1月29日楊老師商品期貨操作提示：






1、1606白銀：1月27日晚，美聯(lián)儲FOMC維持利率0.5%不變，但未表明3月是否加息，1月21日晚，歐洲央行維持利率不變；1月27日，美聯(lián)儲維持利率不變，中國央行近期累計釋放接近2萬億左右流動性，總體上看，貴金屬黃金白銀受益于目前各國外匯儲備下降，本幣貶值的大環(huán)境，避險功能促使反彈可能較大，1606白銀近期下破3200可能不大，在3250-3300區(qū)間均可考慮做多參與為主；反彈高度暫看3400一線；由于人民幣的貶值預(yù)期，最近出現(xiàn)外弱內(nèi)強格局;1606白銀大致維持3200-3400區(qū)間波動；小概率情況下有可能形成對3400阻力的向上突破，投資者本周按多頭思路參與白銀交易為宜；


2016年全年美聯(lián)儲決議公布時間（以下為美國紐約當(dāng)?shù)貢r間，北京時間為凌晨02：00左右）：


1、1月26-27日   （周二-周三）
2、3月15-16日   （周二-周三）有記者報告會
3、4月26-27日   （周二-周三）
4、6月14-15日   （周二-周三）有記者報告會
5、7月26-27日   （周二-周三）
6、9月20-21日   （周二-周三）有記者報告會
7、11月01-02日  （周二-周三）
8、12月13-14日  （周二-周三）有記者報告會


注： 美聯(lián)儲主席耶倫的季度記者會在3月、6月、9月和12月的政策會議后進(jìn)行。






2、1605豆粕：1月13日凌晨01:00,美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，美國2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估從上個月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國大豆季度庫存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。1月份世界農(nóng)業(yè)產(chǎn)量報告，2015/16年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1億噸，與上月的預(yù)測相一致，比上年增長380萬噸。 海外媒體報導(dǎo)，2016年美國大豆播種面積將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8523萬英畝，高于早先預(yù)測的8454萬英畝，也高于上年的8270萬英畝。近期1月13日美國農(nóng)業(yè)部報告利好大致已被市場消化，美豆期價上行動力減弱，繼續(xù)在850-900美分/蒲式耳箱體內(nèi)運行，雖然走勢有所企穩(wěn)，但沖高壓力較大;大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。2010年全累計進(jìn)口大豆5480萬噸，2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬噸；2012年累計進(jìn)口量5838萬噸；2013年全年累計進(jìn)口6338萬噸，2014年累計進(jìn)口7140萬噸，創(chuàng)近年來新高；2015年美盤大豆豐收，南美巴西，阿根廷也上調(diào)產(chǎn)量，供應(yīng)充足，市場整體利多有限，美盤短期支撐850附近，長期支撐800附近，供應(yīng)過剩仍是市場最大利空。美盤上檔920一線壓力相當(dāng)強勁，難以逾越，全球大豆市場保持供應(yīng)過剩狀態(tài)，南美大豆豐產(chǎn)前景樂觀，豆類市場去庫存化過程漫長，整體處于偏弱格局。1605豆粕中線震蕩區(qū)間為2300-2500，投資者中線考慮區(qū)間交易為主，2480一線考慮短空參與，后市如回落至2400以下考慮平空翻多；國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行壓力不減，擔(dān)憂情緒持續(xù)向商品市場擴散，并影響豆粕市場追高熱情。由于大豆2015年進(jìn)口量偏大而成本趨降，油廠當(dāng)期壓榨收益較高，豆粕市場不具備持續(xù)提價空間；相對來說，豆油較為抗跌，豆粕走勢弱于豆油；整體壓榨市場普遍保持對粕看空，對油脂看多的套利思路；


2016年美國農(nóng)業(yè)部USDA月度供需報告公布時間（北京時間）：　
　　
日期        發(fā)布時間（北京時間）


1月13日         01:00
2月10日         01:00
3月10日         01:00
4月12日         00:00
5月10日         00:00
6月10日         00:00
7月12日         00:00
8月12日         00:00
9月12日         00:00
10月12日 00:00
11月10日 01:00
12月10日 01:00 
　　






