股指小幅收高  突破還需等待

一、行情回顧

受隔夜歐美主要股市走低的影響，今日國內(nèi)盤股指期貨主力合約IF1407早盤小幅低開于2135.8點。開盤后期價略微有所回落，最低下探至2128.0點。但隨后股指期貨指數(shù)震蕩反彈，午盤后最高反彈至2155.6點。股指期貨全天走勢相對較強(qiáng)，基本上都運行在均價線上方。股指期貨IF1407主力合約最終收報于2142.4點，較上一交易日結(jié)算價上漲4.8點，漲幅為0.22%。成交量較上一交易日縮量3.8萬手（單邊），至58.1萬手（單邊）；持倉較上一交易日減倉0.6萬手（單邊），至11.0萬手（單邊）。

現(xiàn)貨滬深300指數(shù)今日小幅低開，開盤后股指弱勢整理。午后，股指在銀行、有色、鋼鐵板塊的合力推動之下展開小幅反彈，量能的不足嚴(yán)重制約了股指進(jìn)一步向上拓展空間的步伐。不過換個角度看，以目前的成交水平向下做空也有不小難度。盤面上，造紙、鋼鐵、汽車、旅游、電子信息等板塊漲幅居前，保險、銀行等板塊呈下跌態(tài)勢。截至收盤，滬深300指數(shù)上漲1.18點，報收于2150.26點，漲幅0.05%。全天共成交455.3億元，比前一交易日增加49.3億元。

二、基本面

經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)。一季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行使得4月份以來政府保增長政策不斷出臺，進(jìn)入二季度后，“微刺激”政策初現(xiàn)成效，經(jīng)濟(jì)短期初現(xiàn)低位企穩(wěn)的跡象。最新公布的匯豐PMI指數(shù)為50.8,6個月以來首次升至榮枯線以上，并創(chuàng)下7個月新高。匯豐PMI的大幅回升最重要的原因來自于宏觀調(diào)控層面的利好政策，3月底4月初決定的棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)和對小微企業(yè)優(yōu)惠的三項經(jīng)濟(jì)推進(jìn)措施，刺激了中國經(jīng)濟(jì)。

近期，李克強(qiáng)總理明確表示，中國要確保今年GDP增長不低于7.5%，CPI不越過3.5%，這意味著下一階段財經(jīng)政策可能會繼續(xù)加碼，貨幣政策有望進(jìn)一步寬松。從不刺激到微刺激，到定向刺激，到確保經(jīng)濟(jì)增長率，股市或許也將迎來相對寬松的政策環(huán)境。

今年4月和6月，中國人民銀行宣布兩次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。結(jié)合5月以來持續(xù)發(fā)力的財政和貨幣政策來看，穩(wěn)增長的邏輯沒有變化，底線仍是 就業(yè)。從中長期來看，在保持就業(yè)大致平穩(wěn)的同時，將逐步引導(dǎo)和下調(diào)增速預(yù)期，給改革和轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更多空間。強(qiáng)調(diào)堅守底線的重要性意味著，隨著三季度經(jīng)濟(jì)下滑壓力 加大，穩(wěn)增長措施將進(jìn)一步升級。一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，一系列的 定向調(diào)控措施陸續(xù)出臺，旨在使經(jīng)濟(jì)增速保持在合理的運行區(qū)間內(nèi)。近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)，表明這些定向措施很可能開始發(fā)揮作用。這些措施具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性，預(yù)計在 中短期內(nèi)將使經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)態(tài)勢得以延續(xù)。

這次IPO開閘與上次相比，市場資金面較為充足。從凍結(jié)的資金看，6月24日證監(jiān)會披露的6只新股累計凍結(jié)5639億元，這一數(shù)據(jù)是年初首批7只新股凍結(jié)資金量的兩倍有余。同時，本次新股發(fā)行的平均中簽率0.612%低于年初打新的平均中簽率1.394%，表明市場對新股的需求旺盛。年初發(fā)行的新股大多在上市后出現(xiàn)了連續(xù)大漲的局面，并引導(dǎo)指數(shù)出現(xiàn)了一波漲勢，預(yù)計后期資金對新股的追逐將給市場帶來持續(xù)的上漲動力。

三、操作建議

技術(shù)面上，今天股指震蕩小幅走高，收出了一根帶上下影線的小陽線。期價收在了5天均線之上、10天均線之下，期價重心繼續(xù)上移。近期國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利多不斷，新的有利的刺激政策或?qū)⒉粩喑雠_，股指可能會迎來一波反彈機(jī)會。而且KDJ技術(shù)指標(biāo)繼續(xù)拐頭向上，也預(yù)示著反彈可能還有空間。只不過當(dāng)前期指點位仍處于前期區(qū)間盤整平臺(2110—2150點)，且均線系統(tǒng)仍處于粘合纏繞的無方向盤整之中，反彈的動能有所欠缺，等待區(qū)間的有效突破。操作上，建議股指期貨1407仍以偏多思路為主，依托5日均線介入多單，盡量日內(nèi)操作。

                      以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。