3月21日楊老師商品期貨操作提示：




1、1606白銀：1月29日，日本央行意外宣布降息；2月27日，上海G20會(huì)議及全球央行行長(zhǎng)會(huì)議，未就匯率問題達(dá)成一致；2月29日晚，中國(guó)央行降低準(zhǔn)備金0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調(diào)主要再融資利率5個(gè)基點(diǎn)至0%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，下調(diào)隔夜貸款利率5個(gè)基點(diǎn)至0.25%，從2016年4月份起，擴(kuò)大QE規(guī)模至每月800億歐元，寬松規(guī)模超市場(chǎng)預(yù)期。3月16日晚，美聯(lián)儲(chǔ)決議，維持利率0.5%不變；美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱，美元走弱支撐貴金屬普遍上揚(yáng)，3月21日，可繼續(xù)持有3300附近白銀多單；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1609豆粕：3月10日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2015/16年美國(guó)大豆年末庫(kù)存為4.6億蒲式耳，比2月時(shí)的預(yù)估高1,000萬蒲式耳，2014/15年度阿根廷大豆產(chǎn)量為6080萬噸;分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西2016/17年度大豆種植面積預(yù)計(jì)增加60萬公頃，預(yù)計(jì)巴西2015/16年度大豆產(chǎn)量為1.017億噸。大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬噸，2014年累計(jì)進(jìn)口7140萬噸，2015年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長(zhǎng)期支撐800附近可考慮重倉(cāng)做多，目前不宜倉(cāng)位過重，供應(yīng)過剩仍是市場(chǎng)最大利空。美盤上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐收，豆類市場(chǎng)去庫(kù)存化過程漫長(zhǎng)，整體處于偏弱格局。1609豆粕中線震蕩區(qū)間為2200-2400，投資者中線考慮區(qū)間交易為主，大豆2015年進(jìn)口量偏大而成本趨降，油廠當(dāng)期壓榨收益較高，豆粕市場(chǎng)不具備持續(xù)提價(jià)空間；相對(duì)來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢(shì)弱于豆油；整體壓榨市場(chǎng)普遍保持對(duì)粕看空，對(duì)油脂看多的套利思路；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，未加息，美國(guó)大豆近期有所反彈，豆粕可考慮短多思路介入。


2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1609豆油：3月10日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）月度供需報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2015/16年美國(guó)大豆年末庫(kù)存為4.6億蒲式耳，比2月時(shí)的預(yù)估高1,000萬蒲式耳，美豆出口趨淡，油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，由于油脂強(qiáng)于豆粕，對(duì)豆油做空保持一定警惕，1609豆油6000附近為前期平臺(tái)阻力，最近行情在6000附近徘徊，3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，未加息，近期美盤大豆在產(chǎn)量壓制的利空下逐級(jí)小幅上行，目前已經(jīng)來到900壓力關(guān)口附近，如未有成功突破，目前價(jià)格即是高點(diǎn)，追漲不宜，豆油強(qiáng)于豆粕，但6000點(diǎn)附近尚有反復(fù)，投資者觀望為主。






4、1610螺紋： 現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)2260元/噸，漲70元/噸；廣州報(bào)價(jià)2360元/噸，漲10元/噸；北京報(bào)價(jià)2200元/噸，漲130元/噸；福州報(bào)價(jià)2280元/噸，漲100元/噸。統(tǒng)計(jì)局：2016年2月份70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)47城環(huán)比上漲，中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)與淡水河谷簽約，承運(yùn)27年低成本鐵礦石；營(yíng)改增細(xì)則有望本周發(fā)布，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響較大；央行詢量MLF并下調(diào)利率，釋放寬松信號(hào)；2月社會(huì)融資規(guī)模存量142.50萬億，同比增長(zhǎng)12.7%；能源局：2月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)4.0%；新任統(tǒng)計(jì)局長(zhǎng)談2016開局：部分指標(biāo)積極變化，BDI觸底反彈連漲22日，難改航運(yùn)市場(chǎng)整體弱勢(shì)，近三年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000萬噸，淘汰落后產(chǎn)能圈定紅線，多行業(yè)去產(chǎn)能路線圖逐漸清晰；廣東嚴(yán)控過剩產(chǎn)能,將鋼鐵產(chǎn)能控制在4000萬噸以內(nèi)，樓繼偉：貨幣政策繼續(xù)保持適度寬松，2015年河北全省壓減鋼鐵產(chǎn)能1187萬噸；2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2015年鋼材價(jià)格長(zhǎng)期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。2016年新年以來，鋼廠繼續(xù)延續(xù)虧損狀態(tài)，宏觀調(diào)控持續(xù)保持對(duì)鋼鐵去產(chǎn)能化，將傳導(dǎo)至供應(yīng)市場(chǎng)出現(xiàn)減產(chǎn)，則2016年初1600附近價(jià)格已經(jīng)是多年來的底部，投資者可考慮中長(zhǎng)線做多螺紋參與為主；3月18日,螺紋可繼續(xù)持有前期1850附近多單；近期螺紋鋼波動(dòng)較大，投資者做好高拋低吸倉(cāng)位控制，1610螺紋鋼波動(dòng)區(qū)間大致為1900-2200。