3、1605豆油：1月13日凌晨01:00,美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，美國2015年大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至39.3億蒲式耳，之前預(yù)估為39.81億蒲式耳，報告將大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估從上個月的4.65億蒲式耳下調(diào)至4.4億蒲式耳。截至2015年12月1日，美國大豆季度庫存為27.15億蒲式耳，低于行業(yè)預(yù)估均值27.2億蒲式耳。 報告內(nèi)容偏多，國內(nèi)盤面今日有所上漲，但沖高壓力較大;油強粕弱交替運行，油脂市場延續(xù)抗跌表現(xiàn)，5300-5400一線可考慮介入做多，止損5200以下，目標(biāo)看5700一線；5700之上不宜追漲，前期達(dá)到5800以上沖高回落大幅度下跌，反映了市場對于追高的壓力；1月29日,1605豆油前期5500附近多單，可考慮5600以上獲利出場，5650以上暫不宜追多，未來1605豆油如上至5800，建議做空；


4、1605螺紋：現(xiàn)貨市場：20mm HRB400螺紋鋼上海報價1880元/噸，持平；廣州報價2120元/噸，持平；北京報價1810元/噸，漲30元/噸；福州報價2000元/噸，持平。俄證實將與歐佩克討論減產(chǎn)以提高油價，2015全國土地收入縮20% ，土地融資功能或弱化，多省份量化鋼鐵等壓減目標(biāo)，美聯(lián)儲1月27日晚維持利率不變，但尚未排除3月加息可能，2015年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額下降2.3%，農(nóng)歷春節(jié)假期即將來臨，需求水平降低難以避免，鋼廠減產(chǎn)預(yù)期再度增強。營改增后合計減稅9000億左右，2014年，粗鋼產(chǎn)量8.23億噸，產(chǎn)能卻達(dá)到12億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求。2015年以來鋼材價格長期跌破成本線，導(dǎo)致鋼廠虧損嚴(yán)重。國家嚴(yán)控新增產(chǎn)能，要求在2017年前壓縮8000萬噸粗鋼產(chǎn)能，但是去產(chǎn)能進(jìn)展緩慢。國際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟增長預(yù)期，波羅的海BDI指數(shù)進(jìn)入“3時代” 部分航次裝載率不足五成，1月29日,螺紋1850空單可繼續(xù)留守，止損1900；未來如下至1750一線建議做多；短空目標(biāo)可看1780一線提前出場；


5、1605鐵礦石： 現(xiàn)貨市場：遼寧66%粉礦報345元/噸，持平；青島港：62% PB粉礦報318元/噸，漲4元/噸；印度62%粉礦報305元/噸，持平。澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)廠家FMG集團公布，去年4季度鐵礦石產(chǎn)量為4480萬噸，同比增3%，環(huán)比降1%，發(fā)貨量同比增2%至4210萬噸。2015年全年產(chǎn)量達(dá)1.68億噸，增4.8%。國務(wù)院總理李克強1月22日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，化解鋼鐵煤炭行業(yè)過剩產(chǎn)能，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在近幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能9000多萬噸基礎(chǔ)上，再壓減粗鋼產(chǎn)能1億—1.5億噸；較大幅度壓縮煤炭產(chǎn)能。300附近是國外大型礦山企業(yè)成本線，引發(fā)行業(yè)集體護(hù)盤，導(dǎo)致行情出現(xiàn)反彈，形成一定普遍抗跌情緒。1月29日，繼續(xù)持有鐵礦石325一線空單，止損335；后市如回落300以下，不宜追空，應(yīng)在300以下?lián)駲C做多，成本護(hù)盤可能較大；短空目標(biāo)可視305一線獲利出場；
 
6、1605橡膠：泰國橡膠收購計劃1月25日正式實施，海關(guān)總署：2015年中國天膠進(jìn)口量同比增5% 合成膠增34%?，F(xiàn)貨市場：上海市場14年國營全乳報價在9700元/噸左右；越南3L報價在9500元/噸，泰國三號煙片報10400-10500元/噸。合成膠：華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價8900元/噸，順丁橡膠市場價8050元/噸。泰國政府執(zhí)行收儲計劃，促使中間商囤貨，供需情況尚未發(fā)生根本性的改變，中期偏空態(tài)勢仍存。短期如繼續(xù)上漲將面臨中線11000壓力；1605橡膠震蕩區(qū)間中長期大致為9500-10000,按區(qū)間上下沿波段操作為宜;短期上至11000附近考慮做空參與；






