一、 行情回顧

周三隔夜外盤美豆油低開低走，大幅收陰，跌破前期低點，創(chuàng)2010年7月以來的新低。主力12合約報收37.19美分/蒲式耳，下跌0.68美分/蒲式耳，跌幅1.8%。

周三，馬棕油連以陽線十字星報收，報收于2375令吉/噸，下跌8令吉/噸，跌幅0.34%。

周四國內油脂受馬棕油基本面利多消息刺激，探底回升，大幅收陽。

棕櫚油1501合約，開盤5786，最高5996，最低5732，報收5858，上漲74，漲幅1.28%，成交1112206，持倉量增21798手至461880手。

豆油1501合約，開盤6528，最高6644，最低6512，報收6588，下跌14，跌幅0.21%，成交768214，持倉量增13184手至672160手。

    二、 基本面

油世界發(fā)布的報告顯示，由于全球大豆主要出口國的新豆產量前景看好，大豆價格依然面臨下行壓力。美國農業(yè)部的數據顯示，2013/14年度巴西大豆產量達到創(chuàng)紀錄的8750萬噸，2014/15年度巴西大豆產量可能進一步增長到9100萬噸。報告指出，2014/15年度美國大豆產量也將創(chuàng)下歷史新高，原因在于播種面積創(chuàng)下歷史最高水平，而且單產前景樂觀。

周四中午馬來西亞公布6月份報告顯示：馬來6月棕櫚油產量157萬噸，環(huán)比減少5.3%，出口148萬噸，環(huán)比增加5.4%，國內消費28.3萬噸，環(huán)比增加24.1%，進口1.1萬噸，環(huán)比減少78.3% ，6月期末庫存166萬噸（環(huán)比減少10%，5月期末庫存184萬噸）。庫存降幅遠超市場預期

國內方面，海關總署7月10日公布，中國6月份進口大豆639萬噸，5月份進口大豆597萬噸，1-6月份大豆進口總量為3421萬噸；去年同期累計為2749萬噸，同比增加24.4%。

國內現(xiàn)貨價格方面：

豆油價格行情：江蘇南通地區(qū)油廠豆油報價：嘉吉報價，一級豆油6460元/噸。山東日照地區(qū)豆油報價：中紡報價，一級豆油6320元/噸，四級豆油6220元/噸。河北秦皇島地區(qū)油廠豆油價格：金海報價，一級豆油6550元/噸。三級豆油6450元/噸。天津地區(qū)豆油價格行情：九三報價，一級豆油6320元/噸。中紡報價，一級豆油6400元/噸。遼寧大連地區(qū)豆油價格行情動態(tài)：工廠報價，一級豆油6370元/噸。

棕櫚油價格：天津地區(qū)：中紡報價，24度5750元/噸；18度5850元/噸。日照地區(qū)：工廠報價，24度5650元/噸。福建地區(qū)：貿易商報價，24度5600元/噸。華東地區(qū)：工廠報價，24度集中5700元/噸。浙江寧波：貿易商報價：24度5950元/噸。張家港地區(qū)：貿易商報價，24度5600元/噸。東莞地區(qū)：貿易商報價，16度5800元/噸。18度5700元/噸。

    三、 操作建議

受周四中午公布的馬棕油庫存減少的報告利多刺激，油脂集體出現(xiàn)大幅反彈，從幅度上看，棕櫚油反彈力度更強，棕櫚油1409合約盤中一度上沖至漲停板附近。從近期走勢看，棕櫚油較豆油、菜油跌幅有限，在本輪利多刺激下，有望出現(xiàn)一輪階段性反彈，而豆油基本面仍不具備做多條件，反彈空間有限，棕櫚油和豆油的套利機會顯現(xiàn)。

操作上，棕櫚油1501合約在10日均線5730-5750一線布局中線多單，倉位20-30%，同時在豆油1501合約5日均線6600-6650一線對沖空單，倉位15-20%，棕櫚油跌破5日均線，多單、空單同時離場。

（以上內容，僅供參考，不做交易依據。期貨有風險，投資需謹慎。）