2月15日楊老師商品期貨操作提示：






1、1606白銀：1月21日晚，歐洲央行維持利率不變；1月27日晚，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率0.5%不變，中國(guó)央行近期累計(jì)釋放2萬(wàn)億人民幣流動(dòng)性，1月29日，日本央行意外宣布降息；2月3日晚，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話，基本否定了3月16日晚美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的預(yù)期，春節(jié)長(zhǎng)假期間，美元持續(xù)回落，德意志銀行大幅度虧損引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)資金買入貴金屬黃金、白銀；1606白銀突破3400關(guān)口壓力后可繼續(xù)看多，中期繼續(xù)向上仍有一定空間，投資者可繼續(xù)按多頭思路參與白銀交易為宜；


2016年全年美聯(lián)儲(chǔ)決議公布時(shí)間（以下為美國(guó)紐約當(dāng)?shù)貢r(shí)間，北京時(shí)間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報(bào)告會(huì)


注： 美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的季度記者會(huì)在3月、6月、9月和12月的政策會(huì)議后進(jìn)行。






2、1605豆粕：2月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，2015/16年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估從1月的4.4億蒲式耳提高至4.5億蒲式耳，高于4.45億蒲式耳的行業(yè)預(yù)估均值，2015/16年度全球大豆庫(kù)存預(yù)估從1月的7,928萬(wàn)噸提高至8,042萬(wàn)噸，高于7,897萬(wàn)噸的行業(yè)預(yù)估均值。豐產(chǎn)預(yù)期未改，美豆出口趨淡，期價(jià)上漲空間始終受到壓制，CBOT大豆維持850-900美分/蒲式耳區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，沖高壓力較大;大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計(jì)進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，2011年全年累計(jì)進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸；2012年累計(jì)進(jìn)口量5838萬(wàn)噸；2013年全年累計(jì)進(jìn)口6338萬(wàn)噸，2014年累計(jì)進(jìn)口7140萬(wàn)噸，2015年中國(guó)累計(jì)進(jìn)口大豆8169萬(wàn)噸；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場(chǎng)整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長(zhǎng)期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場(chǎng)最大利空。美盤上檔920一線壓力相當(dāng)強(qiáng)勁，難以逾越，全球大豆市場(chǎng)保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場(chǎng)去庫(kù)存化過程漫長(zhǎng)，整體處于偏弱格局。1605豆粕中線震蕩區(qū)間為2300-2500，投資者中線考慮區(qū)間交易為主，2480一線考慮短空參與，2月15日如回落至2400以下考慮平空翻多；國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，擔(dān)憂情緒持續(xù)向商品市場(chǎng)擴(kuò)散，并影響豆粕市場(chǎng)追高熱情。由于大豆2015年進(jìn)口量偏大而成本趨降，油廠當(dāng)期壓榨收益較高，豆粕市場(chǎng)不具備持續(xù)提價(jià)空間；相對(duì)來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢(shì)弱于豆油；整體壓榨市場(chǎng)普遍保持對(duì)粕看空，對(duì)油脂看多的套利思路；


2016年美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報(bào)告公布時(shí)間（北京時(shí)間）：　
　　
日期        發(fā)布時(shí)間（北京時(shí)間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1605豆油：2月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，2015/16年度美國(guó)大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)估從1月的4.4億蒲式耳提高至4.5億蒲式耳，高于4.45億蒲式耳的行業(yè)預(yù)估均值，2015/16年度全球大豆庫(kù)存預(yù)估從1月的7,928萬(wàn)噸提高至8,042萬(wàn)噸，高于7,897萬(wàn)噸的行業(yè)預(yù)估均值。豐產(chǎn)預(yù)期未改，美豆出口趨淡，期價(jià)上漲空間始終受到壓制，油強(qiáng)粕弱交替運(yùn)行，油脂市場(chǎng)延續(xù)抗跌表現(xiàn)，前期5500一線做多實(shí)現(xiàn)盈利，2月15日,1605豆油如上至5800，建議做空，止損5900；1605豆油大致處于5650-5850短期波動(dòng)；


