1月20日特朗普正式宣誓就任美國(guó)第45任總統(tǒng)，美股50年來(lái)第一次在總統(tǒng)宣誓任期日上漲，特朗普上任第一件事，即是部分廢除了奧巴馬艱難談判8年的美國(guó)醫(yī)保法案，目的是節(jié)約資金用于美國(guó)本土基建；特朗普的內(nèi)閣幕僚，大多數(shù)對(duì)待中國(guó)態(tài)度鷹派，特朗普宣布，部長(zhǎng)以上職位，不領(lǐng)一分錢(qián)工資，顯然本屆內(nèi)閣目的不是為了之前公務(wù)員一樣領(lǐng)工資安穩(wěn)度日；換句話說(shuō)，奧巴馬政府只是在穩(wěn)定美國(guó)的前提下，做出適當(dāng)改變；而特朗普內(nèi)閣，其出牌規(guī)律可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出世界的預(yù)期之外，很可能搞出更大的事情；

      中國(guó)政府正嚴(yán)正以待特朗普內(nèi)閣的有關(guān)政策，適當(dāng)做出反擊；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)上，上周五公布一系列數(shù)據(jù)均符合甚至部分高于市場(chǎng)預(yù)期；但特朗普抑制中國(guó)的決心和毅力，高于之前奧巴馬政府，中國(guó)政府正迎來(lái)改革開(kāi)放以來(lái)最大的政治挑戰(zhàn)；在此種情況下，穩(wěn)中求進(jìn)的定調(diào)，正是為了騰出手來(lái)應(yīng)對(duì)特朗普內(nèi)閣的小概率事件，2017年的國(guó)際黑天鵝事件，很可能比2016年相對(duì)更多，更復(fù)雜；

       節(jié)前，市場(chǎng)觀望態(tài)度濃厚，本周只有四個(gè)交易日，中國(guó)政府對(duì)美國(guó)特朗普內(nèi)閣的政策預(yù)期及如何適應(yīng)，目前暫不明確，至少需要3個(gè)月左右的觀察期，在此期間，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)上的關(guān)注度將小于國(guó)際上政治風(fēng)波的關(guān)注度，國(guó)內(nèi)大盤(pán)市場(chǎng)的連續(xù)調(diào)整讓IPO的加速承受不小的壓力，從資本市場(chǎng)的抽血角度講，IPO已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不敵再融資。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年以來(lái)，新股發(fā)行共303家，總計(jì)募資金額為1845億元，只占2萬(wàn)億再融資規(guī)模的不到10%。而同時(shí)，再融資市場(chǎng)的種種“灰色地帶”的滋生也遠(yuǎn)離了其推動(dòng)上市公司向好向上發(fā)展的初衷，成為少數(shù)“撈金者”的套利游戲。目前監(jiān)管的重點(diǎn)是“一增一減”，即增加IPO供給，嚴(yán)管再融資。在1月19日，證監(jiān)會(huì)副主席李超表示將從嚴(yán)監(jiān)管，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的投資和融資功能。

       新華社三度發(fā)文，指出天量再融資疊加野蠻減持是A股兩大“出血點(diǎn)”，并指出“監(jiān)管層正在研究再融資相關(guān)政策”。2016年至今截止2017年1月20日，上市公司通過(guò)定增、優(yōu)先股、配股、可轉(zhuǎn)債等再融資方式合計(jì)融資規(guī)模接近2萬(wàn)億元，是同期IPO融資規(guī)模的超10倍。從募集資金用途看，資產(chǎn)注入、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款、殼資源重組、融資收購(gòu)其他資產(chǎn)、項(xiàng)目融資等成為普遍的定增目的，甚至融來(lái)的錢(qián)投向銀行理財(cái)、償還銀行貸款等。增發(fā)資金既可用來(lái)并購(gòu)、買(mǎi)殼，也可用來(lái)償還銀行貸款，關(guān)鍵是增發(fā)不用還本，也不用付息，最終則由股民買(mǎi)單。A股增發(fā)亂象叢生，上市公司失去了道德底線。杠桿進(jìn)行再融資是業(yè)內(nèi)的灰色地帶，通過(guò)LP泛濫，拿到定增份額，就可以自己募筆錢(qián)做劣后，去銀行拿更多的錢(qián)做優(yōu)先，殺進(jìn)去等解禁后就能高價(jià)減持獲利。這樣操作的普遍邏輯是上市公司定增存在明顯折價(jià)空間，以往發(fā)行價(jià)30%的折扣，監(jiān)管層對(duì)定增屢次施以監(jiān)管，擔(dān)心定增成為洗錢(qián)的工具。