5、1609鐵礦石：現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)435元/噸，漲10元/噸；青島港：62% PB粉礦報(bào)423元/噸，漲5元/噸；印度62%粉礦報(bào)415元/噸，漲10元/噸。 消息面：2016年2月，鐵礦石進(jìn)口許可證發(fā)證數(shù)量8491.65萬噸，環(huán)比下降41.41%，金額38.52億美元，平均價(jià)格45.37美元/噸；3月16日，歐委會(huì)預(yù)計(jì)出臺(tái)“歐洲鋼鐵計(jì)劃”草案。提速反傾銷調(diào)查并設(shè)立“鋼鐵產(chǎn)品事前監(jiān)控系統(tǒng)”，未來針對(duì)中國(guó)方面的反傾銷調(diào)查可能更多；唐山實(shí)施臨時(shí)空氣質(zhì)量控制措施將使當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)的產(chǎn)量減少一半。中國(guó)中信集團(tuán)(CITIC)宣布將對(duì)澳大利亞西部的鐵礦石開發(fā)項(xiàng)目實(shí)施最高17億美元的減損處理。原因是鐵礦石價(jià)格下跌，預(yù)計(jì)收益將出現(xiàn)惡化。巴西淡水河谷公司（Vale）和澳大利亞鐵礦石出口商FMG合作采取削減成本的措施。為提高印度鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)力，2月29日，印度政府提案取消印度低品位的鐵礦粉(塊)的出口關(guān)稅。取消關(guān)稅導(dǎo)致成本下降，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)；巴西礦商淡水河谷預(yù)計(jì)2016年將有7,000萬噸全球鐵礦石產(chǎn)能關(guān)閉，另有3,000萬噸產(chǎn)能也將面臨關(guān)閉可能。繼鋼鐵、煤炭之后，水泥、造船、電解鋁、玻璃等行業(yè)的去產(chǎn)能路線圖逐漸明晰。依據(jù)法律設(shè)置了環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全、技術(shù)等紅線，凡是有一項(xiàng)不達(dá)標(biāo)的相關(guān)產(chǎn)能必須退出。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年2月中旬，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均155.55萬噸，較上一旬下降0.36%。必和必拓公布16年來首份虧損的半年報(bào)，礦業(yè)寒冬依舊。2016年初，國(guó)際鐵礦石跌至300一線成本支撐，之后一路上行至今；中國(guó)鐵礦石需求與價(jià)格急劇下降，導(dǎo)致淡水河谷、力拓、必和必拓國(guó)際鐵礦石巨頭的業(yè)績(jī)?cè)獾街貏?chuàng)，三家巨頭紛紛調(diào)低2016年的鐵礦石產(chǎn)量。(歐委會(huì))呼吁中方采取措施削減鋼鐵產(chǎn)能的報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部2月6日回復(fù)，中國(guó)政府已對(duì)此采取一系列切實(shí)有效的措施，目前鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已基本得到遏制。近期進(jìn)口鐵礦石數(shù)量減少，對(duì)目前鐵礦石走勢(shì)形成偏多預(yù)期，300附近是國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，前期數(shù)次測(cè)試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。280附近可能是年度低點(diǎn)，鐵礦石行情難以再次下至300附近，300一線長(zhǎng)線多單可持有；3月21日，1610鐵礦石繼續(xù)持有前期多單；
 