4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場(chǎng)：20mm HRB400螺紋鋼上海報(bào)價(jià)1880元/噸，持平；廣州報(bào)價(jià)2120元/噸，持平；北京報(bào)價(jià)1810元/噸，持平；福州報(bào)價(jià)2000元/噸，持平。歐盟決定對(duì)來自中國(guó)和俄羅斯的冷軋鋼板征收臨時(shí)反傾銷稅，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的征稅幅度為13.8%至16%；征稅導(dǎo)致鋼材出口減少，國(guó)內(nèi)則相對(duì)積壓，對(duì)螺紋鋼走勢(shì)偏空；2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2015年以來鋼材價(jià)格長(zhǎng)期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。2016年初，鋼廠繼續(xù)延續(xù)虧損狀態(tài)，2月15日,螺紋可考慮做多參與為主；


5、1605鐵礦石： 現(xiàn)貨市場(chǎng)：遼寧66%粉礦報(bào)345元/噸，持平；青島港：62%PB粉礦報(bào)333元/噸，持平；印度62%粉礦報(bào)310元/噸，持平。針對(duì)歐盟委員會(huì)(歐委會(huì))呼吁中方采取措施削減鋼鐵產(chǎn)能的報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部2月6日回復(fù)，中國(guó)政府已對(duì)此采取一系列切實(shí)有效的措施，目前鋼鐵產(chǎn)能增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)已基本得到遏制。近期進(jìn)口鐵礦石數(shù)量減少，對(duì)目前鐵礦石走勢(shì)形成偏多預(yù)期，300附近是國(guó)外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，前期數(shù)次測(cè)試之后，均掉頭上行，300附近形成較為典型普遍抗跌情緒。近期可考慮320附近短多，300一線可考慮長(zhǎng)線做多；
 
6、1605橡膠： 現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海市場(chǎng)14年國(guó)營(yíng)全乳報(bào)價(jià)在9750-9800元/噸左右；越南3L報(bào)價(jià)在9350-9400元/噸，泰國(guó)三號(hào)煙片報(bào)10400-10500元/噸，合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)8850元/噸，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)8100元/噸。目前東南亞產(chǎn)區(qū)供應(yīng)充足，泰國(guó)、印尼、馬來西亞表示未來6個(gè)月削減60萬(wàn)噸天膠出口，但市場(chǎng)對(duì)東南亞產(chǎn)膠國(guó)的保價(jià)行動(dòng)存有質(zhì)疑，下游輪胎廠全面開工預(yù)計(jì)在元宵節(jié)之后，行業(yè)需求處于淡季。橡膠供需情況尚未發(fā)生根本性改變，中期偏空態(tài)勢(shì)仍存。短期如繼續(xù)上漲將面臨中線11000壓力；1605橡膠震蕩區(qū)間中長(zhǎng)期大致為9500-10000,按區(qū)間上下沿波段操作為宜;上至11000附近考慮做空參與；




7、1604銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國(guó)內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬(wàn)噸；2016年1月8日，中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局通過非公開招標(biāo)方式購(gòu)買了15萬(wàn)噸精煉陰極銅。標(biāo)普下調(diào)嘉能可信用評(píng)級(jí)至BBB-的最低投資級(jí)；春節(jié)假期間，倫銅承壓下滑。庫(kù)存方面：截止2月12日，LME銅庫(kù)存報(bào)220225噸，較11日減少4525噸，近期低點(diǎn)為去年12月16日創(chuàng)下的低點(diǎn)231775噸；同時(shí)，截止2月5日，上期所滬銅庫(kù)存報(bào)241282噸，較上周劇增29317噸，該庫(kù)存創(chuàng)下去年4月17日來的新高，顯示國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)壓力攀升。內(nèi)盤表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)于外盤，發(fā)改委透露，2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)定為6.5%-7%。銅價(jià)中長(zhǎng)線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單，年前多單目標(biāo)36500一線平倉(cāng)出場(chǎng)；2月15日，國(guó)內(nèi)銅低開后，可考慮35500一線多單重新介入；


 
8、1605白糖：現(xiàn)貨方面：今日廣西主產(chǎn)區(qū)新糖報(bào)價(jià)5500元/噸，報(bào)價(jià)不變；站臺(tái)報(bào)價(jià)5500-5520元/噸，報(bào)價(jià)不變。南寧中間商新糖暫不報(bào)價(jià)，陳糖報(bào)價(jià)5220元/噸，報(bào)價(jià)不變；2016年，南寧市糖料蔗收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)采取蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)水平。每噸普通糖料蔗收購(gòu)價(jià)格450元與每噸一級(jí)白砂糖平均含稅銷售價(jià)格5800元掛鉤聯(lián)動(dòng)，掛鉤聯(lián)動(dòng)價(jià)系數(shù)維持為6%，從這個(gè)意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；操作上，1605白糖支撐下移為5300附近，回撤到達(dá)5300建議做多參與；
 


