó)股市本就承壓房地產(chǎn)市場(chǎng)停貸的風(fēng)波之下，此消息增壓，A股重挫2.04%，收成連續(xù)4個(gè)長(zhǎng)陰線。另外市場(chǎng)近日的焦點(diǎn)在于人民幣連續(xù)6個(gè)交易日貶值。昨日美元對(duì)人民幣更是創(chuàng)3年來最大日內(nèi)跌幅，也是3個(gè)多月來首破6.1大關(guān)。市場(chǎng)猜測(cè)，中國(guó)人民銀行為控制熱錢流入，減少中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部流動(dòng)的現(xiàn)金規(guī)模。
    晚間美國(guó)公布2月蒙德里奇聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)及房?jī)r(jià)均下修，連續(xù)不佳經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也令市場(chǎng)信心形成影響，2月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)錄得78.1不及預(yù)期，數(shù)據(jù)公布之后，美股全面下跌收陰。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)無明顯改善，加之美股連續(xù)高位震蕩走勢(shì)，將刺激多頭獲利平倉(cāng)，美股連續(xù)承壓。
   
    現(xiàn)貨方面，據(jù)上海有色網(wǎng)稱上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)貼水380元/噸至貼水200元/噸，平水銅成交價(jià)格49580-49700元/噸，升水銅成交價(jià)格49680-49820元/噸。滬期銅止跌，早間走勢(shì)過山車，月末效應(yīng)與資金面壓力，以及近期人民幣連續(xù)貶值，使得進(jìn)口持貨商急于逢高換現(xiàn)，積極調(diào)降貼水，并在銅價(jià)回落后因保值盤流出，供應(yīng)壓力繼續(xù)增強(qiáng)，現(xiàn)銅貼水明顯擴(kuò)大，近午間平水銅報(bào)價(jià)貼水近400元/噸，濕法品牌報(bào)價(jià)近貼水500元/噸，部分有長(zhǎng)單需求的中間商入市接貨，但難以消化大量現(xiàn)銅供應(yīng)，下游昨日已有部分接貨，且繼續(xù)等待銅價(jià)明顯止跌，鮮有入市，實(shí)際成交有限。另外，國(guó)內(nèi)冶煉廠面對(duì)市場(chǎng)如此大貼水，表現(xiàn)糾結(jié)，在跟風(fēng)貼水換現(xiàn)與逢低惜售之間舉棋不定，這也導(dǎo)致了市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)銅供應(yīng)減少，進(jìn)口銅占比保持優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)普遍對(duì)短期內(nèi)現(xiàn)銅貼水持悲觀態(tài)度，尤其明日在市場(chǎng)長(zhǎng)單交付后將有更多長(zhǎng)單貨源流出，現(xiàn)銅貼水恐將繼續(xù)擴(kuò)大。

    綜上所述，預(yù)計(jì)銅價(jià)繼續(xù)在48000-53500區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。52500成為國(guó)內(nèi)銅反彈壓力位置，短期修整實(shí)屬正常。LME庫(kù)存變動(dòng)成為近期銅價(jià)堅(jiān)挺的主要推力，后續(xù)跟蹤庫(kù)存變動(dòng)，料這種減少趨勢(shì)可以維持到2014年2-4月。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格變現(xiàn)低迷，外強(qiáng)內(nèi)弱明顯，建議逢高適當(dāng)嘗試空單。