年后鋼廠復產(chǎn)預期增強 可考慮多鐵礦空螺紋
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自東方財富網(wǎng) 時間：2016-02-05 瀏覽：2636次
年前螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨引來一波“紅包行情”，螺紋主力合約(RB1605)本周已上漲2.04%，鐵礦石主力合約(I 1605)連續(xù)三周收陽，本周大漲6.07%.
宏觀方面：經(jīng)濟增速放緩，制造業(yè)不斷萎縮
國務院新聞辦公室于2月3日舉行發(fā)布會，國家發(fā)展改革委主任徐紹史介紹2015年經(jīng)濟社會發(fā)展情況。徐紹史表示，中國經(jīng)濟進入了新常態(tài)。新常態(tài)實際有三個最核心的內(nèi)容，一是速度變化，二是結(jié)構(gòu)優(yōu)化，三是動力轉(zhuǎn)換。中國今年經(jīng)濟增長目標定在6.5-7%區(qū)間。中國經(jīng)濟增長速度雖然有變化，但是仍然運行在合理區(qū)間。過去的一年，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進、穩(wěn)中有好。從主要宏觀調(diào)控指標看，中國經(jīng)濟體現(xiàn)在“四個穩(wěn)”：經(jīng)濟增速比較平穩(wěn)，就業(yè)保持穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)步增長和物價漲幅平穩(wěn)。
1月份，PMI；為49.4%，低于上月0.3個百分點；財新制造業(yè)采購PMI錄得48.4，較2015年12月回升0.2個百分點，連續(xù)11個月處于榮枯分界線下方；財新服務業(yè)PMI就大幅回升至52.4%.PMI數(shù)據(jù)變化表明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷萎縮，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快也符合預期。
產(chǎn)業(yè)方面：鋼企盈利改善，供給壓力緩解
十二月份價格的報復性反彈將虧損嚴重的生產(chǎn)企業(yè)從懸崖邊上拽了回來，鋼廠盈利面不斷擴大，由最低不足5%提升至接近26%，悲觀的情緒得以修復。但高爐開工率并未如同往常一樣出現(xiàn)提升，反而不斷下挫，一方面是受到春節(jié)假期，而另一方面北方霧霾加重，迫于環(huán)保壓力而被動停產(chǎn)及供給側(cè)改革的預期。
隨著鋼廠經(jīng)營情況的好轉(zhuǎn)，年后復產(chǎn)預期增強，鋼企補充原料庫存力度有所增強，鋼廠進口鐵礦石可有天數(shù)已上升至26天。同時1月，巴西鐵礦發(fā)貨總量為2336.6萬噸，環(huán)比降26.3%；澳洲鐵礦發(fā)貨總量為5973.56萬噸，環(huán)比降4.1%，其中發(fā)往中國的總量為2652萬噸，環(huán)比12月降低565萬噸，環(huán)比降幅高達17%。澳洲礦發(fā)貨量大幅走低主要受西澳海域“STAN”颶風影響，黑德蘭、丹皮爾與沃爾科特港口于上周五至周日關(guān)閉，導致發(fā)貨量較低。本周港口雖然開始正常運行，但颶風過后，黑德蘭港部分泊位仍處在檢修關(guān)閉狀態(tài)。整體上，2月鐵礦石供給壓力不大。
綜上所述，年前鋼價反彈主要是由于供給側(cè)的改善而并非是需求端的改善。年后雖然工地會迎來一波開工潮，但是從鋼企采購原料力度來看年后鋼廠會出現(xiàn)報復性復產(chǎn)，屆時又將供大于求的局面，鋼價再次承壓。而鐵礦石方面由于1月外礦發(fā)貨量環(huán)比出現(xiàn)下降，加之鋼廠復產(chǎn)會加大鐵礦石需求，鐵礦石價格上有支撐。因此我們推薦年后可關(guān)注多鐵礦空螺紋的操作策略。僅供參考.
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宏觀方面：經(jīng)濟增速放緩，制造業(yè)不斷萎縮
國務院新聞辦公室于2月3日舉行發(fā)布會，國家發(fā)展改革委主任徐紹史介紹2015年經(jīng)濟社會發(fā)展情況。徐紹史表示，中國經(jīng)濟進入了新常態(tài)。新常態(tài)實際有三個最核心的內(nèi)容，一是速度變化，二是結(jié)構(gòu)優(yōu)化，三是動力轉(zhuǎn)換。中國今年經(jīng)濟增長目標定在6.5-7%區(qū)間。中國經(jīng)濟增長速度雖然有變化，但是仍然運行在合理區(qū)間。過去的一年，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進、穩(wěn)中有好。從主要宏觀調(diào)控指標看，中國經(jīng)濟體現(xiàn)在“四個穩(wěn)”：經(jīng)濟增速比較平穩(wěn)，就業(yè)保持穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)步增長和物價漲幅平穩(wěn)。
1月份，PMI；為49.4%，低于上月0.3個百分點；財新制造業(yè)采購PMI錄得48.4，較2015年12月回升0.2個百分點，連續(xù)11個月處于榮枯分界線下方；財新服務業(yè)PMI就大幅回升至52.4%.PMI數(shù)據(jù)變化表明經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷萎縮，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快也符合預期。
產(chǎn)業(yè)方面：鋼企盈利改善，供給壓力緩解
十二月份價格的報復性反彈將虧損嚴重的生產(chǎn)企業(yè)從懸崖邊上拽了回來，鋼廠盈利面不斷擴大，由最低不足5%提升至接近26%，悲觀的情緒得以修復。但高爐開工率并未如同往常一樣出現(xiàn)提升，反而不斷下挫，一方面是受到春節(jié)假期，而另一方面北方霧霾加重，迫于環(huán)保壓力而被動停產(chǎn)及供給側(cè)改革的預期。
隨著鋼廠經(jīng)營情況的好轉(zhuǎn)，年后復產(chǎn)預期增強，鋼企補充原料庫存力度有所增強，鋼廠進口鐵礦石可有天數(shù)已上升至26天。同時1月，巴西鐵礦發(fā)貨總量為2336.6萬噸，環(huán)比降26.3%；澳洲鐵礦發(fā)貨總量為5973.56萬噸，環(huán)比降4.1%，其中發(fā)往中國的總量為2652萬噸，環(huán)比12月降低565萬噸，環(huán)比降幅高達17%。澳洲礦發(fā)貨量大幅走低主要受西澳海域“STAN”颶風影響，黑德蘭、丹皮爾與沃爾科特港口于上周五至周日關(guān)閉，導致發(fā)貨量較低。本周港口雖然開始正常運行，但颶風過后，黑德蘭港部分泊位仍處在檢修關(guān)閉狀態(tài)。整體上，2月鐵礦石供給壓力不大。
綜上所述，年前鋼價反彈主要是由于供給側(cè)的改善而并非是需求端的改善。年后雖然工地會迎來一波開工潮，但是從鋼企采購原料力度來看年后鋼廠會出現(xiàn)報復性復產(chǎn)，屆時又將供大于求的局面，鋼價再次承壓。而鐵礦石方面由于1月外礦發(fā)貨量環(huán)比出現(xiàn)下降，加之鋼廠復產(chǎn)會加大鐵礦石需求，鐵礦石價格上有支撐。因此我們推薦年后可關(guān)注多鐵礦空螺紋的操作策略。僅供參考.
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