9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價(jià)差嚴(yán)重拉大，之前往年時(shí)間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時(shí)間段，對(duì)L需求增加；但價(jià)差持續(xù)拉大，說明L相對(duì)PP高估；截止2月15日，L與PP價(jià)差2270附近，近期技術(shù)上2300-2400區(qū)間均較為適合做多1605PP，同時(shí)做空1605L的操作，比例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴(kuò)大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與；未來考慮換月至1609合約；


10、套利計(jì)劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長(zhǎng)期現(xiàn)貨價(jià)差區(qū)間為700-1100，期貨價(jià)差長(zhǎng)期為550 -750左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國(guó)大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對(duì)過剩，而菜粕屬于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，豆粕與菜粕價(jià)差大幅度縮??；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；進(jìn)入2016年，兩者中線價(jià)差圍繞420-520波動(dòng)，2月15日價(jià)差510附近；近期套利思路實(shí)現(xiàn)盈利，可中線思路繼續(xù)保持做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1，400-420進(jìn)場(chǎng)，止損380；預(yù)期未來兩者價(jià)差回歸至500-550；未來考慮換月至1609合約；






11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫(kù)5個(gè)，減少雞蛋交割庫(kù)2個(gè)，實(shí)際增加雞蛋交割庫(kù)3個(gè)，作為應(yīng)對(duì)多頭逼倉(cāng)的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉(cāng)等風(fēng)險(xiǎn)事件，成功化解風(fēng)險(xiǎn) ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長(zhǎng) 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時(shí)間計(jì)算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補(bǔ)欄，新增的雞苗，120天為4個(gè)月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長(zhǎng)完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長(zhǎng)期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100附近基本上為中長(zhǎng)線底部區(qū)間，可考慮中長(zhǎng)線做多參與；1605雞蛋大致處于3100-3300波動(dòng)；


12、1604鋅：全球鋅企被迫減產(chǎn)、破產(chǎn)導(dǎo)致鋅供應(yīng)偏緊。2月2日晚美國(guó)大型鋅生產(chǎn)商Horsehead申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，該公司是美國(guó)最大的鋅回收公司，總產(chǎn)量20萬(wàn)噸以上；庫(kù)存方面：截至到2月12日，LME倫鋅庫(kù)存459675噸，周減4300噸；滬鋅庫(kù)存方面，截至2月12日，滬鋅庫(kù)存報(bào)220745噸，較前一周增13649噸。中國(guó)大型精煉鋅生產(chǎn)商計(jì)劃定期互通進(jìn)口鋅精礦信息，以確保加工費(fèi)用。最近有色金屬市場(chǎng)形成外弱內(nèi)強(qiáng)格局，人民幣貶值對(duì)有色金屬中長(zhǎng)期有一定支撐作用，鋅價(jià)處于經(jīng)濟(jì)下行壓制與人民幣貶值上漲的雙向影響之中，美國(guó)公司的破產(chǎn)使得市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)減少，2月15日國(guó)內(nèi)鋅走勢(shì)強(qiáng)于其他基本金屬，震蕩區(qū)間估計(jì)上移為13400-14200；


13、1605PTA： 現(xiàn)貨價(jià)格：華東PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤意向4250元；阿聯(lián)酋能源部長(zhǎng)稱石油輸出國(guó)組織(OPEC)成員國(guó)準(zhǔn)備協(xié)同減產(chǎn)，國(guó)際原油期貨出現(xiàn)探低回升，1月21日歐洲央行繼續(xù)保持寬松，1月27日晚美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議維持利率不變；1月29日，日本央行意外降息；高盛推遲美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期至2016年6月，美元貶值可能使得油價(jià)下行空間受到限制，中線1605PTA震蕩區(qū)間為4150-4450;投資者按區(qū)間上下沿交易為主。


（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請(qǐng)投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場(chǎng)中庸，投資者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，如有任何疑問，請(qǐng)即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）