塑料窄幅整理  短期謹(jǐn)慎操作

一、內(nèi)外盤走勢(shì)

因有多起能源生產(chǎn)國(guó)地緣政治緊張的消息傳出，引發(fā)原油期貨市場(chǎng)不安，提振了國(guó)際原油期貨價(jià)格。最終隔夜紐約商業(yè)交易所(NYMEX)6月份交割的原油期貨價(jià)格上漲0.44美元，報(bào)收于每桶101.28美元，漲幅為0.44%。

受隔夜國(guó)際原油期貨價(jià)格上漲的刺激，今日塑料期貨主力合約L1409早盤小幅高開(kāi)于10920元。開(kāi)盤后期價(jià)震蕩整理、小幅反彈，最高反彈至10950元。但隨后期價(jià)小幅整理，臨近收盤時(shí)，期價(jià)一度快速回落、最低下探至10870元。塑料期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線上方。塑料1409主力合約最終收?qǐng)?bào)收于10915元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲10元，漲幅為0.09%。成交量較上一交易日縮量4.5萬(wàn)手，至31.5萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)1.0萬(wàn)手，至40.3萬(wàn)手。

二、基本面

美國(guó)繼續(xù)向伊朗施壓、烏克蘭局勢(shì)依舊緊張和武裝人員襲擊利比亞議會(huì)等地緣政治緊張，市場(chǎng)擔(dān)心俄羅斯和西方國(guó)家間的緊張局勢(shì)可能導(dǎo)致后者出臺(tái)更嚴(yán)格的制裁措施，而制裁會(huì)降低世界第二大石油出口國(guó)俄羅斯的石油出口量。不過(guò)，上述這些問(wèn)題都是老生常談，伊朗問(wèn)題早就計(jì)入油價(jià)，利比亞原油原油出口量幾近全面中斷，俄羅斯石油對(duì)亞洲出口，不會(huì)受到西方制裁的影響。近期油價(jià)在較窄的范圍波動(dòng)，也意味著消息面對(duì)市場(chǎng)的影響是短暫的，第二季度需求季節(jié)性減弱而供應(yīng)充裕抑制了油價(jià)漲勢(shì)。

市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注美國(guó)原油庫(kù)存。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存已經(jīng)接近4億桶，為1931年以來(lái)最高水平。如果本周公布的美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存漲幅大于分析師預(yù)期，很有可能超過(guò)4億桶。然而值得關(guān)注的是，美國(guó)煉油廠開(kāi)工率正在檢修高峰后恢復(fù)增長(zhǎng)，或?qū)⒊^(guò)90%。華爾街日?qǐng)?bào)組織的分析師調(diào)查顯示，截止4月25日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加220萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存減少40萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存增加60萬(wàn)桶。分析師對(duì)原油庫(kù)存估測(cè)分歧較大，最高的估測(cè)為增加550萬(wàn)桶，最低估測(cè)為減少50萬(wàn)桶。路透社調(diào)查則顯示，過(guò)去的一周，美國(guó)原油庫(kù)存增加240萬(wàn)桶。

數(shù)據(jù)顯示，截至4月29日，大連商品交易所LLDPE1405合約的注冊(cè)倉(cāng)單僅346手，與單邊1.57萬(wàn)手的持倉(cāng)相比，差距甚遠(yuǎn)。目前期現(xiàn)貨共振上漲，加上石化部分裝置檢修，供應(yīng)量偏少，可交割貨源量不免令市場(chǎng)產(chǎn)生擔(dān)憂。從產(chǎn)能情況來(lái)看，與去年相比，今年的總產(chǎn)能變化并不明顯，但由于石化檢修的計(jì)劃較為分散，市場(chǎng)或難以再現(xiàn)去年夏季大面積缺貨的情況。不過(guò)，今年與去年相比，貿(mào)易商以及下游工廠的庫(kù)存情況仍然偏低，由于對(duì)后市預(yù)期不是特別樂(lè)觀，貿(mào)易商與工廠不愿過(guò)多囤積貨源，這或?yàn)槟陜?nèi)需求爆發(fā)式增長(zhǎng)埋下伏筆。也就是說(shuō)，今年的塑料具備向牛市方向發(fā)展的需求基礎(chǔ)。

現(xiàn)貨方面，昨日國(guó)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下跌，遠(yuǎn)東報(bào)1540美元/噸，跌5美元/噸，中東報(bào)1528美元/噸，跌5美元/噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格基本持平，東北大慶報(bào)11900元/噸，持平；華北齊魯報(bào)11820元/噸，跌50元/噸；華東余姚揚(yáng)子12030噸，持平；華南廣州報(bào)11750元/噸，持平；西北獨(dú)山子報(bào)11950元/噸，持平。

三、后市展望

技術(shù)面上，今天大商所的塑料1409合約窄幅整理、小幅上漲，最終收出了一根帶長(zhǎng)下影線的小陰線。期價(jià)繼續(xù)收在20天均線的下方，走勢(shì)仍比較弱。近期石化裝置檢修逐步復(fù)工，供應(yīng)增加。再加上臨近五一小長(zhǎng)假，合同戶月底基本完成任務(wù)市場(chǎng)需求有所回落，利好支撐減少，打壓期現(xiàn)市場(chǎng)。短期塑料期價(jià)可能仍面臨技術(shù)性調(diào)整。操作上，建議塑料1409謹(jǐn)慎操作，激進(jìn)型投資者可考慮11000元附近適當(dāng)短空，控制好倉(cāng)位。