白糖大幅反彈,空單暫時離場

一、行情回顧

    因交易商報告稱巴西港口待運糖船數(shù)量較前周跳近50%，出口升水亦攀升，提振了上周五外盤原糖期貨市場人氣。最終紐約商品交易所(NYBOT)原糖期貨主力10月合約大幅上漲0.34美分，報收于每磅17.85美分，漲幅為1.94%。

    受上周五外盤原糖期貨價格上漲的刺激，今日國內(nèi)盤白糖期貨主力合約SR1501早盤大幅高開于4966元。開盤價后期價窄幅整理、小幅反彈，最高反彈至4990元。但隨后白糖期價震蕩有所回落，最低下探至4959元。白糖期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。白糖1501主力合約最終收報于4966元，較上一交易日結(jié)算價上漲51元，漲幅為1.04%。成交量較上一交易日略微縮量0.1萬手，至33.2萬手；持倉較上一交易日減倉0.3萬手，至46.2萬手。

二、基本面

    美國農(nóng)業(yè)部(USDA)表示，2014/15 年度全球糖產(chǎn)量將下滑0.1%至1.75589 億噸，先前預(yù)估為1.75703 億噸。全球糖消費量將增加1.8%，至1.7053 億噸。因需求增加，全球結(jié)轉(zhuǎn)庫存將從4,552 萬噸下滑至4,444 萬噸。農(nóng)業(yè)部還表示，糖市供應(yīng)將連續(xù)第五年超過需求。其中，窄幅震蕩巴西糖產(chǎn)量將下滑2.6%至3,680 萬噸，印度的糖產(chǎn)量將增加3.2%至2,790 萬噸。

    目前的全球糖庫存仍然非常高，在泰國仍有相當大的庫存等待出售，巴西中南部的收割工作亦正逐漸加快。但是，由于“厄爾尼諾”現(xiàn)象的存在可能，天氣因素的不確定引發(fā)的成本底限下的爆發(fā)力也不容忽視，國際糖市處于長期向好和近期庫存過大的矛盾之中。

    國內(nèi)糖市方面，多空的分歧仍在繼續(xù)，庫存高企仍是國內(nèi)糖市前進的一座大山。目前2013/14 榨季的產(chǎn)量已經(jīng)確定，小幅增產(chǎn)和進口量居高不下仍將使國內(nèi)食糖供應(yīng)充足。此外，國內(nèi)購銷動力不足也是國內(nèi)糖市面臨的向上壓力。不過，進入6 月之后，國內(nèi)糖市距離消費旺季又進一步，在進入純銷售期后國內(nèi)糖市的銷量將對國內(nèi)糖市的走勢至關(guān)重要。另一方面，市場預(yù)計2014/15 榨季國內(nèi)將進入減產(chǎn)周期，這也有助于提振投資者對于遠期的信心。

    現(xiàn)貨方面，今日盤面價格中幅收漲，但廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)，并未跟漲，成交情況尚待觀察。具體情況如下，柳州：中間商報價4630元/噸，報價不變，成交一般。部分糖廠柳州站臺報價4630-4640元/噸，報價不變，成交一般;宜州站臺暫不報價;倉庫車板報價4650元/噸。南寧：中間商報價4630元/噸，報價不變，成交一般;部分糖廠南寧站臺、南寧倉庫、柳州倉庫報價4630元/噸，海南船板報價4660元/噸，報價不變，成交一般;倉庫車板報價4610-4650元/噸，廠倉車板報價4570元/噸，報價不變，成交清淡。

三、操作建議

    技術(shù)面上，上周五NYBOT原糖期價大幅反彈，收出了一根帶上下影線的大陽線。期價收在了5天和10天均線的上方，而且連續(xù)下跌之后，技術(shù)性反彈的要求也非常強烈，短期順勢可能仍有反彈空間。今天國內(nèi)盤鄭商所白糖1501合約高開收高，最終收出了一根帶上影線十字星。期價收在了5天均線之上，技術(shù)走勢上說明多空爭奪比較激烈。不過，連續(xù)下跌之后，白糖期價也有技術(shù)性修正的要求，反彈可能仍會延續(xù)。操作上，建議白糖1501空單離場，暫時觀望，關(guān)注5000元整數(shù)關(guān)口的爭奪。

以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)，期貨有風險，投資需謹慎。