一、行情回顧

6月26日滬金1412合約開盤價265.20元/克，最高為266.25元/克，最低價為264.20元/克，結算價為265.00元/克，收盤價為264.30元/克，相比上一個交易日結算價下跌0.90元，跌幅為0.34%；成交量減少26366手至15.4萬手；持倉量減少11564手至20.0萬手。

6月26日滬銀1412合約開盤價4348元/千克，最高為4378元/千克，最低價為4328元/千克，結算價為4349元/千克，收盤價為4335元/千克，相比上一個交易日結算價下跌22元，跌幅為0.50%；成交量減少54.4萬手至136.4萬手；持倉量減少37252手至49.6萬手。

二、基本面

    俄羅斯方面，俄羅斯議會上議院周三投票撤銷授予總統(tǒng)普京軍事干預烏克蘭的權力，投票結果是153票贊成，一票反對。俄羅斯議會上議院撤銷總統(tǒng)普京軍事干預烏克蘭的權力，有利于緩和俄羅斯與烏克蘭兩國沖突，令市場避險情緒降溫，進而給黃金白銀價格構成打壓。

    美國經濟數(shù)據(jù)方面，隔夜美國公布的GDP數(shù)據(jù)大幅下滑，且耐用品訂單數(shù)據(jù)有所回落，由此推升投資者對美國經濟的擔憂，進而支撐著黃金白銀價格。具體數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際GDP終值年化季率大幅下修至下滑2.9%，這是自2009年第一季度下滑5.4%以來美國經濟最大幅度的一次萎縮，遠遜于預期的下降1.7%。同時美國5月耐用品訂單月率下降1.0%，這是四個月來的首次下滑，預期為持平，前值為上升0.8%。不過同日美國公布的6月Markit服務業(yè)PMI初值升至61.2，創(chuàng)2009年10月份以來最高，好于預期的58.0。

    基差方面，今日國內現(xiàn)貨黃金對滬金1412貼水1.13元/克，國內現(xiàn)貨白銀對滬銀1412貼水49元/千克。

持倉方面，全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD TRUST截至6月25日公布黃金持倉量報785.01569噸，倉位較前一日持倉不變；全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至6月25日公布白銀持倉量報10148.49噸，倉位較前一日持倉不變。

三、操作建議

    隔夜美國公布的第一季度GDP終值被大幅下調，遠低于預期，且美國5月耐用品訂單數(shù)據(jù)及第一季度核心PCE也不及預期，但美元下跌未能有效提振黃金白銀，近期黃金白銀或延續(xù)高位震蕩格局。操作上，以逢高做空為主，及時抓住反彈做空的機會，注意交易過程中進場點與止損點，務必控制風險。

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