7、1603銅：行業(yè)資訊：2015年12月1日，以江西銅業(yè)為首的國內(nèi)10家銅企宣布2016年聯(lián)合減產(chǎn)精銅35萬噸；2016年1月8日，中國國儲局通過非公開招標(biāo)方式購買了15萬噸精煉陰極銅。行業(yè)資訊：據(jù)中國工信部數(shù)據(jù)顯示，2015年中國精銅產(chǎn)量為796萬噸，同比增加4.8%，再創(chuàng)歷史年度最高水平。近日中國五礦集團旗下五礦資源宣布其所屬秘魯（邦巴斯）銅礦正式投產(chǎn)，其第一船1萬噸銅精礦已于2016年1月15日裝船發(fā)往中國。預(yù)計2016年該項目將產(chǎn)銅精礦含銅量25萬噸-30萬噸?，F(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道, 1月28日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水190 -貼水100元/噸，平水銅成交價35430- 35520元/噸。庫存方面：截止1月28日，LME銅庫存報241250噸，較昨日增加925噸，該庫存創(chuàng)下去年12月1日來的新高；同期，上期所滬銅庫存報194312噸，較上周增加8081噸，該庫存遠(yuǎn)高于去年庫存均值16.4萬噸，接近于去年11月20日創(chuàng)下的高點。1月27日晚，美聯(lián)儲維持利率不變，截止1月29日，美元指數(shù)連續(xù)兩日承壓下滑，對有色金屬形成反彈支撐。國內(nèi)央行繼續(xù)保持寬松，人民幣貶值對國內(nèi)銅有一定上漲預(yù)期；銅價中長線做多思路參與有一定合理性，33000支撐上移為34500，投資者可按34500不破持有多單，目標(biāo)看35500-36000一線；


 
8、1605白糖：中國12月份進(jìn)口食糖50萬噸，同比增加13.81萬噸。2015年中國累計進(jìn)口糖485.59萬噸，同比增加136.98萬噸。2016年甘蔗入榨量較上榨季減少有6成左右，巴西中南部1月上半月甘蔗壓榨量僅為182萬噸，大幅低于12月下半月的1040萬噸；截至1月24日，巴西1月份出口量為131萬噸，其中原糖103.3萬噸，白糖27.7萬噸，同比環(huán)比均大幅減少。截止2016年1月28日，船訊監(jiān)測顯示，1月份巴西糖已知到港量約20.94萬噸，現(xiàn)貨方面：今日廣西主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價小幅下跌。柳州中間商新糖報價5400元/噸，上調(diào)20元/噸；部分集團廠倉新糖報價5430-5450元/噸，報價不變；站臺報價5500-5520元/噸，報價不變。南寧中間商新糖暫不報價，陳糖報價5240-5260元/噸，報價不變；部分集團新糖廠倉報價5330-5390元/噸，海南船板5390元/噸，下調(diào)10元/噸。2015年12月份進(jìn)口大幅增加，新糖上市，短期市場供應(yīng)充裕，下游春節(jié)采購接近尾聲，消費旺季不旺，短期壓制糖價；2016年，南寧市糖料蔗收購價格繼續(xù)采取蔗糖價格掛鉤聯(lián)動、二次結(jié)算的管理方式，維持蔗糖價格掛鉤聯(lián)動水平。每噸普通糖料蔗收購價格450元與每噸一級白砂糖平均含稅銷售價格5800元掛鉤聯(lián)動，掛鉤聯(lián)動價系數(shù)維持為6%，從這個意義上看，白糖難以上至5800高位，5800元附近集中拋盤壓力較大；操作上，1605白糖5409前期低點可能面臨下破，支撐下移為5300附近。短線而言，1月29日投資者仍保持短空思路為主，如到達(dá)5300建議做多；
 


9：1605PP：2015年原油持續(xù)走弱，PP與L價差嚴(yán)重拉大，之前往年時間段基本處于800-1000區(qū)間，2016年可能由于北方農(nóng)膜進(jìn)入更新?lián)Q代時間段，對L需求增加；但價差持續(xù)拉大，說明L相對PP高估；截止1月29日，L與PP價差2250附近，近期技術(shù)上2300-2400區(qū)間均較為適合做多1605PP，同時做空1605L的操作，比例1：1；但需嚴(yán)格控制套利止損，以免虧損擴大；大致按止損-200，盈利+300的思路參與；


10、套利計劃：菜粕與豆粕為替代飼料，長期現(xiàn)貨價差區(qū)間為700-1100，期貨價差長期為550 -750左右 ，由于2015年大豆進(jìn)口數(shù)量較大，南美及美國大豆均豐收，龐大的進(jìn)口數(shù)量使得豆粕供應(yīng)相對過剩，而菜粕屬于國內(nèi)市場，豆粕與菜粕價差大幅度縮??；縮小的過程，即為菜粕高估，豆粕低估的過程；進(jìn)入2016年，兩者中線價差圍繞420-520波動，1月28日價差480附近；中線思路做多1605豆粕，做空1605菜粕，比 例1：1，400-420進(jìn)場，止損380；預(yù)期未來兩者價差回歸至500-550；






