弱勢震蕩PTA總體偏空

一、內(nèi)外盤走勢

    中國出口和原油進口均減少，引發(fā)對全球第二大經(jīng)濟體需求的擔憂。今日石油輸出國組織(OPEC)還下調(diào)了今年石油需求預(yù)估。利比亞政府取消了東部港口Hariga的不可抗力，但近期重開的另一港口Zueitina不可抗力仍有效，令出口全面恢復(fù)的前景仍不明朗。俄羅斯總統(tǒng)普京威脅，如果烏克蘭不按時付款，將停止向烏克蘭供應(yīng)天然氣。俄羅斯同西方就烏克蘭問題的緊張局勢加劇。

    PX原料在1223美元/噸（CFR中國）附近震蕩，PX亞洲大廠挺貨對PX價格產(chǎn)生一定支撐。聚酯價格平穩(wěn)，但下游階段性補庫，需求尚可，長絲產(chǎn)銷能做平貨略超，直紡短纖產(chǎn)銷在5成左右，聚酯庫存水平不高。

二、消息面

    PTA市場繼續(xù)弱勢震蕩，市場跌勢較上午有所收窄，目前華東PTA現(xiàn)貨報盤在6300-6330元/噸送到，遞盤在6250-6270元/噸自提附近，商談在6300元/噸送到，有實單在此價位達成，低價位買盤遞盤較為積極。國內(nèi)PTA負荷上升至7成附近，預(yù)計到4月中下旬，整體負荷水平將繼續(xù)提升，且PTA新產(chǎn)能計劃在2季度投產(chǎn)，對行情產(chǎn)生壓力。

    逸盛石化2014年3月份PTA合同掛牌價格執(zhí)行在6800元/噸，較上月掛牌價格下調(diào)550元/噸。遠東石化、翔鷺石化2014年2月份PTA結(jié)算價格公布，執(zhí)行在6850元/噸，較上月結(jié)算價格下調(diào)400元/噸。

    三房巷海倫石化120萬噸/年的PTA裝置清明期間開車，目前運行正常。遠東石化一條60萬噸/年的PTA裝置重啟。恒力石化220萬噸PTA裝置上周末重啟(4月7日)，目前運行負荷在9成左右。根據(jù)檢修計劃，4月中下旬寧波臺化、逸盛海南兩套大裝置將重啟。同時，翔鷺石化440萬噸新裝置中的一條150萬噸生產(chǎn)線已經(jīng)開始投產(chǎn)，另外兩條線近期將陸續(xù)試車。屆時PTA與聚酯負荷剪刀差將得以修復(fù)，國內(nèi)PTA社會庫存將重歸增加態(tài)勢，并進一步打壓盤面。

三、操作建議

    前期停檢的PTA裝置目前已有部分重啟，而聚酯市場近期重現(xiàn)疲弱，無法繼續(xù)支持PTA行情的反彈。國內(nèi)TA開工前期維持低位，庫存壓力有所減緩，支撐現(xiàn)貨價格。近期開工有所回升，且近期PTA出現(xiàn)連續(xù)反彈幅度較大，后期工廠開工逐步回升，產(chǎn)業(yè)鏈近期主要利空肯定是PTA開工回升，多預(yù)計4月底能到8成，現(xiàn)貨或?qū)⒗^續(xù)承壓。關(guān)注TA工廠開工。操作上，建議前期空單謹慎持有，注意裝置負荷變化。