6、1609橡膠：越南同意與ITRC共同削減橡膠出口，越南遭遇90年來最嚴(yán)重干旱。泰國(guó)將啟動(dòng)農(nóng)耕地退耕計(jì)劃，橡膠林地占580萬萊。柬埔寨政府調(diào)整橡膠出口關(guān)稅制度，巴西對(duì)華鞋類產(chǎn)品反傾銷稅率下調(diào)，印尼計(jì)劃消減天膠出口量24萬噸。 2016年1月中國(guó)輪胎出口量同環(huán)比降幅均超14%。1-2月汽車出口8萬輛，商用車同比下降39%。2016年2月韓國(guó)合成膠出口中國(guó)大降26%。7個(gè)省市新能源汽車地方補(bǔ)貼政策最新出臺(tái)。上期所批復(fù)同意中國(guó)外運(yùn)華東有限公司增加天然橡膠期貨指定交交割倉(cāng)庫(kù)存放點(diǎn)。美國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)繼續(xù)對(duì)華卡客車輪胎進(jìn)行調(diào)查，現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在11300（+400）元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在10800（+350/+300）元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)11850-11950（+350/+450）元/噸，人民幣混合成交在9900（+400）元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片46.79（+1.22）泰銖/公斤；泰三煙片49.64（+1.12）泰銖/公斤；田間膠水47（+1）泰銖/公斤；杯膠40.5（+1）泰銖/公斤。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10000元/噸（+100），順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)10000元/噸（+100）。2015年天膠種植及割膠面積穩(wěn)中有升，單產(chǎn)量下調(diào)。三大產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)、印尼、馬來西亞表示未來6個(gè)月削減60萬噸天膠出口，橡膠長(zhǎng)線看供需面可能逐步朝向偏多方向轉(zhuǎn)變，投資者可考慮中長(zhǎng)線做多；1609橡膠11000附近大幅度突破上行，11000已經(jīng)轉(zhuǎn)化為支撐，中長(zhǎng)線做多逐漸清晰，投資者順勢(shì)做多為主；


7、1605銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；2016年1月8日，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局通過非公開招標(biāo)方式購(gòu)買了15萬噸精煉陰極銅。中國(guó)金川集團(tuán)大幅削減贊比亞Chibuluma銅礦產(chǎn)出，降低成本。國(guó)際銅業(yè)研究組織（ICSG）預(yù)計(jì)2016年全球精銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺5.6萬噸，好于去年10月預(yù)計(jì)的過剩1.75萬噸。大宗商品市場(chǎng)近期回暖，礦產(chǎn)上市公司重新將并購(gòu)，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃提上議程。法國(guó)興業(yè)銀行將2016年銅均價(jià)預(yù)估由4400美元/噸上調(diào)至4500美元/噸。哈薩克斯坦今年1-2月銅產(chǎn)量為67653噸，同比增加10.2%。中國(guó)第二大綜合性銅生產(chǎn)商-銅陵有色將按照去年達(dá)成的聯(lián)合減產(chǎn)計(jì)劃，今年計(jì)劃較去年減少11萬噸至120萬噸，具體減產(chǎn)量將于下月公布?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，3月18日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水230元/噸-貼水170元/噸，平水銅成交價(jià)38000-38200元/噸。庫(kù)存方面：截止3月18日，LME銅庫(kù)存報(bào)158275噸，較上周減少17700噸或10.06%，創(chuàng)下2014年11月來的新低；但同期，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)394777噸，劇增44639噸，再創(chuàng)記錄新高；3月10日晚歐洲央行不僅降息還擴(kuò)大QE規(guī)模，寬松力度遠(yuǎn)超預(yù)期，3月2日嘉能可公司稱，礦企都在大舉削減資本支出，大宗商品價(jià)格已觸底，來自中國(guó)市場(chǎng)的訂單和銷售狀況良好，帶動(dòng)金屬交易在2015年下半年回升。英美資源集團(tuán)年虧56億美元，因金屬商品價(jià)格跌至6年來新低，從而使得標(biāo)普將其評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)。3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)決議按兵不動(dòng)，美元在消息公布后走弱，對(duì)有色金屬形成支撐，國(guó)內(nèi)方面，內(nèi)盤銅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于外盤，銅價(jià)中長(zhǎng)線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單；3月18日，長(zhǎng)線繼續(xù)持有35500一線多單，思路可保持逢低買入為主；