11、1605雞蛋：2014年8月，大連商品交易所新增雞蛋交割庫5個，減少雞蛋交割庫2個，實際增加雞蛋交割庫3個，作為應(yīng)對多頭逼倉的政策性手段，1409雞蛋平穩(wěn)過渡，未發(fā)生逼倉等風(fēng)險事件，成功化解風(fēng)險 ；但因此造成的后遺癥為1409雞蛋之后，雞蛋期貨整體成交量嚴(yán)重下滑，投資者大大減少；蛋雞的成長 周期為120天，產(chǎn)蛋期為400-600天；按時間計算，2014年2、3月份禽流感風(fēng)波之后，2014年4、5月份蛋 雞開重新補欄，新增的雞苗，120天為4個月，即2014年8、9月份后已經(jīng)成長完畢開始產(chǎn)蛋， 未來產(chǎn)蛋周期將持續(xù)400——600天，形成前期蛋雞與新期蛋雞產(chǎn)蛋周期的的雙重疊加，新的雞蛋充足供應(yīng)期已經(jīng)形成，雞蛋中長期思路以做空參與為主。1605雞蛋，3100-3150基本上為中長線底部區(qū)間，可考慮中長線做多參與；3300附近是近期多單目標(biāo)位，中長期看，3400附近也有可能繼續(xù)向上突破，但短期3400是存在一定阻力；豬肉，豆粕的上漲，均對雞蛋走勢構(gòu)成正向上漲力量，雞蛋中長期恢復(fù)性上漲可能較大，中期看投資者參與多單為主，短期看，注意3400附近兌現(xiàn)波段做多盈利。3200附近可考慮多單重新進(jìn)場，3100附近為中長線強支撐；


12、1603鋅：現(xiàn)貨：1月28日SMM現(xiàn)貨0#鋅報價為12950-13050元/噸，均價跌30元/噸。據(jù)SMM報道，煉廠放貨，市場現(xiàn)貨充裕，消息面：2016年中國鐵路計劃投產(chǎn)新線3200余公里，其中高鐵里程1300余公里。2016年將是自2011年以來鐵路投產(chǎn)里程最少的一年，較2015年下降66.43%。庫存方面：截至到1月28日，LME倫鋅庫存476725噸，日減1200噸；滬鋅庫存方面，截至1月22日，滬鋅庫存報206305噸，較上周末增2207噸。  美聯(lián)儲1月27日晚維持利率不變，有色金屬普遍反彈；中國大型精煉鋅生產(chǎn)商計劃定期互通進(jìn)口鋅精礦信息，以確保加工費用。最近有色金屬市場形成外弱內(nèi)強格局，人民幣貶值對有色金屬中長期有一定支撐作用，中長期看，鋅價處于經(jīng)濟下行壓制，與人民幣貶值上漲的雙向影響之中，操作上滬鋅1603合約12000抄底，13500壓力做空的思路參與；


13、1605PTA： 28日亞洲PX價格上漲12.5美元，報于682.5美元/噸FOB韓國和703.5美元/噸CFR中 國。韓國韓華3號45萬噸PTA裝置1月20日停車，主要是受利潤問題困擾，目前重啟時間待定 ?，F(xiàn)貨價格：PTA市場報盤意向4200元；俄羅斯與石油輸出國組織(OPEC)有望合作減產(chǎn)，國際原油期貨漲至三周高位，亞 洲PX報價上調(diào)，當(dāng)前完稅動態(tài)成本在4350元/噸左右。國內(nèi)PTA開工率處于64%左右，1月21日歐洲央行繼續(xù)保持寬松，1月27日晚美聯(lián)儲會議維持利率不變；中線1605PTA震蕩區(qū)間為4150-4450;投資者按區(qū)間上下沿交易為主。


（上述提示部分商品期貨操作建議，以基本面與技術(shù)面結(jié)合為主，請投資者每日仔細(xì)完整閱讀，基本面消息不定期更新；以上基本面內(nèi)容，均來自行業(yè)公開消息，技術(shù)方面?zhèn)€人意見，期貨有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎，僅供參考，分析師基本面立場中庸，投資者風(fēng)險自負(fù)，如有任何疑問，請即刻致電楊老師18106091150，歡迎垂詢其他商品期貨）