5月21日鐵礦1409合約小幅反彈7個點，報收于708元/噸，小幅增倉222手，成交平淡，觀望氛圍濃厚。

5月21日鐵礦石62%普氏指數+1美元至98美元。報價方面21日青島港pb粉61.5%報680元/濕噸（-5），日照港PB粉61.5%報680元/濕噸（-5），國內方面唐山66%鐵精粉705元/噸。GO成交62%的MNP10萬噸6月份到港計98.5美元/噸；62%的PB粉17萬噸6月到港計99.5美元/噸，58%的楊迪粉6月到港計83美元/噸。現貨價格繼續(xù)維持弱勢，從盤面鐵礦的價格結構來看，繼續(xù)維持貼水結構，市場繼續(xù)維持悲觀。

鐵礦石供應端來看，目前全球鐵礦產能擴張對供給端有一定壓力的預期，4月份的鐵礦砂及其精礦進口數量達8339萬噸，維持高位。從庫存方面，目前價格不斷的跌勢致使礦價跌幅接近國內礦成本，國內礦開工率短期還未有太大變化，河北鐵精粉庫存相對維持低位，國內大中型鋼廠的進口鐵礦石平均庫存可用天數小幅偏高，季節(jié)性補庫短期結束。鋼廠目前資金面較緊加上行情的悲觀預期，采購較為謹慎，主要采取以銷代采的方式進行。港口庫存方面，據我的鋼鐵網統(tǒng)計港口庫存增215至11475萬噸，庫存總量創(chuàng)歷史新高，其中北方七港漲幅達180萬噸，而增量主要體現在日照、青島、曹妃甸三大主港。目前青島港壓港1-2天，日照港壓港3-4天，到港量較為集中，疏港方面來看，工廠提貨依舊維持原有速度。當前庫存壓力大，對行情的壓制有一定影響，目前港口庫存約占年度進口礦石的十分之一左右。

操作建議：鐵礦石下方670為國內礦山成本線，短期有較強支撐，但大方向采取逢高拋空思路。技術上鐵礦1409合約存在于下行通道中，并在700一線有一定心理及技術上的支撐，不建議在此位置放空，以觀望為主，靜待做空機會的到來。