 
8、1609白糖：云南省財(cái)政籌措5000萬元，用于80萬噸食糖工業(yè)短期收儲(chǔ)計(jì)劃,緩解云南糖企開榨期間資金壓力。受到干旱及國(guó)內(nèi)需求增加影響，泰國(guó)削減2016年糖出口量預(yù)估至710萬噸，或較上年同期下滑20%。印度糖廠協(xié)會(huì)，2015/16市場(chǎng)年度迄今，印度已經(jīng)簽約出口130萬噸糖，其中100萬噸已經(jīng)被出口。現(xiàn)貨方面：廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跟隨盤面上調(diào)，總體成交一般。柳州中間商新糖報(bào)價(jià)5420元/噸，報(bào)價(jià)不變；部分集團(tuán)廠倉(cāng)新糖報(bào)價(jià)5410-5430元/噸，報(bào)價(jià)不變；站臺(tái)報(bào)價(jià)5450-5520元/噸，低價(jià)上調(diào)40元/噸。南寧中間商新糖報(bào)價(jià)5430元/噸，上調(diào)10元/噸；部分集團(tuán)新糖廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5390-5440元/噸，海南船板報(bào)價(jià)5440元/噸，柳州倉(cāng)庫(kù)貴州糖報(bào)價(jià)5380元/噸，上調(diào)20元/噸。 國(guó)內(nèi)方面，從南寧糖會(huì)消息看，本榨季產(chǎn)量預(yù)計(jì)大幅減少，較上次全國(guó)糖會(huì)預(yù)估產(chǎn)量低100萬噸左右，目前正處產(chǎn)糖期，供應(yīng)充裕，且內(nèi)外糖價(jià)差較大，走私糖沖擊及短期消費(fèi)淡季打壓，2016年，南寧市糖料蔗收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購(gòu)價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%，從這個(gè)意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；3月7日，1609白糖可考慮5500一線短空參與，3月16日白糖5500空單盈利平倉(cāng)出場(chǎng)，3月21日暫時(shí)觀望； 


9：1609PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；但價(jià)差持續(xù)拉大之后，市場(chǎng)存在回歸價(jià)差套利動(dòng)力，價(jià)差過大說明L相對(duì)PP高估；截止3月1日，兩者價(jià)差2120；3月21日，兩者價(jià)差1750；技術(shù)上2100-2300區(qū)間，較為適合做多1609PP，同時(shí)做空1609L的操作，比例1：1；近期價(jià)差基本上實(shí)現(xiàn)500點(diǎn)盈利為最大值，即1600點(diǎn)附近，套利盤可盈利出場(chǎng)，等待未來2100點(diǎn)價(jià)差時(shí)重新進(jìn)場(chǎng)。


10、9月豆粕與菜粕套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，9月期貨價(jià)差長(zhǎng)期為400 -600左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國(guó)大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對(duì)過剩，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮??；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；3月14日價(jià)差為390附近，投資者可在390價(jià)差做多1609豆粕，做空1609菜粕，比例1：1；止損350,目標(biāo)看480左右，中長(zhǎng)線可能保持350-500波動(dòng)；3月21日，兩者價(jià)差為395附近；基本上390附近是較為適合進(jìn)場(chǎng)的時(shí)機(jī)；




11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫(kù)5個(gè)，減少雞蛋交割庫(kù)2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫(kù)3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉(cāng)的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主。1605雞蛋波動(dòng)區(qū)間下移為3000-3200；進(jìn)入3月份后，未來關(guān)注1609雞蛋為主;但1609雞蛋價(jià)格偏高，3月21日，3630價(jià)格暫不宜參與做多；


112、1605鋅：全球鋅企被迫減產(chǎn)、破產(chǎn)導(dǎo)致鋅供應(yīng)偏緊。2月2日晚美國(guó)大型鋅生產(chǎn)商Horsehead申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該公司是美國(guó)最大的鋅回收公司，總產(chǎn)量20萬噸以上；現(xiàn)貨方面：3月18日SMM現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)為14300-14400元/噸，均價(jià)漲360元/噸。庫(kù)存方面：截至到3月18日，LME倫鋅庫(kù)存446675噸，較前一日減2325噸；滬鋅庫(kù)存方面，截至3月18日，滬鋅庫(kù)存報(bào)262877噸，較前一周減3400噸。亞洲金屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月份中國(guó)鋅粉廠開工率下滑至31.17%，這已是開工率的連續(xù)第九個(gè)月下滑。2015年5月份中國(guó)鋅粉廠開工率68.24%，2016年2月份降至高峰時(shí)的一半不到。從開工率情況來看，產(chǎn)能過剩情況十分嚴(yán)重，料將成為今年供給側(cè)改革的重點(diǎn)方向。上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2月壓鑄鋅合金開工率下滑36%至24.8%；2月鍍鋅企業(yè)開工率下降34.5%。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1-2月十種有色金屬產(chǎn)量為761萬噸，較上年同期下降4.3%。2015年三季度嘉能可宣布削減100億美元債務(wù)、拋售資產(chǎn)并減產(chǎn)以走出困境。3月2日，嘉能可公司公開表示，大宗商品已經(jīng)觸底，中國(guó)鋅現(xiàn)貨加工精煉費(fèi)已從去年年底的每噸180-200美元下降至125-130美元，顯示鋅礦供應(yīng)緊張的狀況已傳導(dǎo)到冶煉端,鋅供應(yīng)短缺現(xiàn)象開始露頭;中長(zhǎng)期做多思路保留，短空可擇機(jī)14500一線，中線仍繼續(xù)看多為主；


13、1609PTA：18日亞洲PX價(jià)格上漲8美元，報(bào)于784美元/噸FOB韓國(guó)和805美元/噸CFR中國(guó)。江浙滌絲市場(chǎng)行情上漲為主，POY150/48主報(bào)7225-7350元/噸現(xiàn)款，F(xiàn)DY150/96主報(bào)7750-7950元/ 噸現(xiàn)款，DTY150/48主報(bào)8450-8700元/噸現(xiàn)款?，F(xiàn)貨價(jià)格：華東PTA報(bào)盤報(bào)盤意向維持4630元/噸，當(dāng)前完稅動(dòng)態(tài)成本在4690元/噸。國(guó)內(nèi)PTA開工率處于69%左右；1月29日，日本央行意外降息；2月29日，中國(guó)央行降準(zhǔn)0.5%，釋放資金大致7000億；3月10日晚歐洲央行決議，下調(diào)主要再融資利率5個(gè)基點(diǎn)至0%，下調(diào)隔夜存款利率10個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，下調(diào)隔夜貸款利率5個(gè)基點(diǎn)至0.25%，從2016年4月份起，擴(kuò)大QE規(guī)模至每月800億歐元，寬松規(guī)模遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期；3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議按兵不動(dòng)，維持利率不變，美元在消息公布后走弱；對(duì)原油形成偏多預(yù)期，高盛推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期至2016年6月，美元貶值可能使得油價(jià)下行空間受到限制，使得PTA價(jià)格底部抬高,近期受益于宏觀供給側(cè)改革，PTA以逢低做多參與為主,支撐4650，短期4850附近有一定壓力，長(zhǎng)期來看，從國(guó)際環(huán)境看，做多安全性大于做空，從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，PTA裝置產(chǎn)能早已覆蓋國(guó)內(nèi)需求，目前產(chǎn)能70%左右即滿足國(guó)內(nèi)需求，因此如價(jià)格上行過大，產(chǎn)能將進(jìn)一步釋放打壓價(jià)格；1609PTA近期大致處于4650-4850區(qū)間波動(dòng)；4850一點(diǎn)可考慮多單平倉(cāng)；




溫馨提示：


2015年11月，2015年12月，2016年1月，我國(guó)外匯占款連續(xù)第三個(gè)月下滑，央行最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1月央行口徑外匯占款下降6445億元人民幣，創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于2015年12月7082億的降幅。美聯(lián)儲(chǔ)2016年3月16日晚維持利率不變，但6月15日仍存加息預(yù)期，人民幣匯率市場(chǎng)化改革持續(xù)推進(jìn)，各大投行及研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低對(duì)人民幣匯率的預(yù)期值，在此背景下，2016年1月外匯占款繼續(xù)下降幅度較大，持續(xù)三月的下降趨勢(shì)，反映人民幣仍存貶值壓力，未來外匯儲(chǔ)備的流失還有可能繼續(xù)，人民幣貶值對(duì)商品期貨利多可能較大，分工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品兩方面分析；


由于2016年是人民幣貶值比較不確定的時(shí)間段，人民幣貶值促使工業(yè)品期貨，特別是貴金屬、有色金屬，化工類、螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭等，都是走上升通道,可持續(xù)做多思路參與為主,甚至不排除螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦碳等黑色系列等，在2016年初已經(jīng)見了年度低點(diǎn)從此上行,走牛市的可能性較大；農(nóng)產(chǎn)品普遍豐收，所以農(nóng)產(chǎn)品應(yīng)適當(dāng)看空為主；


操作策略：?jiǎn)蜗虿僮?，可考慮做多工業(yè)品，或做空農(nóng)產(chǎn)品，波段操作；組合操作：可以考慮宏觀對(duì)沖，比如買工業(yè)品，空農(nóng)產(chǎn)品的組合操作；




（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）